中辦、國辦印發《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》
嚴打證券違法 加強中概股監管
嚴格核查證券投資資金來源合法性，嚴控杠桿率；加強中概股監管，加強在境外發行證券與上市相關保密和檔案管理工作的規定；強化退市監管，嚴格執行強制退市制度……7月6日，中國政府網發布中共中央辦公廳、國務院辦公廳于近日印發的《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》(簡稱《意見》)。
證監會主席易會滿指出，《意見》是資本市場歷史上第一次以中辦、國辦名義聯合印發打擊證券違法活動的專門文件，是當前和今后一個時期全方位加強和改進證券監管執法工作的行動綱領，意義重大、影響深遠。
亮點一
嚴格核查證券投資資金來源合法性、嚴控杠桿率
《意見》共30條，明確了未來五年資本市場打擊證券違法活動的主要目標。到2022年的目標包括“依法從嚴打擊證券違法活動的執法司法體制和協調配合機制初步建立”“重大違法犯罪案件多發頻發態勢得到有效遏制”“資本市場秩序明顯改善”等。到2025年的目標包括“證券執法司法透明度、規范性和公信力顯著提升”“行政執法與刑事司法銜接高效順暢”“崇法守信、規范透明、開放包容的良好資本市場生態全面形成”等。
證監會主席易會滿在接受新華社記者專訪時表示，較長一段時間以來，由于制度建設存在短板，證券違法犯罪成本較低。上市公司財務造假和內幕交易、操縱市場等違法行為呈高發態勢，發生了一些惡性案件，社會各方反映強烈。隨著注冊制改革的逐步全面推行，在放寬前端準入的同時，對加強后端的監管執法提出了更高要求。去年7月11日，國務院金融委第三十六次會議專門研究全面落實“零容忍”要求，多措并舉加強和改進證券執法工作。此后，在有關部門的大力支持下，起草形成了意見草案，于去年11月2日經中央深改委第十六次會議審議通過。
其中，《意見》提出，依法嚴厲打擊非法證券活動。加強市場監管、公安等部門與中國證監會的協同配合，完善跨部門協作機制，堅決取締非法證券經營機構，堅決清理非法證券業務，堅決打擊非法證券投資咨詢等活動。加強場外配資監測，依法堅決打擊規模化、體系化場外配資活動。嚴格核查證券投資資金來源合法性，嚴控杠桿率。加強涉地方交易場所案件的行政處置與司法審判工作銜接，有效防范區域性金融風險。
亮點二
強化退市監管 嚴格執行強制退市制度
《意見》提到，推進退市制度改革，強化退市監管，嚴格執行強制退市制度，研究完善已退市公司的監管和風險處置制度，健全上市公司優勝劣汰的良性循環機制。加強證券投資基金發行和運作監管，對嚴重違法違規的基金管理人依法實施市場退出，做好風險處置工作，保護基金持有人合法利益。
“目前，我國資本市場處于注冊制改革階段，退市制度不僅是資本市場的一項基礎制度，也是注冊制配套性制度。”光大銀行金融市場部分析師周茂華認為，通過完善要素市場配置體制機制，強化監管和市場約束，優勝劣汰，資本市場有進有出，讓市場形成良性循環，倒逼上市公司提高公司治理效能、提升公司發展質量，切實保護投資者合法權益，增強投資者對資本市場發展信心。
記者注意到，自注冊制實施以來，A股新股發行速度明顯加快，為了匹配注冊制，加快A股新陳代謝，滬深交易所2020年末正式發布新修訂的退市規則。該新規于2021年7月1日起正式實施，在明確原有股票面值低于“一元”面值退市指標以外，還新增了連續20個交易日市值低于3億元的“市值退市”指標。周茂華表示，退市制度改革對資本市場而言“牽一發動全身”，且對國內資本市場影響深遠，下一階段，需要強化監管，落實退市新規，同時推進與相配套的制度改革等。
亮點三
加強中概股監管 完善跨境數據流動等相關法律法規
根據7月2日普華永道發布的數據顯示，上半年赴美上市企業數量達到歷史新高，上半年美股市場共有35家中國企業首發上市，融資金額為123億美元，IPO數量和融資額分別較去年同期增長119%和373%，以零售、消費品及服務、信息科技及電訊企業為主。
記者注意到，《意見》專門提出加強中概股監管：切實采取措施做好中概股公司風險及突發情況應對，推進相關監管制度體系建設；修改國務院關于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規定，明確境內行業主管和監管部門職責，加強跨部門監管協同。
近期滴滴、滿幫、BOSS直聘三家中概股企業被“安全審查”的消息傳出后，讓大家開始關注赴美上市中概股的命運。截至7月6日21點41分，滴滴跌幅超20%、滿幫下跌19.40%、BOSS直聘下跌8.31%，而普普文化、斗魚、知乎、嗶哩嗶哩等其他中概股也出現不同程度下跌。
在進一步加強跨境監管執法司法協作方面，《意見》還包括，要加強跨境監管合作：完善數據安全、跨境數據流動、涉密信息管理等相關法律法規；抓緊修訂關于加強在境外發行證券與上市相關保密和檔案管理工作的規定，壓實境外上市公司信息安全主體責任。
“隨著資本市場開放程度的提升，跨境監管和執法合作重要性日益凸顯。”清華大學法學院教授湯欣表示。
（張露 王楚涵 林曉麗）
