在經濟形勢惡化的背景下，歐洲央行行長德拉吉昨日兌現了他上月的“鴿派”許諾。歐洲央行宣布不僅將三大主要利率盡數下調，還對包括QE在內的非常規政策工具進行了討論，并擬定在10月開始實施資產擔保證券（ABS）購買計劃。寬松政策的加碼顯示，德拉吉意圖以此扭轉歐元區的經濟頹勢，向市場傳達出決策者的強烈信號。消息公布后歐元大跌，歐債收益率進一步走低。

　　降息、購債兩手加碼寬松

　　據歐洲央行官方網站發布的利率決議聲明顯示，該行將主要再融資操作利率從0.15%降至0.05%，隔夜貸款利率從0.4%降至0.3%，隔夜存款利率從-0.1%降至-0.2%，10日開始生效。在稍后舉行的新聞發布會上，德拉吉表示，利率現在已經處于區間下界。這暗示可能不會進一步降息。

　　德拉吉表示，歐洲央行管委會一致同意使用非常規政策工具。為了刺激信貸流動，歐洲央行決定從10月開始購買資產擔保證券，進一步的細節將在10月2日發布。此前，歐洲央行已經聘用貝萊德集團為其ABS購買項目提供建議。

　　德拉吉還提到，歐洲央行當天討論了廣泛的資產購買項目（QE）。

　　受此影響，歐洲股市上漲，國債收益率走低，歐元匯價大跌。截至記者發稿前，德國DAX上漲0.5%，泛歐Stoxx 600上漲0.8%。在降息消息傳出后，德國10年期國債收益率下跌至0.927%，西班牙10年期國債收益率下跌了14基點至2.136%。歐元兌美元匯率跳水，跌破了1.31美元。

　　歐洲智庫“開放歐洲”公開表示，歐洲央行降息對經濟幫助可能不大，但是傳遞出一個重要信號：面對糟糕的數據，歐洲央行愿意改變之前一成不變的政策立場。

　　中國國際經濟交流中心經濟研究部副研究員劉向東曾對北京商報記者表示，歐元區二季度增長停滯說明歐洲央行的貨幣政策并未能夠有力刺激經濟復蘇，原因就是寬松力度還不夠；并且由于烏克蘭危機，包括德國在內的東歐國家因經濟制裁傷及到自己。

　　德拉吉兌現諾言

　　本次德拉吉出手也兌現了他上月的寬松許諾。8月22日，在全球央行行長會議的脫稿演講中，德拉吉表示，將在職權范圍內使用一切可能的手段保證中長期物價的穩定。

　　受歐洲央行將進一步放寬貨幣政策的預期影響，市場對此次歐洲央行會議的預期近期急劇上升。近期歐元區國家國債收益率一路走低，包括歐元區核心國家德國、法國以及邊緣國家西班牙等國的國債紛紛降至數百年低位。

　　不過，在德拉吉“鴿派”表態發布之后，一些分析仍認為本次議息會議歐洲央行仍將按兵不動。其中一個考慮是，6月推出的一個寬松舉措——長期再融資操作尚未啟動，如果現在開始加大寬松，則在某種意義上宣告前者無效。

　　歐元區經濟前景暗淡

　　在評價歐元區經濟時，德拉吉說，二季度經濟數據弱于預期，顯示歐元區失去增長動能。

　　歐洲央行再度下調了歐元區經濟增長預期。2014年GDP增速預期從1%下調至0.9%，2015年GDP增速預期從1.6%下調至1.7%。

　　對于原因，德拉吉表示，不充分的結構性改革造成經濟的下行風險，地緣政治風險可能給經濟帶來負面影響。他呼吁，歐元區需要結構性改革支持財政和貨幣政策的改革，“我的結論是，沒有重大的結構性改革，財政和貨幣政策不會有顯著效果”。

　　至于通脹，德拉吉表示，通脹已經在相當長一段時間里處于低位，預見未來數月通脹都將維持低位。歐元區7月通脹率僅0.4%，降至2009年10月以來新低；8月通脹率進一步下滑，僅0.3%，與2%的通脹目標之間的距離擴大。

　　意大利和西班牙在8月事實上已經進入通縮狀態，外界擔憂，增長和通脹的雙重低迷讓歐元區可能有重蹈日本“失去二十年”的可能。