近期，美元對主要貨幣匯率持續走高，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數一度突破86大關，在四年來的高位徘徊。面對強勢美元，新興經濟體債務風險增加，引發人們對其經濟下行的擔憂。對此，專家表示，新興市場國家或將面臨難關，但各國經濟狀況不盡相同，所受到的影響不能一概而論。

中信資本旗下對沖基金CCTrack首席執行官羅伯特·薩維奇表示，近期美元走強主要源于三點，即美國以制造業復蘇和能源產業振興為代表的經濟回暖、美國聯邦儲備委員會的加息預期增強以及包括歐元區在內的其他國家和地區的貨幣持續走弱。

美元的強勢表現使不少新興市場國家面臨債務高企壓力。國際清算銀行的數據顯示，新興市場國家發行的企業國際債務不斷攀升，2009年至2012年期間，債券總量達到3750億美元，是2004年至2008年總額的兩倍。專家指出，美元走強將推升以美元計價的債券收益率，繼而拖累債務國的經濟增長。

此外，由于此輪美元走強伴隨著美國經濟持續向好，市場對于美聯儲明年年中加息的預期也日益增強，這將導致國際資本從新興國家撤離并流向美國。去年，新興經濟體就曾因美聯儲釋放出退出QE的信號而遭遇大量資產拋售，經歷了嚴重的“縮減恐慌”，不少國家股市、匯市、債市接連下跌。

對此，ACM全球宏觀對沖基金首席投資官陳凱豐表示，對于新興市場也不能一概而論，它們受到的外部沖擊程度與自身的經濟狀況密不可分。據了解，對于“縮減恐慌”反映劇烈的新興經濟體如烏克蘭、土耳其等國具有一些共同點，即外匯儲備低、經常賬戶赤字嚴重、國內政治局勢動蕩以及過度依賴外部資本和大宗商品出口等。

專家指出，對于其他一些經濟狀況良好的新興市場國家而言，強勢美元有積極的一面。薩維奇表示，美元走強使得大宗商品價格下跌，一些原材料和能源進口大國得以從中受益。同時，美國國內需求旺盛對一些制造業國家的出口也形成利好。

薩維奇進一步指出，作為新興經濟體的一員，中國在強勢美元面前無需過分擔憂。原因有三點：一是中國的以美元計價債務規模可控；二是中國持有大量外匯儲備；第三是中國經濟處于結構調整階段，正由外向型轉為內需驅動型，因此受到的外部沖擊將大大減弱。