路透倫敦12月8日 - 多年來依賴利率處于紀錄低點，來應對龐大抵押貸款的英國人，在展望2015年時開始感到焦慮，因為英國央行[微博]終于看起來要升息了。

　　英國人均負債水平在發達經濟體中最高，與收入之比約為140%，較金融危機爆發時的高點相比幾乎沒有降低。英國家庭負債總額約為1.5萬億(兆)英鎊(2.3萬億美元)。

　　經濟快速增長，以及薪資終于開始要上漲的跡象，使市場預期央行可能在2015年下半年升息，此前利率已經在0.5%的紀錄低點停留六年多。

　　但英國央行仍必須謹慎行事，因為受升息打擊最重的可能是從經濟復蘇中受益最少的人群。

　　薪資增長停滯等因素，意味著英國人債務水平減少的幅度小于美國借款人，這是部分分析師預期英國央行升息速度可能慢于美國聯邦儲備委員會(FED/美聯儲)的一個原因。而且政府預測，未來幾年內，英國人負債比率要超過金融危機前的水平。

　　高負債恐將放大利率上升對消費支出的沖擊，不過英國央行預期利率上升所帶來的影響和之前景氣循環相仿，每升息1個百分點，家庭支出就會減少0.5%、約50億英鎊。

　　不過英國央行周一公布的調查中，超過半數的借款人稱若利率升至2.5%，他們將會縮減支出。

　　“盡管家庭負債很高，人們還沒感受到沖擊。當利率真的開始上揚時，人們終將會受其影響，”Moody's Analytics英國分析師Zach Witton表示。

　　銀行業者估計，就抵押貸款平均余額而言，每升息0.25個百分點，每個月只會增加16英鎊的利息支出。不過分析師也指出，若進一步深究，上述推算恐有誤導之嫌。

　　危機后銀行放款實務的改變，意味著利率差異性很大。

　　那些2009年利率調降之前動用抵押貸款的部分借款人，如今的貸款利率最低為0.5%，不過這些人士將完全暴露在利率上升的風險之下。之后的借款人的利率可能較高，反映出銀行業者更加積極規避風險，但這部分借款人的利率可能是固定的。

　　2013年5月，IT工作者Michael及妻子首付(deposit)10%在倫敦購買了一棟價值35萬英鎊的公寓。Michael不愿透露全名。銀行愿意以約5%的利率為他們提供更多貸款，但他們不愿讓自己壓力太大。

　　“作為一個購房者，如果你認為(利率)不會在未來某時上調，那將是非常愚蠢的，”Michael表示。

　　**加重借款者的負擔**

　　不過，其他人或許已失去在危機爆發前能使他們獲得貸款的高薪工作，現在則只是因為利率處于紀錄低位而勉強支撐著。

　　英國資產解決公司(UK Asset Resolution)10月表示，利率若上升1%，將有2萬名客戶可能陷入困境，公司正與這些客戶接洽，幫助他們做好應對計劃。該公司管理著580億英鎊來自破產放貸者的抵押貸款。

　　此外，雖然英國央行表示在薪資增長以前不會加息，但這并不一定意味著，債務負擔最重的借款者的薪資將會提高。這些人通常收入較低，而且工作不穩定。

　　“更多相形脆弱的家庭對于未來12個月的收入預期更加悲觀，”英國央行周一報告稱。

　　Resolution Foundation首席經濟學家Matthew Whittaker對此感到擔憂。他估計，即使薪資增長與政府預估一致，但2018年前利率若上調至3%，則陷入“債務危機”(即支付利息超過實得工資)的家庭將倍增至逾100萬個。

　　英國金融市場行為監管局(FCA)眼下要求貸款機構加強審核申請新抵押貸款民眾的償還能力，并為陷入困境的現有借款人減少選項。在償付周期較長或搬遷至價格更低房屋的情況下，現有借款人可能面臨難以轉換新貸款的難題。

　　Whittaker表示，銀行可以針對新規則，為現有借款人法外開恩，而FCA則應在利率開始大幅上調之前加強推廣這種作法。

　　“我們需要FCA介入并鼓勵他們。”他說。“機會之窗尚未完全關閉。”(完)

　　(編譯 許娜/張明均/李春喜/洪曦； 審校 杜明霞/龔芳)