11月4日，A股市場縮量上漲，成交額為1.72萬億元。截至收盤，上證指數、深證成指均漲逾1%，創業板指漲近3%，北證50指數漲逾6%，上證指數站上3300點。整個A股市場超4400只股票上漲，超180只股票漲停，汽車、券商、炒股軟件等板塊爆發。資金面上，Wind數據顯示，上周A股市場融資余額增加367.45億元，4日滬深兩市主力資金凈流出60.81億元，而滬深300主力資金凈流入46.33億元。

分析人士認為，在積極政策大概率進一步落地，經濟預期和企業盈利可能有所修復，流動性維持寬松，微觀資金可能繼續改善的情況下，A股市場將維持震蕩偏強走勢。

A股市場縮量反彈

在經歷上周調整后，11月4日，A股市場縮量反彈，上證指數站上3300點。截至收盤，上證指數、深證成指、創業板指、科創50指數、北證50指數分別上漲1.17%、1.99%、2.93%、1.59%、6.28%，上證指數報收3310.21點。

當日A股成交額為1.72萬億元，較前一個交易日減少約5443億元，其中滬市成交額為6923.42億元，深市成交額為10015.64億元。整個A股市場共有4495只股票上漲，186只股票漲停，771只股票下跌，43只股票跌停。

從盤面上看，汽車、券商、炒股軟件等板塊爆發，鋼鐵、房地產、稀土永磁等板塊調整。申萬一級行業中，行業板塊多數上漲，汽車、非銀金融、機械設備行業漲幅居前，分別上漲3.63%、3.18%、2.76%；僅有鋼鐵、房地產行業下跌，跌幅分別為0.59%、0.04%。

汽車板塊內多只股票漲停，非銀金融行業中，渤海租賃、五礦資本、山西證券、建元信托、東興證券、瑞達期貨、新力金融等多只股票漲停，東方財富、信達證券均漲逾7%，中泰證券、華泰證券、中信建投、財達證券、申萬宏源等多只券商股均漲逾4%。

題材股再度走強，常山北明、上海電氣等多只高位題材股在11月1日集體跌停后4日均漲停，其中游資聚集的常山北明更是上演“地天板”行情。

順時投資權益投資總監易小斌認為，題材股走強能夠活躍A股市場氣氛，提升賺錢效應，而且經過上周洗籌后，4日盤中已經出現了分歧，像與華為產業鏈相關的標的繼續走強，許多純粹炒作的個股再度下跌。

主力資金凈流入滬深300

在市場縮量反彈的情況下，市場資金情緒也出現回暖，主力資金凈流出金額大幅減少，滬深300出現主力資金凈流入。

Wind數據顯示，4日滬深兩市主力資金凈流出60.81億元，相較11月1日凈流出的1233.66億元大幅縮減，其中滬深300主力資金凈流入46.33億元。滬深兩市出現主力資金凈流入的股票數為2294只，出現主力資金凈流出的股票數為2799只。

行業板塊方面，4日申萬一級行業中有8個行業出現主力資金凈流入，非銀金融、汽車、電力設備行業主力資金凈流入金額居前，分別為37.59億元、30.47億元、27.02億元。在出現主力資金凈流出的23個行業中，有色金屬、房地產、家用電器行業主力資金凈流出金額居前，分別為62.87億元、15.28億元、13.06億元。

個股方面，東方財富、常山北明、上海電氣、歐菲光、北汽藍谷主力資金凈流入金額居前，分別為25.09億元、21.78億元、20.11億元、15.46億元、10.50億元；中國長城、通富微電、萬豐奧威、海能達、第一創業主力資金凈流出金額居前，分別為22.47億元、16.78億元、14.50億元、12.79億元、12.02億元。可以看到，資金對于高位股產生了分歧，一些漲停的人氣高位股獲得主力資金青睞，但也有一些高位股遭遇主力資金流出。

在近期市場中，融資資金是市場主要增量資金來源。Wind數據顯示，截至11月1日，A股市場融資余額報16913.17億元，上周(10月28日-11月1日)融資余額增加367.45億元。行業層面，上周申萬一級行業中有30個行業出現融資余額增加，電子、計算機、非銀金融行業融資余額增加金額居前，分別為74.82億元、50.74億元、43.77億元，僅有電力設備行業融資余額減少6.00億元。個股方面，東山精密、賽力斯、京東方A上周融資凈買入金額居前，分別為17.27億元、10.39億元、8.52億元，江淮汽車、水晶光電、浪潮信息、東方財富、中糧資本、中國長城等多只股票上周融資凈買入金額均超過6億元。

基本面將支持A股市場走強

Wind數據顯示，截至4日收盤，萬得全A滾動市盈率為18.31倍，滬深300滾動市盈率為12.56倍，估值仍具有性價比。

對于A股市場，易小斌表示，4日市場表現已經預示了之后的走向，成長股機會還是會多一些，但業績是根本，完全靠資金推動的題材股上漲行情是很難持續的，一些有實質性改變的并購重組股票則上漲空間較大。

“市場當前正站在年度級別行情的起跑線上，政策信號、外部信號和價格信號的陸續明朗將成為發令槍，績優股的加速出清給機構提供了更好的入場時機。”中信證券聯席首席策略分析師裘翔認為，配置上短期可以用部分低估值順周期品種過渡，待前述三大信號明朗后積極增配績優成長股和消費股。

華金證券策略首席分析師鄧利軍表示，11月A股市場可能維持震蕩偏強走勢。主要原因是：第一，積極政策大概率進一步落地，財政政策落地顯示政策方向持續積極，鼓勵并購重組等政策也持續落地實施；第二，外部事件負面影響有限；第三，流動性維持寬松，海外降息預期波動對國內掣肘有限，股市資金會維持較高水平的流入。建議逢低配置：政策支持和產業趨勢向上的電子(消費電子、半導體)、計算機(國產軟件、數據要素)、通信(算力、低空)、傳媒(游戲、AI應用)等板塊；可能受益于財政發力和經濟回升預期的有色、建筑、建材、化工等板塊；受益于基本面可能改善和外資流入的核心資產(電新、醫藥、消費)等。

（吳玉華）