[摘要]今年以來(lái)，兩市共153家國(guó)企上市公司因重大事項(xiàng)停牌，多數(shù)涉及重大資產(chǎn)重組。

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　　2015年是國(guó)企全面深化改革關(guān)鍵之年，全國(guó)兩會(huì)的召開(kāi)以及頂層設(shè)計(jì)方案出臺(tái)的預(yù)期使國(guó)企改革再度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)話題。

　　近期，國(guó)企并購(gòu)重組熱潮涌動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，兩市共153家國(guó)企上市公司因重大事項(xiàng)停牌，多數(shù)涉及重大資產(chǎn)重組。

　　國(guó)企上市公司并購(gòu)潮涌 地方儲(chǔ)備項(xiàng)目只待“發(fā)令槍”起跑

　　在央企層面，3月10日，中國(guó)南車和中國(guó)北車發(fā)布公告稱，股東大會(huì)審議通過(guò)合并議案。根據(jù)兩家公司去年12月發(fā)布的預(yù)案，中國(guó)南車將吸收合并中國(guó)北車，合并完成后新公司的股本總額增至約272.9億股。2月3日，中國(guó)電力投資集團(tuán)旗下的上市公司上海電力、吉電股份、東方能源等同時(shí)發(fā)布公告稱，國(guó)資委已通知中電投集團(tuán)啟動(dòng)與國(guó)家核電技術(shù)公司聯(lián)合重組的工作。3月3日，廣船國(guó)際發(fā)布公告稱，重組交易獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)通過(guò)。這是繼成飛集成重組被否之后，第一家軍工企業(yè)重組獲證監(jiān)會(huì)通過(guò)。

　　同時(shí)，地方國(guó)資國(guó)企改革也動(dòng)作頻頻。3月5日，合肥市國(guó)資委控股的上市公司合肥城建、國(guó)風(fēng)塑業(yè)、合肥百貨以及參股的上市公司惠而浦、安利股份發(fā)布國(guó)有股權(quán)變更公告。合肥城建大股東合肥國(guó)控?cái)M將所持公司股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)給合肥興泰控股，興泰控股為合肥市屬金控平臺(tái)；國(guó)風(fēng)塑業(yè)控股股東將劃入合肥產(chǎn)業(yè)投資控股有限公司；合肥百貨二股東擬將所持公司股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)給大股東合肥建設(shè)投資控股集團(tuán)。

　　3月11日晚間，上海梅林發(fā)布重大事項(xiàng)停牌公告，意味著光明食品集團(tuán)旗下又一家上市公司跨入新一輪“改革”陣地。自3月以來(lái)，隨著百聯(lián)股份、光明乳業(yè)等國(guó)資股相繼停牌，上海國(guó)資改革步伐正在加快。此外，建工、上汽等上海國(guó)企股權(quán)先后劃轉(zhuǎn)至國(guó)盛和國(guó)際集團(tuán)，百聯(lián)股份因重大事項(xiàng)停牌，一系列的動(dòng)作顯示上海國(guó)企改革進(jìn)程加快。

　　上海世誠(chéng)投資董事總經(jīng)理陳家琳表示，隨著全國(guó)兩會(huì)的召開(kāi)，國(guó)企改革“1+N”的總體方案有望較快落地，國(guó)資國(guó)企改革的步伐將加快。目前地方已儲(chǔ)備了不少項(xiàng)目，只等“發(fā)令槍”一響即可起跑。混合所有制改革等各方面的改革將推動(dòng)國(guó)企并購(gòu)重組，投資機(jī)會(huì)將層出不窮。

　　未來(lái)央企面臨分拆任務(wù) 重組后民企迎投資機(jī)遇

　　“從目前國(guó)企的改革情況來(lái)看，將迎來(lái)國(guó)企并購(gòu)重組大潮。”中投顧問(wèn)宏觀經(jīng)濟(jì)研究員白朋鳴表示，國(guó)企并購(gòu)重組是國(guó)企改革的重要途徑之一，能夠優(yōu)化資源配置，為民營(yíng)企業(yè)留出更大市場(chǎng)空間。分類改革將使國(guó)企分拆重組成為新趨勢(shì)，隨著國(guó)企的功能定位更加明確，分拆重組將使國(guó)企功能得到較大強(qiáng)化。在重組之后，國(guó)企的數(shù)量將減少，民營(yíng)企業(yè)將迎來(lái)一定投資機(jī)遇。

