7月10日，首批中證國新港股通央企紅利ETF上市交易。這也是今年以來新成立的紅利主題基金中，合計募資規模最大的一批產品，共募資超34億元。上市首日，4只ETF表現分化。對此，有業內人士分析，這或許與新基金的建倉節奏有關。
展望后市，很多機構仍將紅利資產作為重點配置方向，但也有機構提示，短期可能需要注意交易擁擠的風險。
上市首日表現分化
7月10日，首批中證國新港股通央企紅利ETF上市交易。截至收盤，在上交所上市的三只ETF中，廣發中證國新港股通央企紅利ETF跌0.93%，南方中證國新港股通央企紅利ETF、景順長城中證國新港股通央企紅利ETF均跌超1.7%；在港交所上市的博時中證國新港股通央企紅利ETF跌幅達到2.36%。
為何跟蹤同一指數的基金，上市第一天卻表現分化較大？有業內人士介紹，這或與新基金的建倉節奏有關。從該批ETF跟蹤的指數表現來看，截至7月10日收盤，中證國新港股通央企紅利指數跌2.78%。這與南方中證國新港股通央企紅利ETF、景順長城中證國新港股通央企紅利ETF、博時中證國新港股通央企紅利ETF當日在二級市場的表現較為接近，表明這三只基金建倉節奏較快，倉位相對較高。廣發中證國新港股通央企紅利ETF波動較小，顯示基金建倉較慢，倉位仍處于較低水平。
相關公告顯示，以7月9日數據為例，南方中證國新港股通央企紅利ETF股票倉位97.76%，廣發中證國新港股通央企紅利ETF股票倉位95.20%，景順中證國新港股通央企紅利ETF股票倉位94.82%。至于為何景順旗下產品倉位低于廣發旗下產品，但跌幅卻更大，有業內人士認為，這可能與二級市場交易波動有關。
從盤中情況來看，上交所上市的3只ETF交易較為活躍，全天成交金額均在2億元左右，換手率均超過15%。至于上市首日的表現，業內人士分析，這更多是受當日市場“三桶油”和煤炭等紅利品種回調的影響。數據顯示，截至收盤，中證國新港股通央企紅利指數前三大權重股里，中國海洋石油跌逾3%、中國石油股份跌近3%，中國神華跌近5%。
數據顯示，上述在上交所上市的3只ETF為同期發售，同日成立。首募金額均超11億元。國新投資有限公司作為第一大基金份額持有人，持有廣發中證國新港股通央企紅利ETF2.5億份，持有南方中證國新港股通央企紅利ETF、景順長城中證國新港股通央企紅利ETF各2.25億份。在港交所上市的博時中證國新港股通央企紅利ETF首發規模約為1.2億港元。4只產品合計募資超過34億元。
紅利主題新品頻現
今年以來紅利投資熱度不斷升溫，紅利主題新基金如“雨后春筍”般涌現。Wind數據顯示，以名稱中含有“紅利”二字的基金為例，截至7月10日，今年以來，新成立的紅利主題基金數量已超40只，超過往年任何一年的全年新成立數量。
今年以來新成立的紅利主題基金中，超六成是指數產品，覆蓋中證紅利、中證紅利低波、中證紅利100、中證國企紅利、中證央企紅利50、中證港股通央企紅利、中證國新港股通央企紅利、上證國企紅利、上證紅利低波、恒生港股通中國央企紅利等指數類型。部分指數還出現基金公司扎堆發行掛鉤產品的盛況。
在紅利投資熱度升溫之際，面對琳瑯滿目的紅利指數產品櫥窗，該如何選擇合適的基金，如何讓投資者“一見鐘情”，越來越成為基金公司布局產品線的考慮因素。“扎堆布局同質化產品并非長久之道。”有業內人士表示。
華南一位公募人士向中國證券報記者介紹，雖然表面上看都是紅利主題產品，但不同編制方案下的紅利指數往往各有側重，可能會表現出較大的行情差異。如果細細深究，還是能夠從中尋找到差異化的布局方向。
以股息率這一指標為例，該人士表示，目前市場上大部分紅利指數都是參照上市公司過去的股息率進行成份股篩選，采用預期股息率進行編制的較少。可以看到，這一方向正成為部分機構差異化突破的新抓手。中證誠通央企紅利指數便以此為抓手，成為A股市場第一只采用預期股息率編制方案的紅利指數。
紅利資產底倉配置成機構共識
雖然紅利資產的投資熱度今年以來已發酵較長時間，但紅利策略已成為許多投資機構的長期關注焦點。
平安股息精選滬港深A的基金經理劉杰認為，紅利低波資產當前股息率處于歷史較高水平，目前的宏觀環境適合將絕對高股息策略即穩定價值類資產作為主要配置方向。
平安資管（香港）資本市場負責人及首席投資官汪新翼認為，在波動性和不確定性較高的市場中，高股息股票通過股息派發提供了穩定的現金流回報，表現出防御屬性和對沖匯率貶值的優勢，具備較強的吸引力。
博時基金認為，預計具備穩定盈利的高股息資產仍具備相對優勢。可以考慮增厚紅利底倉，在高股息、央國企等資產上做集中性配置。
談及紅利風格是否過于擁擠的問題，景順長城基金表示，當前市場交易邏輯總量層面缺乏共識，主線相對較為模糊。目前來看，能保持高增長、高景氣行業相對稀缺，以景氣為錨獲取超額收益的難度提升，盈利穩定且抵御市場波動能力較強的紅利資產依然有望持續跑贏大盤。
景順長城基金認為，紅利資產規模增長迅速，紅利已然成為重要的A股投資策略。隨著投資者對紅利資產的關注度提高，理解程度也在逐步加深。紅利策略有效性、持續性強，歷史上大部分時間都具備超額收益，而且波動率更低。未來，分紅以及圍繞分紅開發的策略將成為中國權益市場重要的投資方向。
摩根士丹利基金認為，從政策、盈利和估值等多個維度來看，紅利資產仍是市場上確定性較高的權益配置方向。但是隨著近期資金持續涌進，擁擠度有所提升，“抱團”風險值得警惕。
