2021年上半年，銀行業整體運行平穩，資產質量持續改善，行業景氣度不斷上行。

業內人士表示，展望下半年，隨著經濟持續復蘇，銀行業盈利狀況有望持續改善，資產質量有望提升，銀行股有獲取超額收益的機會。但與此同時，銀行業仍將面臨一定的資本、撥備和流動性補充的壓力，預計“補血”動作不斷。

資產質量持續改善

持續改善的資產質量是銀行充分釋放利潤的基石。多家銀行此前表示，將持續大力度確認和處置不良貸款，提高資產質量，打開業績釋放空間。

中信銀行高管日前透露，今年將繼續加大清收力度，做好利潤回補。無錫銀行表示，將繼續做好信貸資產風險緩釋措施，在嚴格貸款投放審批的同時，通過多種手段持續控制不良貸款規模，進而繼續將信貸資產質量保持較好水平；預計2021年不良貸款規模不會大幅增加，不良率穩中有降，信用風險總體可控。

業內人士預計，今年以來，銀行業加大不良貸款處置力度，不良新生成壓力趨勢上得到緩解，下半年資產質量指標料將更加扎實，延續改善趨勢。

“近年來，銀行持續大力度確認和處置不良貸款，存量不良包袱大幅減輕；不良認定標準趨嚴，資產質量賬面指標真實性大幅提升。隨著企業盈利能力改善、償債壓力緩解，預計對公貸款不良生成率將逐步下降。信用卡及消費貸不良暴露高峰已過，有望伴隨經濟和消費的修復逐步轉好。”東興證券分析師林瑾璐認為。

安信證券研報分析稱，當前銀行業資產質量呈現改善的趨勢，包括不良生成速度明顯放緩，理財非標回表以及信用債違約事件對銀行資產質量影響可控等。該機構還指出，當前銀行資產質量改善的程度是分化的，長三角地區資產質量明顯更優。

資本補充馬不停蹄

分析人士指出，在監管部門鼓勵金融機構加大實體經濟融資支持力度背景下，銀行核心資本損耗速度加快。

今年4月，中國人民銀行聯合中國銀保監會發布《系統重要性銀行附加監管規定(試行)(征求意見稿)》，對納入國內系統重要性銀行名單的銀行提出更高的監管資本要求。據相關機構測算，大部分股份制銀行和部分城商行都面臨核心一級資本充足率緊張的局面，預計下半年更多銀行將把“補血計劃”提上日程。

“資本金是銀行做大做強的根基。”有銀行業分析人士表示，“銀行資本補充渠道有內源性和外源性兩種。”據介紹，內源性資本補充主要是留存收益和滿足一定條件下的超額撥備；外源性資本補充主要包括上市融資、增資擴股、發行優先股、可轉債、二級資本債、永續債等。

華安證券6月29日發布的研報顯示，上市銀行補充資本金額維持高位。年初以來，A股上市銀行資本補充超過6600億元。Wind數據顯示，今年上半年，銀行業發行永續債、二級資本債和可轉債的整體規模已近4800億元。其中，第二季度發行規模接近3200億元，超過此前兩年同期水平。

業內人士預計，下半年，隨著經濟持續復蘇，銀行業盈利狀況有望改善，內源性補充資本有望增加，但銀行業仍將面臨一定的資本、撥備和流動性補充的壓力，預計銀行通過發債等方式補充資本的需求仍較大。

分化將不可避免

今年以來，銀行股頗受機構投資者青睞。一方面，截至6月29日，上半年共計有14家A股銀行獲機構調研，被調研數量已達到去年全年水平，總調研機構家數達558家，調研熱情明顯升溫。

另一方面，外資持有的A股銀行股市值有顯著提升。Wind數據顯示，截至6月28日，外資持有的A股銀行股市值合計為2866.92億元，較2020年末增長32.81%。

萬和證券分析師朱志強、黎云云認為，外資持有A股銀行股市值增加主要受外資加大了對重點個股的持有以及重點個股漲幅可觀的影響。

今年上半年，銀行板塊整體迎來估值修復行情。截至6月29日，Wind銀行指數今年以來累計漲幅達6.63%，但是板塊內結構分化正在加劇。

除去今年上市的3家銀行，在剩下37只銀行股中，今年以來累計上漲的有15家，累計下跌的有22家；漲幅超10%的有5家，跌幅超10%的則有9家。

業內人士認為，未來銀行股在估值修復的同時，分化將不可避免，整體看好下半年銀行業績表現，銀行股有獲取超額收益的機會。

申銀萬國證券研究所預計，今年是銀行業典型的業績驅動年。在去年上市銀行凈利潤增速形成“深洼地”、不良大幅出清、讓利政策緩和的背景下，今年下半年上市銀行業績將邁入“V型”反轉的右半程。

安信證券分析師李雙認為，現在處于數據真空期，銀行股沒有更多的催化劑，機構加倉銀行股意愿不高。基于市場對銀行股的各種擔憂，還是得依靠業績驗證或者經濟數據超預期來驅動，而7月中下旬開始披露的業績快報或將成為新一輪銀行股行情的催化劑。

（黃一靈 薛瑾）