展望2022年下半年市場，多家銀行理財(cái)公司對中國證券報(bào)記者表示，預(yù)計(jì)A股市場將震蕩上行，將穩(wěn)步加大權(quán)益類資產(chǎn)配置。整體來看，各家銀行理財(cái)公司將重點(diǎn)圍繞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和高景氣成長兩個(gè)方向進(jìn)行權(quán)益投資，看好新能源和電動車、“新老”基建鏈條、疫后出行、消費(fèi)等板塊。

截至2022年3月末，銀行理財(cái)市場規(guī)模達(dá)28.37萬億元。隨著資本市場回暖和銀行理財(cái)投研能力的提升，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)銀行理財(cái)市場規(guī)模下半年將呈上升態(tài)勢。

多因素支持A股震蕩上行

華夏理財(cái)投資研究部總經(jīng)理助理鄧文碩表示，公司堅(jiān)定看好國內(nèi)資本市場發(fā)展的光明前景，穩(wěn)步提升權(quán)益投資研究能力和配置水平。這主要依據(jù)以下判斷：一是經(jīng)濟(jì)基本面將延續(xù)好轉(zhuǎn)，與疫情防控實(shí)現(xiàn)理性相容，消費(fèi)恢復(fù)，投資發(fā)力，共同穩(wěn)定我國經(jīng)濟(jì)增長前景；二是市場流動性繼續(xù)合理充裕，居民資金進(jìn)入資本市場的大趨勢不變；三是當(dāng)前我國資本市場整體估值水平較低，有望繼續(xù)獲得國際機(jī)構(gòu)投資者青睞。

南銀理財(cái)研究部認(rèn)為，下半年市場有望迎來多重利好“共振”，權(quán)益資產(chǎn)配置積極態(tài)度不改，A股受益板塊將從宏觀驅(qū)動類型逐步切換到弱宏觀屬性的產(chǎn)業(yè)周期驅(qū)動類型。

“從歷史規(guī)律來看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有望在今年年底完成出清并形成復(fù)蘇拐點(diǎn)。”杭銀理財(cái)表示，下半年A股上市公司盈利下修壓力有望邊際減輕，產(chǎn)業(yè)支持政策有望繼續(xù)推出，對A股前景相對樂觀，行情可能延續(xù)震蕩上行。

除宏觀經(jīng)濟(jì)和上市公司基本面有望延續(xù)好轉(zhuǎn)外，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好也有望提升。招銀理財(cái)預(yù)計(jì)，二季度為企業(yè)盈利低點(diǎn)，未來將逐步改善；隨著國內(nèi)疫情管控向好，預(yù)計(jì)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好將逐步修復(fù)。從中長期來看，當(dāng)前股債性價(jià)比仍偏向于股票，對三季度A股行情偏樂觀。

投資主線浮出水面

談及2022年下半年的具體投資方向，招銀理財(cái)權(quán)益投資部副總經(jīng)理賀軼表示，今年下半年自上而下的行業(yè)投資主線主要包括：國內(nèi)“穩(wěn)增長”決心不變，復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速，投資鏈有望繼續(xù)發(fā)力，基建、地產(chǎn)寬松的“穩(wěn)增長”方向持續(xù)受益；消費(fèi)相關(guān)行業(yè)將會受益于國內(nèi)疫情逐步改善；成長制造板塊的業(yè)績預(yù)期將會重新回升。

鄧文碩表示，公司將堅(jiān)持ESG特色，在以下幾個(gè)方面加強(qiáng)資產(chǎn)配置。一是符合經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展方向的高景氣度領(lǐng)域，如新能源和電動車領(lǐng)域。二是社會生產(chǎn)生活質(zhì)量提升領(lǐng)域，如智能駕駛和智能制造領(lǐng)域。三是消費(fèi)升級領(lǐng)域，如醫(yī)療服務(wù)和出行服務(wù)。

南銀理財(cái)研究部預(yù)計(jì)，今年三季度受益于政策驅(qū)動的“新老”基建鏈條、汽車、疫后出行板塊，契合通脹傳導(dǎo)的養(yǎng)殖、消費(fèi)板塊有望迎來投資機(jī)會，在業(yè)績和流動性支撐下，光伏、風(fēng)電等細(xì)分成長板塊亦有布局機(jī)會?；ㄍ械?、地產(chǎn)交易市場逐步修復(fù)和居民收入回升帶來消費(fèi)需求增長預(yù)計(jì)是下半年經(jīng)濟(jì)的支撐力量。

杭銀理財(cái)分析稱，下半年可從兩個(gè)方向進(jìn)行配置：一是顯著受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的方向，如地產(chǎn)及其相關(guān)品種，以及消費(fèi)板塊中受益于成本改善及需求修復(fù)的品種；二是景氣成長的方向，如清潔能源和新能源車相關(guān)的板塊。

銀行理財(cái)凈值回升銷售回暖

數(shù)據(jù)顯示，近期全市場銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值企穩(wěn)回升，含權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品凈值快速“回血”。

工商銀行App顯示，工銀理財(cái)旗下多只理財(cái)產(chǎn)品近一個(gè)月年化收益率超過20%。其中，工銀理財(cái)“全鑫權(quán)益”兩權(quán)其美系列開放凈值型產(chǎn)品近一個(gè)月年化收益率達(dá)35.87%。從權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)來看，招銀理財(cái)招卓消費(fèi)精選周開一號產(chǎn)品4月底凈值約為0.9，截至6月29日該產(chǎn)品凈值已回升至1.0679。

與此同時(shí)，近期銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售回暖，多家銀行理財(cái)公司產(chǎn)品規(guī)模創(chuàng)出新高。南銀理財(cái)公眾號消息顯示，南銀理財(cái)鑫逸穩(wěn)系列產(chǎn)品規(guī)模日前突破400億元，南銀理財(cái)優(yōu)穩(wěn)日申季贖產(chǎn)品規(guī)模突破200億元。

展望今年下半年，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，銀行理財(cái)市場規(guī)模將持續(xù)上升，至年底規(guī)模有望達(dá)到30萬億元。中信建投證券認(rèn)為，銀行理財(cái)子公司FOF類產(chǎn)品市場空間廣闊，未來權(quán)益類FOF產(chǎn)品、外部FOF產(chǎn)品以及主動管理型類FOF產(chǎn)品市場將迎來飛速發(fā)展。

（王方圓）