黃金/原油比能預(yù)示未來市場動(dòng)蕩？

中國日報(bào)網(wǎng)2月1日電 據(jù)美國MarketWatch網(wǎng)站報(bào)道，曾能用一盎司的黃金來衡量的石油正處于十年來的價(jià)格低谷，一些策略分析師擔(dān)心這個(gè)神奇的比例似乎能預(yù)測出重大的金融危機(jī)。

所謂的黃金石油比率基本上顯示了這兩種大宗商品的價(jià)格差距。自今年年初以來，這種差距在不斷飆升。2月11日，每盎司黃金可相當(dāng)于47桶石油，而到了2月17日，則低于42桶。三十年來的平均值是17桶。

“其實(shí)，這個(gè)比例是非常重要的。它預(yù)測了以前發(fā)生的所有危機(jī)，”ADS證券的首席市場策略師努爾·阿爾·漢莫瑞（Nour Al Hammoury）在郵件中評(píng)論說，并在自己制作的圖表中予以展示，

黃金石油比在經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間飆升的原因是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長疲軟和投資者擔(dān)心時(shí)，油價(jià)會(huì)下跌，而黃金在這種環(huán)境下會(huì)走強(qiáng)。

黃金石油比飆升，ADS證券提供/圖片提供：彭博社

根據(jù)Macrotrends.net的圖，11日達(dá)到了20世紀(jì)70年代以來最高。這個(gè)漲幅恰好是在黃金價(jià)格在一年中最高的時(shí)刻。此前一天每盎司黃金漲了50美元。

即使黃金價(jià)格盡量從上周的大幅上漲上回落，但還是暴漲了14個(gè)百分點(diǎn)。有人懷疑這些黃金收益的持續(xù)性，而在16日，高盛預(yù)計(jì)油價(jià)將在未來幾個(gè)月內(nèi)回落至1100美元/桶。

與此同時(shí)，石油價(jià)格在同一時(shí)期下跌了22個(gè)百分點(diǎn)。

阿爾·漢莫瑞稱，黃金/石油比可能將達(dá)到峰值，這表明石油和美國股市可能會(huì)陷入短期的低迷。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)基金期貨的價(jià)格在低于15%的階段，使得美聯(lián)儲(chǔ)很可能將在今年加自己，那這種情況是有可能出現(xiàn)的。

黃金/石油比可作為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)

法國興業(yè)銀行的策略分析師在一份備注中告訴投資者，要關(guān)注黃金/石油比，并附了幾張表格。

“黃金/石油比正在成為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)指標(biāo)，與(市場)波動(dòng)密切相關(guān)。事實(shí)上，黃金和石油的價(jià)格與市場情緒的關(guān)聯(lián)度更高，與市場的基本面關(guān)聯(lián)變少。”帕特拉克·雷格蘭（Patrick Legland）和策略師團(tuán)隊(duì)寫道。

在下圖中，黃金/石油比與CBOE波動(dòng)性指數(shù)（即VIX）的規(guī)律。VIX是一個(gè)衡量標(biāo)普500波動(dòng)性指數(shù)的方未能：

黃金-VIX的走向

雷格蘭稱，他所任職的興業(yè)銀行仍是看跌黃金的基本面，并預(yù)期金融市場的穩(wěn)定會(huì)拉低黃金價(jià)格。

在上周，市場出現(xiàn)的新混亂之際，興業(yè)銀行正緊盯另外兩張表。一張表是歐洲銀行的貸款違約互換——這是一個(gè)金融互換協(xié)議，其中CDS賣方將在貸款違約的情況下補(bǔ)償買方。

歐洲銀行的壓力？

由于對市場對歐洲銀行的資產(chǎn)負(fù)債表的憂慮，歐洲銀行的股票尤其受到今年拋售受的沖擊，而他們的次級(jí)債券CDS回升到了歐元危機(jī)時(shí)水平。雷格蘭表示，今年第三季度對銀行的壓力測試將確認(rèn)資本更強(qiáng)的地位，而非利息收入業(yè)務(wù)會(huì)讓收入保持穩(wěn)定。

他還密切關(guān)注以長期債券收益率來衡量的通脹預(yù)期。通貨膨脹降低和負(fù)利率造成發(fā)達(dá)市場的暴跌已成為常態(tài)。“如果財(cái)務(wù)狀況繼續(xù)惡化，我們預(yù)計(jì)）歐洲央行和日本央行將在的三月會(huì)議（分別是3月10日和15日）會(huì)加強(qiáng)量化寬松政策。”他說道。

通脹預(yù)期下降

（編譯：鄧卓欣 編輯：王旭泉）