大宗商品再擴(kuò)產(chǎn)豪賭基建需求 罔顧高庫(kù)存壓力

面對(duì)密集批復(fù)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，在高庫(kù)存壓力下，大宗商品的生產(chǎn)者再現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)沖動(dòng)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月鋼材和部分化工類大宗商品產(chǎn)量一改近幾月下降趨勢(shì)出現(xiàn)猛增，并且部分大宗商品產(chǎn)量增幅創(chuàng)下年內(nèi)新高。業(yè)內(nèi)人士分析，對(duì)賭基礎(chǔ)設(shè)施集中批復(fù)可能帶來(lái)的需求是導(dǎo)致大宗商品在高庫(kù)存下依然擴(kuò)展產(chǎn)能的核心原因，而在基建需求量未明、下游需求并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的情況下，目前企業(yè)盲目擴(kuò)產(chǎn)只會(huì)進(jìn)一步加劇產(chǎn)能過(guò)剩危機(jī)。

擴(kuò)張的沖動(dòng)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，9月，水泥日均產(chǎn)量達(dá)699萬(wàn)噸，為今年以來(lái)新高，環(huán)比增長(zhǎng)10.8%，創(chuàng)今年5月以來(lái)的最高增幅；原油加工量達(dá)到129萬(wàn)噸/日，增幅為5.74%，產(chǎn)量和增幅均創(chuàng)下了年內(nèi)新高；鋼材產(chǎn)量結(jié)束了連續(xù)兩個(gè)月的下降趨勢(shì)，9月日均產(chǎn)量較上月提高5.5%。

大宗商品一直被看做實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表，通常情況下，其產(chǎn)能會(huì)提前于經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)入生產(chǎn)高峰。那么，此番大宗商品產(chǎn)能擴(kuò)張是否意味著新一輪經(jīng)濟(jì)周期的來(lái)臨？

“目前宏觀經(jīng)濟(jì)雖然出現(xiàn)向好跡象，但是由于庫(kù)存量較高，生產(chǎn)者還不至于如此急迫，主要還是受到密集批復(fù)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目刺激。”北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)系副主任、經(jīng)濟(jì)研究中心主任周清杰告訴記者，同樣的情況曾經(jīng)在2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)中出現(xiàn)過(guò)，當(dāng)時(shí)經(jīng)歷了半年多低迷期的原煤、鋼材、水泥、有色金屬等大宗商品在4萬(wàn)億投資計(jì)劃出臺(tái)之后，由于基礎(chǔ)設(shè)施上馬帶來(lái)的巨額需求量，開始擴(kuò)大產(chǎn)能。

去庫(kù)存化的壓力

然而更讓業(yè)內(nèi)擔(dān)憂的是，在“去庫(kù)存化”進(jìn)行不到一年、產(chǎn)能過(guò)剩的局面并沒有根本改觀之際，大宗商品的產(chǎn)能就迅速出現(xiàn)抬頭之勢(shì)，未來(lái)的需求真的有這么大嗎？

“前期的去庫(kù)存根本沒有結(jié)束，現(xiàn)在市場(chǎng)價(jià)格有所好轉(zhuǎn)企業(yè)就開始加大生產(chǎn)，這是很盲目的。”卓創(chuàng)資訊鋼鐵行業(yè)分析師劉新偉表示，在2008年的4萬(wàn)億出臺(tái)之后，經(jīng)濟(jì)很快得到了好轉(zhuǎn)，大宗商品市場(chǎng)需求也得到提升，但企業(yè)生產(chǎn)投資擴(kuò)張的速度遠(yuǎn)大于需求。以鋼鐵行業(yè)為例，在4萬(wàn)億政策之后，鋼鐵月產(chǎn)量在8個(gè)月的時(shí)間內(nèi)擴(kuò)張了50%，并維持在月產(chǎn)量6000噸以上的高位，按照去年國(guó)家公布的6.1億噸的年需求量計(jì)算，鋼鐵的月需求量平均在5000萬(wàn)噸左右，也就是說(shuō)，每個(gè)月都會(huì)有1000萬(wàn)噸以上的過(guò)剩產(chǎn)能，這直接導(dǎo)致在今年2月全國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存量攀升到1900萬(wàn)噸的歷史最高點(diǎn)，盡管隨后幾個(gè)月隨著基礎(chǔ)設(shè)施的批復(fù)，去庫(kù)存化開始，這一數(shù)據(jù)近期下降到1315萬(wàn)噸，但未來(lái)去庫(kù)存的壓力依然不小。

