德國首屈一指的經濟智庫Ifo經濟研究所領導人、經濟學家Hans-Werner Sinn日前表示，歐洲央行的決策者將通縮的風險作為推出QE項目的借口，以此幫助歐元區弱小國家。德國可能陷入按國內憲法規定不得不脫離歐元區的境地。
歐洲央行的通脹目標是2%，2013年年初以來歐元區通脹率就從未達到這一水平。上周公布數據顯示，2014年12月歐元區CPI通脹率同比下降0.2%，五年來首次出現負增長。越來越多的市場人士預計，為抵御通縮風險，歐洲央行更有可能啟動購買包括歐洲國家主權債券在內資產的QE項目。
據彭博報道，Sinn在電話采訪中表示，一些歐洲國家央行行長認為，因為通脹率低于2%所以需要行動，這種做法違背了歐盟公約。他說：
“通縮的風險只是QE的借口，目的是出臺救助南歐的項目。”通脹下行源于原油價格下跌，“無需歐洲央行行動。”
以下可見布倫特原油價格和歐洲五年預期通脹率走勢。
上周華爾街見聞援引外媒消息稱，購買投資級政府債券是歐洲央行本月貨幣政策會議考慮的一種QE方式。而Sinn主張召開國際會議，討論減計希臘債務。他認為，QE“將使歐洲央行成為歐元區各成員國最后的貸款方。”
2012年7月，歐洲央行行長德拉吉承諾將竭盡所能保衛歐元，此后歐洲央行宣布推出直接貨幣交易（OMT）這一購買債券的項目。Sinn認為，OMT給歐元區的統一帶來更多風險。如果歐盟的最高法院判定，歐洲央行的OMT是合法的無限制選擇方式，歐洲將面臨“重大憲法問題”。
因認為歐洲央行按最初的規劃實施OMT可能會違反歐盟法律，德國聯邦憲法法院去年請求歐洲法院對OMT進行裁定。Sinn預計，德國可能最終陷入根據憲法規定不得不退出歐元區的境地。
“如果說有人必須讓步，那會是歐洲央行。它將不得不自愿放棄OMT。”
Sinn這樣的德國經濟學家、德國央行行長魏德曼和德國聯合執政黨派的議員都曾批評歐洲央行試圖擴大權限。德國總理默克爾并未公開反對。本月7日，默克爾表示，她“始終”尋求避免歐元區分裂，只要希臘旅行緊縮財政的承諾，就支持希臘留在歐元區。
