市場利率下行、行業競爭加劇……面對內外部環境的考驗，中小險企經營壓力未減——2023年第四季度，13家險企償付能力“亮紅燈”，大部分是中小險企。

中小險企償付能力承壓背后，既有宏微觀經濟的影響，也有過去一段時間粗放式經營、管理不規范等問題埋下的隱患，由此積累的風險也引發行業普遍擔憂。在業內專家看來，這些陷入發展困局的中小險企，要想穿越經濟周期，關鍵得修煉好“內功”，規范公司經營、管控大股東行為。

13家險企償付能力不達標

據上海證券報記者不完全統計，在已經披露2024年第一季度償付能力報告的160多家險企中，2023年第四季度風險綜合評級為C和D的險企有13家，另有20多家險企未披露償付能力報告。

根據《保險公司償付能力管理規定》，保險公司需滿足核心償付能力充足率不低于50%、綜合償付能力充足率不低于100%以及風險綜合評級在B類及以上。不符合其中任意一項要求的，為償付能力不達標公司。因此，風險綜合評級為C和D的13家險企屬于償付能力不達標的險企。

13家償付能力風險綜合評級為C和D的險企中，財險公司有8家，分別是新疆前海財險、都邦財險、珠峰財險、安華農險、富德財險、渤海財險、華安保險、安心財險；人身險公司有5家，分別是華匯人壽、平安養老、合眾人壽、三峽人壽、北大方正人壽。

平安養老表示，公司2023年第四季度風險綜合評級得分已達到B類分數，但由于監管有關風險綜合評級評價調整規則的原因，第四季度公司風險綜合評級暫維持上季度評級結果。

而安心財險不僅風險綜合評級不達標，兩項償付能力充足率也為負，2024年第一季度該公司核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均為-874.01%。

賣與不賣的兩難

償付能力不達標，折射出當下中小險企的生存困境。

東部某中小壽險公司高管向記者感慨道：“目前保單利率還是比較高的，如果投資收益率繼續下滑，可能面臨‘賣得越多未來虧得越多’的問題，但不賣又沒有現金流，實在是兩難。”

據記者不完全統計，2024年第一季度，壽險業虧損公司數量占比過半，財險業虧損公司數量占比近4成。

近年來，受經濟增速放緩、市場利率下行等因素影響，中小險企償付能力面臨著多方的壓力和挑戰。業內人士認為，一方面是經營端，對壽險公司而言，利率下行導致投資收益無法滿足高利率存量保單要求，“利差損”問題積累，企業業績承壓；另一方面是融資端，市場對保險的認可度不高，缺乏背景的中小險企補充資本較難。

當前，市場對保險的認可度逐漸降低，中小險企不僅面臨股權出售“遇冷”，通過增資來緩解償付能力壓力也并不容易。近年來，長城人壽、華安保險、國寶人壽、北部灣財險、中煤財險、國任財險等多家險企股權均經歷了打折出售。

修煉好“內功”穿越經濟周期

中小險企不僅面臨著外部環境變化帶來的考驗，同時過去一段時間粗放式發展留下的隱憂也逐漸顯現。在業內人士看來，這些險企要穿越經濟周期必須要先練好“內功”。

“保險公司出售的部分保單是約定了最低保證收益的。對于中小保險公司，即使保單沒有約定最低保證收益，也需要繼續給客戶較高的收益率才能不被退保、質押貸款。”中國社科院保險與經濟發展研究中心副主任王向楠告訴記者，因此，中小險企的業績壓力更大。

練好“內功”，還要加大對大股東的管控力度，防止其濫用權力，掏空保險公司。王向楠建議，一是要強化獨立董事和監事會的作用，監控大股東的行為；二是更加關注自身主業融資受限的大股東的關聯交易行為。“此外，監管部門需要對保險公司關聯交易的規模、方式和資金最終流向有更好的掌握，加強審查，打擊違法犯罪行為。”王向楠說。

（何奎）