中國人民銀行網(wǎng)站10月11日消息，為維護銀行體系流動性合理充裕，央行10月11日以利率招標方式開展1020億元逆回購操作，中標利率為1.8%。由于當日有4170億元逆回購到期，公開市場實現(xiàn)凈回籠3150億元。

10月7日至11日，央行在公開市場凈回籠逾1.5萬億元。展望10月中下旬，專家認為，資金面仍面臨多種擾動因素，但央行呵護流動性的態(tài)度依然明確。央行將綜合運用各項政策工具，確保流動性保持合理充裕。

保持流動性合理充裕

中秋國慶長假后，10月7日至11日，央行分別開展2000億元、200億元、200億元、670億元和1020億元7天期逆回購操作，同期合計有19390億元逆回購到期，央行5天通過公開市場實現(xiàn)凈回籠15300億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來，近日資金凈回籠量較大，體現(xiàn)了跨季等短期因素淡出后，央行靈活調(diào)節(jié)保持流動性合理充裕的意圖。

9月，在政府債發(fā)行放量、票據(jù)利率抬升、信貸投放修復(fù)以及跨季擾動因素等影響下，季末資金利率波動加大且中樞抬升。因此，央行通過加量7天期逆回購操作、重啟14天期逆回購操作、超額續(xù)做到期中期借貸便利(MLF)和降準等舉措緩解流動性擾動。

據(jù)光大證券統(tǒng)計，央行超預(yù)期降準、MLF增量續(xù)做疊加公開市場操作(OMO)投放加碼，累計投放約3.14萬億元跨季末資金。

“近日，央行逆回購規(guī)模整體縮量，市場短期資金凈回籠，主要是跨季、跨節(jié)等短期因素淡出，資金市場融資活動開始活躍，市場利率明顯回落，央行靈活操作，回收過剩流動性，保持市場流動性合理充裕。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析。

資金面擾動因素仍存

展望10月中下旬，資金面仍面臨多種因素擾動。“10月是繳稅大月，疊加逆回購工具到期量較大及特殊再融資債密集發(fā)行等因素影響，短期資金面可能會受到一定擾動。”周茂華說。

從信貸投放看，光大證券首席金融業(yè)分析師王一峰表示，經(jīng)濟高頻數(shù)據(jù)保持恢復(fù)態(tài)勢，市場預(yù)期轉(zhuǎn)暖有望提振實體融資需求，私人部門融資需求修復(fù)或?qū)υ聝?nèi)信貸投放形成一定支撐，10月信貸投放景氣度或維持中性偏暖。

財政因素影響方面，信達證券固定收益首席分析師李一爽說，隨著專項債發(fā)行進入收尾階段和特殊再融資債重啟，預(yù)計10月地方債凈融資額約為7600億元。10月通常為財政支出小月，預(yù)計政府存款或環(huán)比增加8900億元。不過，中秋國慶長假后現(xiàn)金回流效應(yīng)、繳準基數(shù)季節(jié)性回落等因素仍將對資金面產(chǎn)生一定支撐作用。

有觀點認為，與10月相比，9月資金缺口較小，加上央行前期貨幣政策操作有望逐步生效等因素影響，10月資金面有較大概率重回中性偏松狀態(tài)。

中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明認為，當前央行呵護流動性的態(tài)度依然明確，或?qū)⒗^續(xù)采取削峰填谷的方式維持資金面平穩(wěn)運行。

多舉措平抑短期波動

進入10月，資金利率有所回落。10月7日，銀行間市場1天期債券質(zhì)押式回購利率(DR001)、7天期債券質(zhì)押式回購利率(DR007)分別為1.21%、1.83%，較9月28日分別下行99個基點、41個基點。DR007雖在10月8日小幅回落至1.76%，但隨后又再度回升至政策利率上方運行。

明明表示，進入10月，政府債融資等因素的影響依然存在，成為資金利率難以大幅下行的重要原因之一，但央行貨幣政策的基調(diào)沒有改變。

“從歷年同期央行操作看，逆回購方面，10月多為凈回籠；MLF方面，多為等量或超量續(xù)做，資金利率中樞在季末擾動因素影響有所緩解下表現(xiàn)相對平穩(wěn)。”民生證券固定收益首席分析師譚逸鳴表示，預(yù)計央行仍會引導(dǎo)資金利率回歸至相對合理均衡位置。

專家認為，央行將繼續(xù)綜合運用公開市場操作等政策工具，多舉措平抑短期市場波動，確保流動性保持合理充裕。

周茂華表示，當前國內(nèi)財政政策偏積極，將繼續(xù)為經(jīng)濟修復(fù)提供有力支持。央行將保持適宜貨幣環(huán)境，暢通貨幣政策傳導(dǎo)，運用逆回購、MLF等多種工具靈活操作，平抑短期資金面波動。

（歐陽劍環(huán)）