風平浪靜好行船，維護資本市場穩定運行，需發揮好上市公司等各類經營主體內在穩市作用。

12月14日，證監會召開黨委(擴大)會議時提出，激發上市公司等經營主體內生穩市動力，優化完善分紅、回購、股東增持等制度機制。

12月15日，證監會發布上市公司現金分紅的相關指引和上市公司回購的規則，進一步健全上市公司常態化分紅機制，進一步增強回購制度包容度和便利性。通過制度優化進一步激發市場經營主體的內在穩市動力。

從我國經濟基本面來看，經濟回升向好的趨勢沒有改變，作為經濟“晴雨表”的A股市場無疑有著堅實的穩定運行基礎。監管部門也多措并舉，持續著力穩預期、穩市場主體、穩資金面，增強市場信心。

筆者認為，在經濟回升向好的大背景下，A股市場積極因素越來越多，以上市公司為主的各類市場主體也要持續發揮好內在的穩市作用，共同維護市場的穩定運行。未來可以從三方面繼續發力。

一是引導上市公司加大現金分紅力度，用“真金白銀”向市場傳遞信心。

現金分紅是上市公司對投資者的價值回報，是降低投資者投資風險、培養投資者長期投資理念、增強資本市場吸引力的重要途徑。

12月15日，證監會發布的上市公司現金分紅指引進一步明確現金分紅導向，推動優化分紅方式和節奏，鼓勵公司在條件允許的情況下增加分紅頻次。上市公司能購持續穩定實施現金分紅，有助于投資者形成合理預期，增強投資者的信心和參與度。

二是進一步支持上市公司實施股份回購，穩定市場預期。

股份回購作為資本市場的一項基礎性制度安排，具有優化資本結構、維護上市公司價值、健全投資者回報機制等方面的功能作用。

12月15日，證監會修訂發布《上市公司股份回購規則》，進一步健全回購約束機制，推動上市公司重視回購、實施回購、規范回購，積極維護公司價值和股東權益。

回購制度進一步增強了上市公司的包容度和便利性，利于上市公司運用回購工具及時維護公司的價值，傳遞對公司長期投資價值和未來發展前景的信心，有助于提振公司股價、促進市場穩定運行。

三是進一步發揮中長期資金的市場穩定器作用，提升市場活躍度并穩定市場情緒。

引導中長期資金入市是資本市場投資端改革的重要一環。養老金、保險資金等中長期資金與資本市場的互相促進、協同發展，使得市場生態不斷優化。

中長期資金的參與能夠強化投資的穩定性。這種穩定性有助于平衡市場的波動，提升市場的活躍度，降低投資者的操作風險。

因此，要持續吸引長期資金入市，更好發揮中長期資金的市場穩定器和經濟發展助推器作用，引領長期投資、價值投資、穩健投資理念。

維護資本市場穩定運行，需要市場各方同向發力，形成最大的穩市合力。

（安寧）