原標題: 2014年新股發行壓軸大戲開鑼 資金面再起波瀾

　　年內打新最后一戰

　　結合募集資金規模，以及市值、資金量要求等，預計本輪新股凍結資金水平將繼續上沖，達到1.3萬億-1.5萬億元。

　　第七輪12只新股今日起陸續開始申購，2014年新股發行的壓軸大戲開鑼。機構普遍認為，12只新股將繼續受到資金追捧。同時，在上交所進一步放開信用打新的基礎上，預計將有更多資金涌入打新行列，本輪新股發行凍結資金規模可能刷新IPO重啟以來的最高紀錄。

　　凍結資金將再攀高峰

　　自今日起至下周二，將有12只新股陸續進行申購。葵花藥業今日率先登場，國信證券等6只新股緊隨其后，并在周五集中發行，有望掀起本輪打新小高潮；春秋航空等4只新股下周一接力發行，而新澳股份則將于下周二“壓軸”登場。

　　12家公司合計募資133.64億元，環比大增58%，為6月IPO再啟以來的最大規模。其中，國信證券發行量高達12億股，預計募集資金68.4億元，居本輪新股首位，也創下2014年至今募集資金之最。

　　募資規模增長有望繼續推高凍結資金水平。上證報資訊統計顯示，自6月IPO再啟以來，滬深兩市共發行67只新股，伴隨新股發行募資規模的增長，網上發行凍結資金量也水漲船高。例如，6月首批新股發行募資53.63億元，首批凍結資金量約6045億。至11月第六輪新股發行，在募資規模增大至84.61億元的同時，網上凍結資金量隨之突破1.1萬億元。

　　申銀萬國分析師林瑾表示，結合募集資金規模，以及市值、資金量要求等，預計第七輪新股凍結資金水平將繼續上沖，達到1.3萬億-1.5萬億元。

　　松綁信用賬戶推高申購熱情

　　場外巨額資金流入為打新貢獻了最重要的新鮮血液。

　　中國證券投資者保護基金統計顯示，前六輪新股密集發行周保證金流入明顯，分別流入1801億元、1729億元、2179億元、1536億元、2409億元、1723億元。統計還顯示，除9月以外，前來A股掘金新股的部分資金開始留守A股。

　　而在11月大盤高歌猛進的行情中，場外資金加速流入，資金解凍周的保證金流入不僅對沖了突擊打新資金的流出量，更是實現了凈流入475億元。業內人士推測，如火如荼的行情將為一級市場“添薪加火”，預計本周A股將繼續迎接更高級別的資金流入。

　　此外，上交所松綁信用賬戶打新也將為本輪新股發行帶來新增資金。繼深交所之后，上交所在本月初打開了融資融券信用證券賬戶申購新股的閘門。投資者可在信用賬戶中以對沖ETF變現所得的資金申購新股。此舉有望進一步推高打新資金量。

　　資金面再起波瀾

　　第七輪新股尚未啟動發行，先知先覺的場內資金價格已先行走俏。

　　17日，交易所三天、四天、七天等與新股發行周期相吻合的國債回購利率全線飆升，GC003收報9.11%，大漲逾190%，盤中一度觸及12.215%。GC007的回購利率超過10%。

　　事實上，本輪新股獲得批文公告發布的第二天，14天回購利率立即上沖到6.6%，成交量同步增加，此后價格每日收漲，日線八連陽。

　　央行本周公開市場繼續零操作，令市場資金面緊張情緒加重，而第七輪新股的密集發行無疑加劇了流動性緊張態勢。

　　國泰君安預計，新股發行期間的7 天質押式回購利率有望超過9.2%，甚至上摸12%。

　　每逢新股發行，資金價格應聲而漲已然成為常態。中信證券分析師認為，盡管市場對天量凍結資金已有預期，然而新股發行對資金市場仍會造成脈沖式干擾，之后價格便會快速回落。未來，隨著新股發行步伐加快，新股炒作逐漸退潮，預計新股申購對市場的影響有望遞減。

　　作為IPO重啟以來發行的首只券商股，國信證券自過會以來便吸引了市場的目光。翻閱各家研報，國信證券成為機構推薦申購標的“當家花旦”。機構普遍認為，目前證券行業處于快速增長期，后續行情依然可期。

　　國信證券擬在深交所中小板掛牌上市，首次募集股份不超過12億股，募集金額不超過69.96億元，預計發行價格為5.83元。

　　值得一提的是，盡管機構力推國信，不過根據機構預測，國信證券的中簽率有望達到1.43%，成為本輪新股中簽率最高的公司。按照相關規定，投資者網上申購上限最高不得超過當次網上初始發行股數的千分之一，由此推算，申購上限或為36萬股。此外，深交所還規定每5000元市值可申購500股，則投資者頂格申購需滿足市值360萬元，普通投資者或難以企及。

　　【央行動作】

　　據媒體報道，中國央行昨日對到期的中期借貸便利(MLF)進行了續做。但該人士并未透露是否針對全部到期的MLF，還是僅針對部分，也沒有透露具體操作金額、期限和利率。

　　【A股資金面】

　　“牛短熊長”一直是困擾A股的痼疾，上證綜指最近兩個月漲幅超過25%，但近日的巨幅震蕩使得市場對“見頂”的擔憂再起。部分設立了海外對沖基金的私募認為，中國人口紅利進入尾端時，居民資金配置會源源不斷配置到A股中，隨著中國資本市場對外開放的加深，海外資金也會加大對A股的配置，伴隨著短中長期的資金流入，A股長牛慢牛可期。

　　當券商研究機構都在驚嘆于“中國大媽”的搶股能力的時候，一股貌似已經相當弱小的力量卻在勝利大逃離，他們就是藍籌股的“小非”們以及港股上的一些外資機構。在洶涌而來的資金面前，這是一股涓涓細流：僅滬市近一個月A股成交金額總額就已經超過9萬億，在這樣量級的資金面前，不足兩百億的凈減持實在懸殊，但是在一片歡呼聲中，對這一股暗流保持警惕，至少可以多一份清醒。

　　【市場策略】

　　昨日，在銀行股帶動下上證指數再漲1.31%達3061.02點，逼近前期高點。國泰君安分析師時偉翔表示，本次股市走牛類似上世紀90年代后期，即上漲邏輯依托改革預期。從技術上看，全A指數已突破8年平臺，樂觀者可以認為中國經濟和股市已進入新的增長階段。