　　周放生認(rèn)為，隨著改革的推進(jìn)，未來(lái)央企或地方國(guó)企會(huì)有分拆的任務(wù)。過(guò)去是把幾家企業(yè)合在一起，現(xiàn)在則會(huì)把一個(gè)集團(tuán)分拆成若干企業(yè)。例如，一個(gè)集團(tuán)包括公益、戰(zhàn)略、競(jìng)爭(zhēng)三類業(yè)務(wù)，需要通過(guò)出售、劃轉(zhuǎn)、收購(gòu)等多種方式進(jìn)行分拆。

　　對(duì)于國(guó)企業(yè)務(wù)的分拆重組，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所課題組近日發(fā)布的一份報(bào)告認(rèn)為，應(yīng)積極研究將電信基礎(chǔ)設(shè)施和長(zhǎng)距離輸油、輸氣管網(wǎng)從企業(yè)中剝離出來(lái)，組建獨(dú)立網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)企業(yè)。具體而言，在石油行業(yè)，主要是深化中石油和中石化內(nèi)部重組，通過(guò)兼并重組、注入資本金等方式將中海油、中化集團(tuán)(微博)整合成一家新的國(guó)家石油公司。

　　在電網(wǎng)行業(yè)，主要是實(shí)現(xiàn)國(guó)家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)公司的合并，在國(guó)家電網(wǎng)公司、區(qū)域電網(wǎng)公司與省電網(wǎng)公司之間建立規(guī)范的母子公司關(guān)系。輸配分離后，國(guó)家電網(wǎng)公司和區(qū)域電網(wǎng)公司經(jīng)營(yíng)輸電網(wǎng)，配電網(wǎng)劃歸省電網(wǎng)公司。在民航業(yè)，重點(diǎn)培育幾家區(qū)域性航空運(yùn)輸企業(yè)，解決航空支線壟斷程度過(guò)高的問(wèn)題，把航油、航材、航信三家企業(yè)改造成由各航空運(yùn)輸企業(yè)參股的股權(quán)多元化的股份有限公司。

　　白朋鳴表示，在國(guó)企并購(gòu)重組之后，需警惕壟斷現(xiàn)象，尤其是在能源、電力等行業(yè)。在國(guó)企并購(gòu)重組加速的同時(shí)，政府應(yīng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)加強(qiáng)扶植，防止市場(chǎng)化程度倒退。

　　外媒：中國(guó)將組建國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司 實(shí)現(xiàn)監(jiān)管者與出資者職能分離

　　《華爾街日?qǐng)?bào)》援引了解審議情況的政府官員和顧問(wèn)稱，中國(guó)計(jì)劃將一些相同行業(yè)的部分國(guó)有企業(yè)合并，能源、資源、電信等具有戰(zhàn)略重要性的行業(yè)將實(shí)現(xiàn)整合。合并后的實(shí)體將被重組為國(guó)有資本投資公司，并授權(quán)最高管理層實(shí)現(xiàn)公司回報(bào)最大化，并為其中多家公司的最終上市做準(zhǔn)備。

　　彭博新聞社早些時(shí)候也報(bào)道稱，中國(guó)將在國(guó)家資本監(jiān)管機(jī)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)性國(guó)有企業(yè)之間，組建國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司，覆蓋所有國(guó)企。這一改革將實(shí)現(xiàn)監(jiān)管者與出資者職能分離。改革之后，國(guó)有資產(chǎn)管理架構(gòu)將由目前的兩級(jí)變?yōu)閲?guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)、國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司和經(jīng)營(yíng)性國(guó)企三級(jí)。

　　國(guó)資委尚未證實(shí)此事。

　　據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》，全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任辜勝阻上周表示，國(guó)資管理體制改革的關(guān)鍵，是要加快國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革，積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，提升國(guó)有資本放大功能，建立以產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué)為特征的現(xiàn)代企業(yè)制度，讓國(guó)企成為真正的市場(chǎng)主體。（騰訊財(cái)經(jīng)綜合）

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