8月9日，前期強(qiáng)勢的鋰電池板塊回落走低，其中，板塊兩大龍頭領(lǐng)跌，寧德時代跌幅超5%，比亞迪跌逾3%。此外，奧克股份、利元亨、星源材質(zhì)、晶瑞電材、道氏技術(shù)、中科電氣、諾德股份、天華超凈等多股跌超7%。有觀點認(rèn)為，鋰電池板塊回調(diào)背后，一大原因是熱門賽道交易擁擠，自身估值已處于高位，二則是政策監(jiān)管趨嚴(yán)。

近期鋰電池概念板塊強(qiáng)勢“走紅”

今年以來，新能源車成了新“風(fēng)口”，各大互聯(lián)網(wǎng)和3C巨頭紛紛布局這一賽道。根據(jù)統(tǒng)計，2021年1~6月，國內(nèi)新能源汽車銷量達(dá)112.4萬輛，與2019年全年水平持平，其中，6月新能源汽車銷量刷新歷史紀(jì)錄，再創(chuàng)新高。從數(shù)據(jù)來看，新能源汽車產(chǎn)銷分別為24.8和25.6萬輛，同比分別增長1.3倍和1.4倍。

而新能源車市場的蓬勃發(fā)展，帶動了相關(guān)概念板塊的“走紅”。其中，電池、電機(jī)、電控作為新能源汽車的核心三大件，總成本占整車成本的三分之二，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展也備受市場關(guān)注。

其中，寧德時代和比亞迪作為這一產(chǎn)業(yè)中的佼佼者，近月分別創(chuàng)下了市值突破萬億元和股價突破300元大關(guān)的“戰(zhàn)績”。近日，一份名為《寧德時代系列之二——儲能篇：第二“增長曲線”的終局探討》的分析報告更是直接對寧德時代近40年后的業(yè)績做出預(yù)判，引發(fā)投資圈的關(guān)注和熱議。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，在動力電池方面，主要分為磷酸鐵鋰和三元鋰電池兩類。而磷酸鐵鋰電池技術(shù)相對成熟，成本低也更安全，但存在續(xù)航能力差的問題。而三元鋰電池則以較低的成本和較大的電池容量取勝，但安全性相對較差。8月5日，有媒體稱，從多位知情人士處獲悉，比亞迪即將于明年第二季度向特斯拉供應(yīng)刀片電池。目前配有刀片電池的特斯拉車型已進(jìn)入C樣測試階段。

截至發(fā)稿，消息相關(guān)雙方均未做出公開回應(yīng)與證實。而此前特斯拉Model 3基礎(chǔ)續(xù)航版使用的是寧德時代的磷酸鐵鋰電池。

作為熱門賽道存在估值較高問題

關(guān)于鋰電池概念板塊的回落，從消息面上看，停牌一年多的*ST鹽湖即將于8月10日在深交所恢復(fù)上市，恢復(fù)上市當(dāng)日不設(shè)漲跌幅限制，自次一交易日(即8月11日)起，交易漲跌幅將由5%變更為10%。

據(jù)悉，*ST鹽湖主要業(yè)務(wù)包括氯化鉀的生產(chǎn)和銷售、鹽湖資源綜合利用等，此前因巨額虧損退市，在重整之后公司恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營能力，去年以來公司由虧損轉(zhuǎn)向了盈利。

*ST鹽湖在公告中表示，公司主營業(yè)務(wù)氯化鉀產(chǎn)銷穩(wěn)定，子公司藍(lán)科鋰業(yè)2萬噸項目部分裝置已投入運(yùn)行，碳酸鋰產(chǎn)量較上年同期有所增加。受大宗商品價格上漲影響，報告期氯化鉀及碳酸鋰產(chǎn)品價格上漲，公司業(yè)績提升。根據(jù)公司7月7日發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計上半年實現(xiàn)凈利潤20億元~22億元，同比增長44.69%~59.15%。

8月8日晚間，川能動力、江特電機(jī)、滄州明珠、國軒高科和中國寶安等五家鋰電池賽道的公司集體提示風(fēng)險。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為鹽湖提鋰的龍頭企業(yè)，*ST鹽湖的恢復(fù)上市對當(dāng)前火熱的鋰電池、鹽湖提鋰概念具有一定情緒上的助推作用。但當(dāng)前鋰電池作為熱門賽道已炒作多時，存在估值較高、賽道擁擠的問題。

此外，央視財經(jīng)6日針對汽車芯片市場哄抬炒作、價格高企等突出問題發(fā)布的評論文章也為新能源汽車相關(guān)板塊踩下“剎車”。文章指出，市場監(jiān)管總局“該出手時就出手”，近日對涉嫌哄抬價格的汽車芯片經(jīng)銷企業(yè)立案調(diào)查。此時，“炒芯”者立即“收手”，懸崖勒馬，應(yīng)是明智之舉。央視財經(jīng)還指出，“缺芯”不是“炒芯”的理由，遏制價格違法行為，維護(hù)市場價格秩序，監(jiān)管層決不會手軟。

機(jī)構(gòu)預(yù)測：行情走高波動放大

近期多家券商也對新能源板塊做出風(fēng)險提示。其中，中信證券在8月8日發(fā)布的研報中提示風(fēng)險稱，由于近期鹽湖股份重新上市，新能源板塊內(nèi)部存在較大分流壓力，板塊層面呈現(xiàn)此消彼長態(tài)勢，指數(shù)層面也顯示極端分化有所緩解。

此外，國泰君安證券指出，當(dāng)前科技成長股價高位波動放大，市場開始擔(dān)心科技成長板塊的回調(diào)。從歷史復(fù)盤來看，科技成長行情結(jié)束的標(biāo)志在于自身盈利周期被破壞或流動性預(yù)期環(huán)境的變化。往后看，一方面科技成長的景氣周期仍持續(xù)向上，二季度業(yè)績預(yù)告展現(xiàn)的高景氣有望持續(xù)；另一方面，下半年穩(wěn)增長壓力下寬松難以逆轉(zhuǎn)，流動性預(yù)期環(huán)境仍對科技成長友好。

因此，國泰君安證券認(rèn)為，當(dāng)前科技成長隨行情走高波動放大在所難免，但絕未到結(jié)束之時。此外科技成長籌碼結(jié)構(gòu)趨于集中的問題值得引起重視。而華泰證券也稱賽道股短期內(nèi)或難再超預(yù)期，建議平衡組合。

（許曉芳）