隨著三季度償付能力報(bào)告陸續(xù)披露，保險(xiǎn)公司最新償付能力充足率變化情況隨之出爐。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至11月19日，已公布償付能力充足率的162家險(xiǎn)企中，82家險(xiǎn)企綜合償付能力充足率環(huán)比上升，占比50.6%。

超六成人身險(xiǎn)公司償付能力充足率環(huán)比上升

償付能力充足率是衡量保險(xiǎn)公司償還債務(wù)能力的重要指標(biāo)。其中，核心償付能力充足率衡量的是保險(xiǎn)公司高質(zhì)量資本的充足狀況，綜合償付能力充足率衡量的是保險(xiǎn)公司資本的總體充足狀況。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，已公布償付能力報(bào)告的險(xiǎn)企中，三季度，超半數(shù)險(xiǎn)企的償付能力充足率環(huán)比上升。不過，人身險(xiǎn)公司與財(cái)險(xiǎn)公司的償付能力充足率有所分化。

具體來看，除申能財(cái)險(xiǎn)為首次公開三季度償付能力報(bào)告，無可比數(shù)據(jù)外，其余85家財(cái)險(xiǎn)公司中，有35家公司的核心償付能力充足率環(huán)比上升，占比41.2%；33家公司的綜合償付能力充足率環(huán)比上升，占比38.8%。

從幅度來看，18家財(cái)險(xiǎn)公司的綜合償付能力充足率上漲幅度在10個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)，占比21.2%。綜合償付能力充足率下降的財(cái)險(xiǎn)公司中，有19家公司的下降幅度在10個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)，占比22.4%。

同時(shí)，在76家已公布償付能力報(bào)告的人身險(xiǎn)公司中，有50家公司的核心償付能力充足率環(huán)比上升，占比65.8%；49家人身險(xiǎn)公司的綜合償付能力充足率環(huán)比上升，占比64.5%。其中，有36家人身險(xiǎn)公司的綜合償付能力充足率上漲幅度在10個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)，占比47.4%；23家人身險(xiǎn)公司的綜合償付能力充足率下降幅度在10個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)，占比30.3%。

受投資收益回暖等因素影響

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，今年三季度，人身險(xiǎn)公司償付能力充足率環(huán)比回暖，主要受資本市場(chǎng)的階段性大幅上漲帶來的投資收益上升，以及部分險(xiǎn)企積極補(bǔ)充資本金等方面影響。財(cái)險(xiǎn)公司償付能力充足率變化主要受成本上升、應(yīng)收保費(fèi)增加等因素影響。

星圖金融研究院研究員黃大智告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，險(xiǎn)企償付能力提升的因素包括內(nèi)源性因素和外部性因素兩種。內(nèi)源性的償付能力充足率提升，來源于盈利能力的提升。三季度資本市場(chǎng)表現(xiàn)較好，很多人身險(xiǎn)公司都抓住了資本市場(chǎng)上漲的機(jī)遇，投資收益大幅增加，帶動(dòng)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，從而改善了償付能力充足率。外源性因素方面，今年以來，險(xiǎn)企進(jìn)行的增資與發(fā)債等活動(dòng)帶來了償付能力充足率的提升。

普華永道中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，三季度末股市的大漲，改善了很多保險(xiǎn)公司的投資收益和利潤(rùn)表，也緩解了緊張的償付能力壓力。

對(duì)于財(cái)險(xiǎn)公司而言，綜合成本率的變化會(huì)影響償付能力充足率。今年前三季度，86家財(cái)險(xiǎn)公司總計(jì)盈利約507億元，盈利穩(wěn)步上升。不過有53家財(cái)險(xiǎn)公司的綜合成本率超過100%，顯示出行業(yè)整體虧損壓力。其中，23家虧損的財(cái)險(xiǎn)公司中，有22家的綜合成本率都超過100%。

例如，中原農(nóng)險(xiǎn)表示，三季度償付能力充足率下降，主要是公司應(yīng)收保費(fèi)增加，再保后未決賠款準(zhǔn)備金增加以及經(jīng)營(yíng)紅利支付所致。

展望未來，周瑾表示，隨著利率中樞持續(xù)下行，保險(xiǎn)行業(yè)的責(zé)任準(zhǔn)備金和償付能力充足率仍將持續(xù)承壓，為了維持行業(yè)償付能力水平充足以支撐業(yè)務(wù)發(fā)展，險(xiǎn)企還需要外生性的資本補(bǔ)充，包括股東增資和發(fā)行資本補(bǔ)充債等方式。在拓寬資本補(bǔ)充渠道方面，保險(xiǎn)公司可以引入新的投資人，調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，并對(duì)相應(yīng)的董監(jiān)高人事任命以及經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整。

（蘇向杲楊笑寒）