在2018年茅臺酒廠提價政策的催化下，1月15日早盤，貴州茅臺在眾多期待之中終于突破萬億元市值，只可惜立足未穩，貴州茅臺股價隨后回落，萬億元市值只維持了幾分鐘。
雖然對貴州茅臺仍是一片看好，但在市值破萬億之際，也有人喊出茅臺已經出現“雙泡沫”。
市值短暫破萬億
在中泰證券的“萬億市值”研報發布81天后，貴州茅臺市值在1月15日早盤突破萬億，股價也直逼800元高位。
1月15日開盤，貴州茅臺直接漲至799.06元，離800元大關不足1元距離，與此同時貴州茅臺市值也達到10036億元，正式突破萬億市值大關。但隨后在大盤震蕩走低的過程中，貴州茅臺收盤跌0.39%，收盤價785.37元，收盤市值9866億元。
記得貴州茅臺發布2017年前三季度凈利潤近200億的三季報后，10月26日貴州茅臺股價直接高開突破600元關口，當天中金公司喊出845元的高價位、中泰證券則喊出貴州茅臺市值萬億。這也是券商首次喊出“萬億茅臺”的口號。
如今的貴州茅臺似乎已經不是一瓶酒，被用來和世界級奢侈品牌LV對比，市值已經超越LV。普通飛天茅臺市面上1850元/瓶的價格一瓶難求，年份酒、生肖酒等特殊茅臺酒，幾萬甚至幾十萬的價格也不奇怪。
突破萬億市值讓貴州茅臺站在一個高高的山巔。貴州茅臺成為A股市場第一個市值突破萬億的消費股，進入到工商銀行、中國石油、中國平安等巨頭占領的萬億陣營。目前以流通市值計算，貴州茅臺僅次于工商銀行、中國石油和農業銀行，排名第四。若以總市值計算，貴州茅臺則排名第七。
在全球飲料巨頭領域，貴州茅臺的前面也僅剩百事可樂、可口可樂和啤酒巨頭百威英博，而且離百事可樂的市值也僅一步之遙。
在A股18只白酒股中，以1月15日收盤最新市值計算，貴州茅臺市值也超越其他17家白酒公司市值總和，同時是五糧液市值（3483億）的2.8倍，洋河股份市值（2035億）的4.85倍，瀘州老窖市值的9.26倍。
股價和酒價“雙泡沫”？
在貴州茅臺高歌猛進的過程中，政策因素已成為影響貴州茅臺股價的重要因素。2017年8月22日，受貴州頒布最嚴限酒令影響，當天上午貴州茅臺開盤最高下跌2.33%；2017年11月16日，貴州茅臺一舉突破700元高位，就在市場普遍預測貴州茅臺估計幾天就能突破800元之時，2017年11月20日，上交所對喊出茅臺股價900元和市值1.85萬億目標的券商進行通報，隨后幾天貴州茅臺震蕩下跌，一度跌回600元附近。
本次貴州茅臺股價再次突破700元直逼800元，貴州茅臺酒廠的調價政策是直接原因。2017年12月28日一早，在貴州茅臺的年度經銷商大會前，公司宣布自2018年起適當上調茅臺酒產品價格，幅度18%左右。當天貴州茅臺漲8.33%，股價再次突破700元。進入2018年之后，貴州茅臺漲價政策落地，股價也連續上漲。
在股價連創新高之時，券商分析師又耐不住性子，開始高舉茅臺大旗。
但在一片看好聲中，也有人認為貴州茅臺已經出現“雙泡沫”。否極泰基金經理董寶珍昨日在貴州茅臺市值破萬億后表示：“茅臺酒價格和茅臺的股價都危如累卵，并且更可怕的是和2012年的危機不同，這一次是酒價和股價的雙泡沫。如果茅臺酒和茅臺股價繼續上漲，不發生危機只是偶然。”
董寶珍稱，2012年茅臺的危機主要有兩個原因：一個是渠道結構落后時代，另一個是消費主體轉型。由于價格大幅下跌，達到了民間需求的承受能力，所以消費者轉型很快就完成了，但是渠道模式落后時代，渠道模式需要轉型，一直到今天也沒有做，這是茅臺酒的終端零售價突然大漲，且廠家無法有效控制的原因。
董寶珍還表示，萬億市值的貴州茅臺，需要400億元左右的凈利潤才能支持合理估值。400億元凈利潤對應的市盈率也已經達25倍。
根據1月15日最新的收盤數據計算，貴州茅臺整體法市盈率已超過40倍，2017年預估的市盈率也接近40倍，市凈率超過11倍，估值已經不再便宜。
另外，從融資余額來看，在貴州茅臺股價不斷走高的過程中，特別是2017年10月下旬以來，融資買入貴州茅臺資金量逐漸增多。最新數據（1月12日）顯示，貴州茅臺的融資余額為76億元，這一數據在2017年10月19日之前，基本位于30億元以下。
目前來看，不管貴州茅臺“貴與不貴”，大多數散戶在貴州茅臺上只有看熱鬧的份，貴州茅臺也成為機構的“戰場”。三季報顯示，貴州茅臺的前十大股東持股合計75.33%，而且除控股股東外其余都為機構股東。
在可以追蹤數據變化的機構中，滬股通可謂是極為敏銳的一個指標。2017年在貴州茅臺上漲的過程中，滬股通資金不斷加碼增持，直到10月初貴州茅臺滬股通資金持股量達到7926萬股高位后才開始逐漸減持，當時貴州茅臺股價突破600元高位。
在1月9日之后，滬股通資金持有貴州茅臺的數量再次出現小幅下降。昨日，戶股通資金凈賣出貴州茅臺超9000萬元。
