人民網上海12月18日電（魏倩） 17日，A股銀行板塊再度大漲。截止下午三時收盤，板塊平均上漲6.97個點。當日16只銀行個股中，寧波銀行、民生銀行、中信銀行股漲停。

　　對此，上海交大上海高級金融學院副院長朱寧向人民網記者表示，銀行法修改有可能取消存貸比助推了此輪行情，明年銀行股板塊將走向分化，不會普漲。而央行是否釋放流動性，朱寧判斷可能是有一次降息之后才會有降準（即降低銀行存款準備金）。

　　存貸比考核或取消 助推銀行股行情

　　自央行降息以來，銀行股就有開始了數輪反彈行情。業內普遍認為，銀行股大漲是由估值修復所驅動。“銀行股今年上漲很重要的原因是價值回歸，因為估值偏低。”朱寧指出，上漲反映了貨幣政策和財政政策轉向對銀行資產質量提升的信心。

　　至于17日銀行股上漲，朱寧認為未必是因為降準預期，而是存貸比取消傳言所助推。據報道，相關部門已經將《商業銀行法》的修改建議方案上報，并等待進入全國人大常委會正式的修改法律程序，其中或涉及到取消存貸比考核。

　　銀行界人士指存貸比考核是中國比較獨特的現象，是對銀行資本金和貸款關系進行人為要求。由于今年數次逼近監管“紅線”，銀行對取消存貸比考核意愿強烈。“放開之后在存款基數條件下，銀行可以創造更多貸款。”朱寧說。

　　對于銀行股未來走勢，受益于降準/降息、存貸比取消、信貸資產證券化備案制等疊加利好，機構銀行業分析師表示對銀行股估值修復持續看好。國金證券銀行業分析師馬鯤鵬告訴人民網記者，明年有50~60%增長空間，龍頭銀行翻番。截止收盤A股銀行今年PB為0.94倍，明年可看到1.5倍。

　　而朱寧則認為明年看點在于銀行股板塊趨向分化，不會普漲。一是隨著利率化進一步推動，可能有銀行通過中間業務進一步轉型成功；二是城商銀行在互聯網金融創新業務上的突破會給市場帶來比較多的遐想。

　　央行處境微妙 力度和步伐存不確定性

　　受本周IPO發行申購更加劇貨幣市場利率上升壓力，16日銀行間市場資金價格全線上漲，交易所各期限回購利率全線上漲。周二央行又未投放逆回購，市場對年末資金面開始緊張。加之17日銀行股大漲，市場再傳年內降準聲音。

　　朱寧則判斷“可能是有一次降息之后才會有降準。”降準的沖擊猶如大水漫灌，通過信貸擴張來刺激經濟并非央行現行政策邏輯。

　　有專家進一步建議，可考慮每次以0.2或0.25個百分點，而不是0.5個百分點的力度降低存準率。

　　朱寧分析說，自降息之后市場輿論頗多，央行不會一下子就改變貨幣政策方向。如進一步放松，股市漲起來風險就比較大，因此央行會持謹慎樂觀態勢，根據下一步經濟走勢以及金融市場情況再進行調整。他指，“現在央行其實處在相對比較微妙的處境。”

　　此前央行表示等四季度經濟數據完全出來之后再考慮下一步動作。據近期已公布一些數據來看，顯示經濟仍在下行。16日公布的12月匯豐中國PMI初值顯著下跌0.5個百分點至49.5，為近七個月內首次跌回榮枯臨界線下方，且創八個月新低。

　　朱寧表示貨幣政策方向已無需等待經濟數據出齊，趨勢相對很清晰。據不久前召開的中央工作經濟會議，貨幣政策和財政調整的趨松方向為各方一致認同。但是釋放流動性“力度和步伐存在更多不確定性。”他說。