北京時間10月23日凌晨消息，外媒近日刊文稱，美聯儲是世界上最好的“市場時機把握者”，這是因為每當美國股市出現回調時，美聯儲就會及時介入，利用各種言論或行動來為市場提供支持。文章指出，盡管當下的美股牛市確實反映了一場真正的、但卻低于正常水平的經濟復蘇，但如果這種模式繼續下去，那么美國經濟和市場將永遠都無法再依靠自身的力量站立起來。

　　以下是這篇文章的全文：

　　上周美國股市的情況看起來十分糟糕，尤其是在上周三，當時道瓊斯工業平均指數的跌幅一度達到了460點。

　　芝加哥期權交易所（CBOE）的波動性指數（VIX）大幅上升至20到30點區間的中段，這是該指數兩年以來首次觸及這一水平。市場上出現了明顯的恐慌情緒，投資者患上了典型的“急性焦慮癥”。

　　但在那時，正如約翰福特（John Ford）執導的經典西部片中的騎士那樣，美聯儲一騎而來，對市場伸出了援手。

　　圣路易斯聯儲主席詹姆斯布拉德（James Bullard）當時表示，美國的通脹率仍舊保持在遠低于美聯儲2%目標的水平，這可能會促使美聯儲“暫停縮減量化寬松的步伐……暫時采取等待態度，直到我們看到12月份的數據如何發展時為止”。而在此以前，美聯儲在9月份貨幣政策會議聲明中表示，將在定于下周召開的下一次政策會議上終結其債券購買計劃。

　　布拉德同時補充道：“如果市場是正確的，并預示著美國經濟面臨著某些更嚴重的問題，那么聯邦公開市場委員會將有另一種選擇，那就是（在12月份）提高量化寬松的規模”。

　　波士頓聯儲主席埃里克羅森格倫（Eric Rosengren）則隨后表示，第三輪量化寬松計劃應該會在下周終結，但他可“輕易想象”美聯儲要到2016年才會加息的前景。

　　這兩位地方聯儲主席上述言論的潛臺詞就是：我們會支持你們，別把美聯儲當成攻擊對象。

　　投資者并未錯過這個信息。標普500指數連續上漲三個交易日，而芝加哥期權交易所的波動性指數也再度下降至20點下方。

　　布拉德并非唯一，他只是通過自己的言論或行動“恰好”在股市下跌時提振了市場信心的美聯儲高官之一。

　　芝加哥比安科研究公司（Bianco Research）的總裁、長期以來的美聯儲批評人士詹姆斯比安科（James Bianco）說道：“他們絕對是在操縱市場，這一點從來都沒變過。”

　　從所謂的“格林斯潘看跌期權”（Greenspan Put）到后來的“伯南克看跌期權”（Bernanke Put），美聯儲在股市下跌時介入市場的意愿可以回溯至四分之一個世紀以前。“那種‘看跌期權’又回來了。如果市場遭遇足夠沉重的賣盤，那么他們會給我們帶來第四輪‘量化寬松’。”比安科說道。

　　陰謀論者認為，美國政府內部存在一支“跌市救火隊”（Plunge Protection Team），這支團隊存在的目的是不惜一切代價保護股市免遭崩盤厄運。

　　先不管是不是陰謀論，不妨先看看美聯儲曾采取過的以下這些行動：

　　——2012年8月31日：在美聯儲杰克森豪爾年會上發表年度講話時，時任該行主席的本伯南克（Ben S. Bernanke）只差沒有正式宣布推出第三輪“量化寬松”而已，這是一項特別的債券購買計劃，將以每個月850億美元的規模購買債券。在他發表這一講話后，此前已下跌近10%的標普500指數開始反彈，從1399點一路上揚，直到今天都沒有出現過任何重大的回調。

　　——2011年9月22日：在美國股市由于歐元區和美國的債務危機而遭遇了19.4%的沉重賣盤以后，美聯儲推出了所謂的“扭曲操作”（Operation Twist）措施。根據這項計劃，美聯儲一方面出售短期債券，另一方面則買進長期債券，藉此來推低長期利率。這項計劃推出以后，標普500指數先是經歷了最初的下滑走勢，隨后就重新開始了此前持續多年的上揚走勢，最終的漲幅達到了80%。

　　——2010年8月27日：在另一次廣為人知的杰克森豪爾年會演講中，伯南克承諾美聯儲將“想盡一切辦法”來“在必要情況下通過非傳統措施提供額外的貨幣融通性”。據比安科研究公司提供的數據顯示，在標普500指數出現16%的回調以后，美聯儲通過第二輪“量化寬松”計劃購買了價值6000億美元的債券，從而幫助將該指數推升了22.8%。

　　——2008年11月25日：在金融危機的高峰時期，伯南克宣布美聯儲將推出第一輪“量化寬松”計劃，該行最終根據這項計劃購買了價值1.7萬億美元的債券。在該計劃的幫助下，美國股市進入了新的牛市，標普500%指數一路上漲50%。、

　　“他們曾三次暗示將終結‘量化寬松’計劃。”比安科說道。“但三次都逆轉了態度，原因是當時的股市分別下跌了20%、17%和10%。”

　　根據比安科研究公司作出的估測，在所有這三輪“量化寬松”期間，美國股市總共上漲了147.5%。與此相比，在沒有“量化寬松”計劃推行的時間段里，美國股市的累計跌幅則達到了27.5%。

　　回望1998年秋，時任美聯儲主席的艾倫格林斯潘（Alan Greenspan）曾在亞洲/俄羅斯金融危機時期三次降息，而在此以前美聯儲還推出了“長期資本管理”（Long-Term Capital Management）援助計劃。這些措施為二十世紀九十年代的牛市奠定了基礎。

　　而在1987年的股災（當時道瓊斯工業平均指數曾在一個交易日內重挫22.6%）發生以后，格林斯潘領導下的美聯儲購買了價值170億美元的債券，這一金額在當時是十分龐大的。并且，他還宣稱美聯儲將“作為流動性的來源，為經濟和金融體系提供支持”。市場恐慌情緒因此而得到緩解，牛市得以在隨后的多年時間里繼續下去。

　　跟1987年時一樣，1929年的“夢魘”也仍舊縈繞在美聯儲心頭。“他們害怕市場下跌，因為他們將因此而遭到指責。”比安科解釋道。如果想要避免受到指責就意味著需要“指導”股市，那么就指導好了。

　　問題在于，美聯儲賦予美聯儲的使命是“促進最大就業、生產和物價穩定性”，但從未明確授權美聯儲可設法為股市提供支持。然后，從廣為人知的“財富效應”（注：現代社會發展過程中提出的一種新理念，是指某種財富的累積存量達到一定規模后，必然產生對相關領域的傳導效應或者是控制效應）理論來看，美聯儲正是這樣做的。

　　不要誤會我的意思：當下的牛市確實反映了一場真正的、但卻低于正常水平的經濟復蘇，而且與全球其他國家相比，美國經濟確實也要強大得多。在美聯儲的幫助下，美國經濟獲得了寶貴的喘息時間。

　　但是，隨著一場危機的結束，另一場危機再次開始積累醞釀，而這種積累的力量卻不那么容易擺脫。如果這種模式繼續下去，那么美國經濟和市場將永遠都無法再依靠自身的力量站立起來。

　　或許這正是珍妮特耶倫（Janet Yellen）所面臨的一場“終極考驗”，將最終決定她將作為一位偉大的美聯儲主席而被世人銘記，還是只不過是一條死胡同的又一個看門人而已。(星云)