今年是“債券通”上線運行七周年。在7月9日舉行的“債券通周年論壇2024”上，多位與會人士表示，“債券通”自啟動以來成績斐然，為促進中國金融市場國際化發揮了積極作用。

中國人民銀行金融市場司副司長江會芬介紹，人民銀行將啟動支持境外機構使用“債券通”北向債券繳納“互換通”保證金業務。此外，將積極研究推進債券市場對外開放，提升跨境投融資便利化水平的優化措施，與財政部一道，研究完善面向境外投資者的免稅政策安排。

促進中國金融市場國際化

本屆論壇上，各方圍繞“債券通”上線以來運行情況展開討論，“成績斐然”成為各方共識。

中國外匯交易中心總裁、債券通有限公司董事長張漪在論壇上介紹，7年來，“北向通”日均交易量年均增速達到63%，目前在境外投資者投資中國債券的交易占比接近60%，有效滿足境外投資者對人民幣資產的配置需要，也成為外資持續流入中國金融市場的重要渠道，為提高中國國際收支平衡能力，促進中國金融市場國際化發揮了積極作用。

張漪透露，“互換通”啟動一年來，已吸引61家境外機構入市，累計達成4300多筆交易，名義本金總額約2.2萬億元人民幣，日均成交規模實現數倍增長。

香港特區政府財政司司長陳茂波表示，去年國際投資者投資內地債券的交易總量超過15萬億元人民幣，其中約三分之二是通過“債券通”進行。利率“互換通”的北向業務自去年5月上線以后，境外投資者可更好地管理債券和各類人民幣資產的利率風險，與“債券通”的發展相輔相成。

香港金融管理局總裁余偉文透露，截至今年5月底，境外投資者已連續9個月增持在岸銀行間市場的債券，持債規模達4.22萬億元人民幣，債券通“北向通”已有超過820家機構投資者參與。

“歷經七年的發展，‘債券通’機制已發展為境外投資者布局中國銀行間債券市場的重要渠道，無論是運行效率、便利化機制還是國際化程度均大幅提升。”德意志銀行宏觀及新興市場業務中國區銷售總監陶冶青對中國證券報記者表示，過去一年多以來，在“債券通”現券交易基礎上引入了“北向互換通”衍生品交易，通過利率互換這一國際常用工具為境外投資者提供有效的利率對沖選擇，有助于中國債券交易策略與全球的進一步接軌。

優化與拓展互聯互通機制

多位與會人士在論壇上公布了正在籌備或計劃實施的債券投資優化措施，以進一步優化與拓展互聯互通機制，為內地和香港金融市場創造更多機遇。

江會芬表示，人民銀行將啟動支持境外機構使用“債券通”北向債券繳納“互換通”保證金業務。

“這一業務將進一步拓展人民幣債券作為離岸合格擔保品的應用場景，有利于盤活境外機構持有的境內人民幣債券，也有利于降低境外機構參與‘互換通’的成本。人民銀行將與香港方面共同做好籌備工作，推動‘北向通’債券繳納‘互換通’保證金業務盡快上線。”她說。

江會芬還透露，人民銀行正在積極研究推進債券市場對外開放，提升跨境投融資便利化水平的優化措施。一是深化拓展境內外金融市場互聯互通，繼續完善“債券通”“互換通”機制安排，穩妥有序推進境內外基礎設施托管行之間的聯通合作，推動基礎設施跨境監管資質互認，有序推動基礎設施走出去跨境提供服務。二是完善境外投資者流動性管理和風險對沖工具，豐富利率、匯率衍生工具，探索拓展將人民幣債券作為離岸合格擔保品的機制。三是降低境外投資者入市投資成本，與財政部共同研究，完善面向境外投資者的免稅政策安排，進一步優化入市投資流程，為境外投資者提供更加友好便利的投資環境。

香港交易所集團行政總裁陳翊庭表示，目前香港交易所正在籌備10年期國債期貨，將會為國際投資者管理人民幣資產利率風險提供又一利器，也將有助于吸引更多外資投資中國債券市場，推動中國金融市場進一步開放和人民幣國際化進程。

香港證券及期貨事務監察委員會行政總裁梁鳳儀則表示，“債券通”的開通大力推動了香港FICC中心固定收益業務的發展，希望財政部能夠繼續擴大在香港發債的規模，不斷完善香港離岸人民幣國債市場。

“期待未來能有更多如國債期貨，以及通過主回購協議開展銀行間債券回購等進一步開放措施的落地，在滿足境外投資者多樣化交易策略需求的同時，進一步促進內地與香港金融市場的緊密融合。”陶冶青說。

（連潤）