中國股票市場十年內將成世界最大？

中國日報網3月26日電（涂恬） 國際金融與監管中心 (CIFR) 于3月26日發布了有關人民幣國際化及其對全球金融市場之影響的全方位學術研究報告。

報告撰寫人為Kathleen Walsh博士和Geoff Weir（兩人均為 CFIR 研究員）以及Barry Eichengreen（加州大學伯克利分校教授）。這份長達125頁的報告包含了對中國金融全景的深入分析以及對超過100家中國公司進行的訪談。報告得出的結論認為，在短期至中期內，資本管制將大幅度放寬或完全取消；存貸款利率將會市場化；匯率也將由市場決定，人民幣將成為重要的國際儲備貨幣。

報告中的主要觀點包括：

人民幣可能會成為一種主要的貿易計價與結算貨幣，從而影響到貿易融資、外匯市場與衍生產品市場。

中國股票市場有可能在十年內成為世界最大的股票市場，預計總市值將達30萬億美元，占全球股市總市值的25%，而美國股票市場總市值將只有22萬億美元（18%）。

中國債券市場有可能成為世界第二大債券市場。

隨著中國成為基準指數的核心成分，資本將大量涌入，但因為中國國內投資組合的多元化，資本流出也將增加。

人民幣將成為重要的全球儲備貨幣，人民幣政府證券有可能成為與美國國債并駕齊驅的“安全資產”。這種未來的雙重儲備貨幣格局將有助于全球市場的穩定。

Geoff Weir認為，在人民幣國際化進程中，將會有贏家有輸家：

“例如。已成為人民幣離岸中心的市場將經歷人民幣相關資本流與金融活動的強勁增長。另一方面，隨著中國金融資產成為全球固定收益證券基準指數的重要成分，其他國家，尤其是發展中經濟體的資產將受到影響。像澳元和澳大利亞資源股這樣的用作‘代理’交易的貨幣和資產類別將不再受人歡迎。”

Kathleen Walsh認為人民幣貿易計價能為貿易雙方提供很多好處，但在調查報告中指出，仍有很多中國及其貿易伙伴設置的限制性條件有待廢除。

她表示：“在中國，外匯風險對沖成本依然明顯高于許多離岸金融中心，反應出離岸市場的流動性更大并且同業銀行關聯度更高，這說明貿易雙方都有可能從人民幣貿易計價中獲益，但必須廢除許多的市場約束條件以便最大程度地獲取人民幣貿易計價帶來的好處。”

（編輯：王思寧）