劉新偉給記者算了一筆賬：“今年國(guó)家發(fā)改委批復(fù)的1萬(wàn)億元軌道交通、鐵路等投資項(xiàng)目對(duì)鋼材的需求量在9000萬(wàn)-1億噸左右，而這批項(xiàng)目全部建成至少需要5-10年的時(shí)間。也就是說(shuō)，現(xiàn)在的庫(kù)存基本上夠這1萬(wàn)億投資計(jì)劃一年的使用量，完全沒有必要再擴(kuò)大產(chǎn)能。”

產(chǎn)能過(guò)剩的隱憂

無(wú)論是2008年的4萬(wàn)億計(jì)劃，還是近期國(guó)家發(fā)改委的1萬(wàn)億投資項(xiàng)目，在周清杰看來(lái)，都只是間接消費(fèi)需求，并沒有形成居民消費(fèi)需求，很難產(chǎn)生連續(xù)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。“終端需求沒有持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力，現(xiàn)在只能說(shuō)企業(yè)一廂情愿地有著較好的預(yù)期，這種情況下，產(chǎn)能的擴(kuò)張不利于行業(yè)發(fā)展，也延緩了當(dāng)前國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐。”周清杰表示，當(dāng)前企業(yè)的擴(kuò)張行為，只會(huì)是當(dāng)年4萬(wàn)億投資之后帶來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩局面的又一次重演。

以水泥為例，按照工信部所規(guī)定的人均熟料產(chǎn)能0.9噸為產(chǎn)能過(guò)剩的分界線，卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2010年人均熟料產(chǎn)能在0.899噸，而2011年已經(jīng)達(dá)到了1.07噸。“今年由于企業(yè)產(chǎn)量上漲但人口總量變化不大，這一數(shù)據(jù)還會(huì)繼續(xù)上漲，產(chǎn)能過(guò)剩的局面還在加劇。”卓創(chuàng)資訊水泥行業(yè)分析師盧寧表示。

首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)陳及也表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)再有幾年前兩位數(shù)增長(zhǎng)的局面，按照現(xiàn)在鋼鐵、水泥、原油等大宗商品的產(chǎn)能，在未來(lái)的5-10年內(nèi)都不會(huì)出現(xiàn)需求不足的問(wèn)題，企業(yè)要考慮縮小而不是擴(kuò)大產(chǎn)能。

“近期大宗商品產(chǎn)量的增加主要是歐美貨幣寬松措施以及國(guó)家加快基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目審批等利好因素的刺激。”周清杰表示，9月中旬以來(lái)，大宗商品價(jià)格的上升、企業(yè)利潤(rùn)的增加是產(chǎn)量擴(kuò)大的最直接原因。

鋼材、水泥日均產(chǎn)量及環(huán)比增速

鋼材

9月：268萬(wàn)噸 5.51%

8月：254萬(wàn)噸-3.05%

7月：262萬(wàn)噸-7.09%

從7月中下旬開始，多家大型鋼廠宣布對(duì)部分生產(chǎn)線進(jìn)行停產(chǎn)檢修。從6月到8月，鋼廠的日均產(chǎn)量下降了28萬(wàn)噸，但這一下降趨勢(shì)在9月出現(xiàn)反彈。

水泥

9月：699萬(wàn)噸 10.78%

8月：631萬(wàn)噸 2.27%

7月：617萬(wàn)噸-10.71%

從去年年底水泥業(yè)開始去庫(kù)存化，但期間多次出現(xiàn)反復(fù)。6月末，重點(diǎn)建材企業(yè)水泥庫(kù)存曾上升到1970萬(wàn)噸，8月末降到1346萬(wàn)噸，但9月產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)崴佟?/p>

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局