近期，海外股市和大宗商品、貴金屬價格劇烈波動，讓QDII基金凈值也隨之劇烈波動，美股的強勢反彈屢創新高與油氣價格的連續下跌，讓跟蹤美股和油氣資源的基金表現冰火兩重天。分析人士指出，美股繼續震蕩上行已獲基本面支撐，石油等大宗商品主題缺乏趨勢性機會。

　　美股反彈屢創新高

　　10月17日以來，美股出現強勁反彈漲勢，已完全收復前期的跌幅并不斷突破前高。期間，國泰納斯達克100、華安納斯達克100、廣發納斯達克100三只基金漲幅居前。

　　受市場樂觀情緒推動，10月17日以來，美股出現強勁反彈漲勢，已完全收復前期的跌幅并不斷升破前高。本周二，道瓊斯工業平均指數上漲40.07點，收于17687.82點，漲幅為0.23%；標準普爾500指數上漲10.48點，收于2051.80點，漲幅為0.51%；納斯達克綜合指數上漲31.44點，收于4,702.44點，漲幅為0.67%。而在10月17日至11月18日一個月的期間內，道瓊斯工業平均指數、標準普爾500指數和納斯達克綜合指數的漲幅分別為9.74%、10.15%和11.5%。

　　在此期間，主投美股的QDII基金同樣勁反彈。據WIND數據顯示，在10月17日至11月17日的一個月間，國泰納斯達克100、華安納斯達克100、廣發納斯達克100三只基金漲幅居前，分別上漲11.33%、10.66%和11.86%。

　　事實上，今年以來主投美股的基金一直表現強勢，雖然經過9月末10月初的回調，基金收益有所回落，但此輪反彈中，相關基金今年以來的累計收益率也已再創新高。數據顯示，今年以來QDII基金中收益最高的除主投美國房地產以外的品種，就要數跟蹤美股指數的基金了，上述三只跟蹤納斯達克指數的基金的收益率均在16%-18%之間。

　　油氣板塊持續低迷

　　具有風向標意義的布倫特原油期貨價格自6月末開始下跌，近期更是連跌8周，使得下半年以來主投油氣的基金風光不再，成為凈值下跌的重災區。

　　與美股的屢創新高不同的是，經過上半年的牛氣沖天之后，下半年以來主投油氣的基金風光不再，持續走低。數據顯示，具有風向標意義的布倫特原油期貨價格自6月末開始下跌，近期更是連跌8周，累計跌幅31.55%。

　　受到油價持續下跌的影響，油氣類QDII前景暗淡，成為凈值下跌的重災區。資料顯示，目前專門投資油氣的QDII產品有3只，包括華寶興業標普油氣、華安標普石油基金和諾安油氣基金，華寶興業標普油氣和華安標普石油屬被動型的LOF基金，跟蹤指數分別為標普石油天然氣上游股票指數和標普全球石油指數，諾安油氣基金為主動型FOF，投資于相關基金的比例不低于基金資產的60%，投資于基金的資產中不低于80%投資于石油天然氣等能源行業基金。三只主題基金下半年以來受傷頗重，已完全將上半年的收益歸零。

　　除油氣主題基金以外，主投大宗商品的基金也是受傷不淺。信誠全球商品主題下半年以來跌幅達到21%，排在QDII基金倒數第二位。工銀瑞信標普全球資源下半年以來跌幅約15%，排在倒數第8位，其余全球天然資源基金也是跌幅不淺。

　　資金配置優先美國

　　從經濟基本面和流動性兩方面來看，均支持美股行情的持續表現，推薦基金比如國泰納斯達克100ETF、博時標普500ETF、廣發全球醫療保健等。

　　海外市場的劇烈波動讓投資者面臨著不小考驗。

　　錢景財富研究中心認為，美聯儲如期退出QE，對市場的影響相對有限。考慮到美國成熟的資本市場制度以及穩定的經濟和證券市場結構，以及近期超預期的經濟數據表明美國經濟復蘇狀況良好，為美股繼續震蕩上行提供了堅實的基本面支撐，美股QDII是中長期資產配置的重要工具。黃金、石油等大宗商品主題缺乏趨勢性機會：在全球經濟溫和復蘇、QE退出以及通脹水平基本可控的情況下，支撐價格的長期動力不足，這類產品難有趨勢性機會。

　　國金證券也認為，經濟數據顯示美國經濟活動仍然保持活躍；而率先完成財政整固并進入貨幣正常化，亦將增強美國的未來主權信用。從經濟基本面和流動性兩方面來看，均支持美股行情的持續表現；另一方面，目前新興市場則階段性地面臨經濟下行壓力，與流動性收緊的雙重約束。美國仍可能成為全球資金配置的優先地區。“在主投美股產品中，我們建議投資者關注的順序是：美股ETF基金優于美股指數型基金，美股指數型基金優于美股主動管理型基金；具體推薦基金比如國泰納斯達克100ETF、博時標普500ETF、廣發全球醫療保健等。”一位基金分析師表示。