在多重因素交織下，A股市場(chǎng)近日持續(xù)震蕩，隨著中報(bào)季臨近，部分業(yè)績(jī)預(yù)增公司率先披露半年度業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào)，當(dāng)前以業(yè)績(jī)?yōu)殄^把握后市機(jī)遇成為不少機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，就大趨勢(shì)而言，下半年宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利有望回升并推動(dòng)投資主線更加聚焦基本面，業(yè)績(jī)高增及有望出現(xiàn)拐點(diǎn)的方向值得投資者關(guān)注，7月建議關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期以及超跌反彈的板塊機(jī)會(huì)。在具體行業(yè)方面，儲(chǔ)能、機(jī)器人、電子元器件、醫(yī)藥、基本消費(fèi)等更受券商青睞。

下半年投資主線聚焦基本面

臨近中報(bào)披露季，A股市場(chǎng)整體走勢(shì)出現(xiàn)波動(dòng)，上市公司半年度業(yè)績(jī)表現(xiàn)及公司所屬行業(yè)板塊的景氣度變化也給投資者提供新的布局思路。

平安證券首席策略分析師魏偉在展望7月市場(chǎng)行情時(shí)指出，就權(quán)益市場(chǎng)而言，風(fēng)險(xiǎn)釋放后結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)在增加，且權(quán)益市場(chǎng)主要指數(shù)估值水平目前仍處于歷史低位，股債收益比也處在相對(duì)高位，建議關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期以及超跌反彈的板塊機(jī)會(huì)。

“二季度以來，市場(chǎng)圍繞高景氣方向交易，進(jìn)入7月市場(chǎng)對(duì)于中報(bào)業(yè)績(jī)的關(guān)注度將提升。可以參考行業(yè)景氣度、庫(kù)存階段等多個(gè)維度判斷業(yè)績(jī)修復(fù)的可持續(xù)性，建議重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)高增(景氣具備修復(fù)空間、需求增量改善)及業(yè)績(jī)有望出現(xiàn)拐點(diǎn)的方向?！闭猩套C券首席策略分析師張夏說。

盡管從行業(yè)表現(xiàn)看，今年上半年各申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)的漲跌幅與財(cái)務(wù)指標(biāo)相關(guān)性并不強(qiáng)，但海通證券首席策略分析師荀玉根認(rèn)為，展望全年預(yù)計(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利依然向好，下半年投資主線將更加聚焦基本面。今年以來我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)回升向好的態(tài)勢(shì)，隨著政策效力逐步顯現(xiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和A股上市公司盈利有望步入上行周期，預(yù)計(jì)二季度到四季度盈利將穩(wěn)步復(fù)蘇。

基本面修復(fù)不僅將為股市帶來布局機(jī)遇，在荀玉根看來，今年以來公募基金整體表現(xiàn)不及大盤指數(shù)，但參考?xì)v史，政策發(fā)力支撐基本面回升可驅(qū)動(dòng)公募基金重新跑贏市場(chǎng)。“參考2009年、2015年及2019年，政策發(fā)力有效提振經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，隨著宏觀基本面向上的拐點(diǎn)得到確認(rèn)，市場(chǎng)行情逐漸開始由基本面主導(dǎo)，此時(shí)更善于挖掘基本面亮點(diǎn)的公募基金將實(shí)現(xiàn)持續(xù)性超額收益。”

多家公司業(yè)績(jī)報(bào)喜

上半年行情尚未收官，部分業(yè)績(jī)預(yù)增公司已提前向市場(chǎng)發(fā)出“喜報(bào)”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，A股市場(chǎng)已有50家公司發(fā)布2023年上半年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)或快報(bào)，其中業(yè)績(jī)預(yù)喜(含預(yù)增、續(xù)盈、略增、扭虧)公司合計(jì)超過40家。

從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)看，一些績(jī)優(yōu)股在震蕩行情中也獲得市場(chǎng)積極認(rèn)可。以悅心健康為例，公司預(yù)計(jì)2023年上半年歸母凈利潤(rùn)為1.55億元至1.75億元，同比大幅扭虧，去年同期公司虧損860.88萬(wàn)元。公告發(fā)布后的首個(gè)交易日，悅心健康股價(jià)即跳空高開，經(jīng)歷回調(diào)后，6月21日公司股價(jià)拉升封板。

從公司所屬申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)看，醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備行業(yè)最為搶眼，分別有6家公司上半年業(yè)績(jī)預(yù)喜；電子和輕工制造行業(yè)分別有5家和4家公司上半年業(yè)績(jī)預(yù)喜；汽車、電力設(shè)備行業(yè)也有不錯(cuò)表現(xiàn)，部分公司上半年業(yè)績(jī)預(yù)增。

展望今年A股中報(bào)業(yè)績(jī)，哪些行業(yè)板塊或細(xì)分方向更值得投資者關(guān)注？張夏認(rèn)為，就傳媒、計(jì)算機(jī)、自動(dòng)化設(shè)備、保險(xiǎn)等高景氣行業(yè)而言，其業(yè)績(jī)或繼續(xù)改善；新舊能源領(lǐng)域需關(guān)注產(chǎn)能釋放節(jié)奏需求改善的可持續(xù)性，新能源汽車滲透率再次上行可加速其業(yè)績(jī)改善；電子和部分順周期行業(yè)景氣指標(biāo)觸底或小幅回暖，某些細(xì)分領(lǐng)域可能在中報(bào)或者三季報(bào)迎來業(yè)績(jī)拐點(diǎn)；地產(chǎn)鏈消費(fèi)業(yè)績(jī)修復(fù)節(jié)奏取決于增量需求變化。

關(guān)注三大方向

談及后市具體行業(yè)配置，華泰證券總量研究負(fù)責(zé)人張繼強(qiáng)推薦關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期提升的三大方向：“一是有需求支持的中低門檻消費(fèi)，如包裝材料、快遞物流、生鮮食品、啤酒等；二是有供給支持的方向，如煤炭、鋁；三是有主題支持的方向，如儲(chǔ)能、機(jī)器人、游戲、電子元器件、計(jì)算機(jī)等?！?/p>

荀玉根認(rèn)為，數(shù)字經(jīng)濟(jì)是全年主線。目前階段應(yīng)重視估值較低、基本面有望改善的醫(yī)藥和基本消費(fèi)?！半S著政策效力顯現(xiàn)，A股各消費(fèi)行業(yè)的盈利有望改善，其中醫(yī)藥和基本消費(fèi)部分子行業(yè)的盈利有望實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2023年醫(yī)藥板塊中中藥、醫(yī)療服務(wù)、創(chuàng)新藥的歸母凈利增速有望分別達(dá)到20%、50%、30%，基本消費(fèi)中食品加工歸母凈利增速有望達(dá)到30%。”

在部分機(jī)構(gòu)發(fā)布的行業(yè)研究報(bào)告中，聚焦具備業(yè)績(jī)韌性的標(biāo)的也是市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)。國(guó)泰君安證券基礎(chǔ)化工行業(yè)首席分析師鐘浩認(rèn)為，穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期不斷升溫，基礎(chǔ)化工行業(yè)繼續(xù)推薦有業(yè)績(jī)韌性的龍頭白馬股。具體看好三條主線，包括供需格局邊際向好且具備成長(zhǎng)性的龍頭企業(yè)，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)確定、競(jìng)爭(zhēng)格局較好的細(xì)分品類，以及景氣度拐點(diǎn)將至的農(nóng)化板塊。

（李莉 胡雨）