Choice數據顯示，今年第四季度以來，機構密集調研水晶光電、傳音控股、思泉新材、鵬鼎控股、中科創達、江波龍等多家AI手機產業鏈公司。機構分析稱，AI手機開啟放量增長趨勢，消費電子終端迎來新的市場機遇，產業鏈相關公司有望受益。

機構頻繁調研

Choice數據顯示，四季度以來，中金公司、招商證券、博時基金、睿遠基金、匯添富基金、興業基金等349家機構調研水晶光電。

水晶光電是蘋果供應商。在接受機構調研時，水晶光電表示，微棱鏡業務方面，其三季度延續去年及今年一、二季度良好的態勢，市場份額非常穩定，維持主導地位，達到了年初公司設定的目標。預計明年供應鏈的格局基本和今年保持一致。雖然目前還沒有收到客戶繼續下沉到普通機型的通知，但是隨著大客戶在AI手機上的增長放量，疊加機型的累加效應，微棱鏡的總需求依然存在增量空間。

Choice數據顯示，四季度以來，貝萊德基金、交銀施羅德基金、南方基金、中信建投證券、浦銀國際證券、興業證券、易方達基金等239家機構調研傳音控股。

對于公司在AI手機業務上的布局，傳音控股表示，9月以來，公司旗下品牌發布多款搭載AI功能的手機。今年9月，傳音控股與聯發科技共建的人工智能聯合實驗室在深圳揭牌。雙方將整合人工智能領域的優勢技術資源，聚焦大型語言模型、Agent智能體、AI語音、影像等領域在手機端的應用創新，提供更多生成式AI的端側部署和優化方案，共同探索面向大眾的AI智能體服務和手機端應用場景。

Choice數據顯示，四季度以來，易方達基金、招商基金、工銀瑞信基金、中信建投證券、浙商證券、中金公司等101家機構調研江波龍。江波龍表示，從目前情況來看，經過三季度大量的庫存消耗，且消費電子市場迎來傳統旺季，下游需求情況將有所回暖；同時，從趨勢上來看，AI端側落地仍然是大概率事件，整個消費電子市場向好依然值得期待。

AI手機開啟增長趨勢

研究機構IDC預測，2024年全球新一代AI手機的出貨量將達到1.7億臺，約占智能手機總出貨量的15%；預計在中國市場，隨著新的芯片和用戶使用場景的快速迭代，新一代AI手機所占市場份額有望在2024年后迅速攀升，2027年達到1.5億臺，市場份額超過50%。

長江證券研報稱，目前vivo X100系列，OPPO Find X7系列，以及榮耀Magic6系列等旗艦產品已經成功實現了70億參數大模型端側部署，且參數大概率將朝更大規模迭代，AI算力的提升將成為未來AI手機升級的基礎。

在接受機構調研時，中科創達表示，公司在智能手機領域多年的平臺化技術積累，以及與芯片廠商深入和廣泛的戰略合作，推動智能軟件領域的技術迭代創新。同時，市場預測AI手機開啟放量增長趨勢，產品滲透率正逐步提升。隨著這些端側智能化技術發展，將進一步推動軟件研發需求的增加。

四季度以來，中國銀河證券、光大證券、瑞銀證券等80家機構調研虹軟科技。

虹軟科技表示，手機AI發展是行業趨勢。從2023年開始，公司已經與高通、聯發科技等芯片平臺開展合作，在其智能芯片平臺上進行了生成式人工智能相關的應用演示。例如，聯發科技全新旗艦天璣9400移動芯片發布會上展示了虹軟科技通過端側個性化模型訓練實現的“端側訓練人臉增強生成式解決方案”。

供應鏈公司受益

華創證券研報稱，針對蘋果智能的進一步適配或將帶動硬件產業鏈迭代。小米已在小米 15機型中使用環形冷泵VC均熱板散熱技術，蘋果也有望采用更加先進的散熱技術以支持端側AI運行，這將帶動硬件產業鏈升級。

思泉新材深耕散熱行業多年。四季度以來，交銀施羅德基金、景順長城基金、國投瑞銀基金等129家機構調研思泉新材。

思泉新材表示，在AI技術融合的趨勢推動下，消費電子終端迎來新的市場機遇，如多家國際知名科技公司今年先后推出AI手機、AI PC等，其對綜合散熱方案提出了更嚴格的功能性和散熱性能需求，公司也將從中受益，獲取更多訂單。

鵬鼎控股是PCB(印制電路板)龍頭企業之一。Choice數據顯示，四季度以來，中金公司、建信基金、國信證券等116家機構調研鵬鼎控股。

在接受機構調研時，鵬鼎控股表示，從AI端側產品來看，今年以來，隨著各大品牌廠商陸續推出AI PC、AI手機等端側產品，預計將為手機及PC等成熟市場帶來創新氛圍，促使PCB產品進一步向高品質、低損耗、高散熱、細線路等方向升級。公司將不斷夯實在研發和技術方面的領先優勢，持續優化創新機制，以確保在未來的市場競爭環境下，能夠持續推出更具競爭力的產品和服務。

（張興旺）