11月27日，A股市場下探后大幅回升。截至收盤，上證指數漲逾1%，深證成指、創業板指均漲逾2%，科創50指數漲逾3%。整個A股市場超4300只股票上漲，超100只股票漲停，谷子經濟、炒股軟件、AIGC等板塊爆發。市場成交小幅放量，成交額為1.49萬億元。資金面上，Wind數據顯示，股票型ETF資金加速流入市場，本周前兩個交易日凈流入超100億元。港股市場也出現反彈，恒生指數漲逾2%，恒生科技指數漲逾3%。

分析人士認為，市場短期波動不改中長期上行趨勢，在未來政策積極預期下，A股市場有望重拾升勢，關注重要會議時點或事件。

A股港股市場放量反彈

11月27日，A股市場下探回升。Wind數據顯示，盤中上證指數一度跌近1%，深證成指、創業板指均一度跌逾1%。截至收盤，上證指數、深證成指、創業板指、科創50指數、北證50指數分別上漲1.53%、2.25%、2.73%、3.61%、0.57%，上證指數報收3309.78點，創業板指報收2208.78點。

當日A股成交額為1.49萬億元，較前一個交易日增加約1529億元，其中滬市成交額為5716.18億元，深市成交額為8871.25億元。整個A股市場上漲股票數為4329只，108只股票漲停，914只股票下跌，22只股票跌停。

從盤面上看，谷子經濟、炒股軟件、AIGC等板塊爆發，近端次新股、黃金等板塊調整。申萬一級行業全線上漲，傳媒、國防軍工、計算機行業漲幅居前，分別上漲3.96%、3.40%、3.28%，漲幅最小的石油石化行業上漲0.30%。

領漲的傳媒行業中，湯姆貓20%漲停，百納千成漲逾14%，富春股份漲逾11%，天下秀、生意寶、天地在線、完美世界等多只股票漲停。

國防軍工行業中，華如科技20%漲停，思科瑞漲逾15%，中國衛通、鋮昌科技、星網宇達、中國衛星漲停。

港股市場也出現放量反彈，恒生指數上漲2.32%，恒生國企指數上漲2.57%，恒生科技指數上漲3.61%。家用用品、家電、半導體、消費者服務等行業板塊領漲市場。

滬深300主力資金凈流入超40億元

在A股市場下探回升之時，資金情緒回暖，滬深300主力資金凈流入超40億元，股票型ETF資金本周以來加速流入市場，前兩個交易日凈流入超100億元。

Wind數據顯示，27日滬深兩市主力資金凈流出6.87億元，相較前一個交易日凈流出金額大幅減少，其中滬深300主力資金凈流入41.55億元，結束連續11個交易日的凈流出。滬深兩市出現主力資金凈流入的股票數為1799只，出現主力資金凈流出的股票數為3303只。

行業板塊方面，27日申萬一級行業中有12個行業出現主力資金凈流入，其中非銀金融、傳媒、計算機行業主力資金凈流入金額居前，分別為20.78億元、18.39億元、17.42億元。在出現主力資金凈流出的19個行業中，汽車、醫藥生物、有色金屬行業主力資金凈流出金額居前，分別為18.02億元、17.48億元、17.15億元。

個股方面，東方財富、湯姆貓、川發龍蟒、立訊精密、同花順主力資金凈流入金額居前，分別為14.98億元、12.54億元、8.17億元、6.37億元、5.12億元。江淮汽車、二六三、湖南黃金、上汽集團、省廣集團主力資金凈流出金額居前，分別為9.97億元、9.50億元、5.91億元、5.56億元、5.01億元。

股票型ETF資金本周以來加速流入市場，Wind數據顯示，截至11月26日，本周前兩個交易日股票型ETF累計凈流入106.09億元。其中，廣發中證A500ETF凈流入近30億元，匯添富中證A500ETF凈流入超20億元，易方達中證A500ETF、華夏上證科創板50成份ETF、南方中證A500ETF凈流入均超10億元。

港股市場方面，Wind數據顯示，南向資金已連續10個交易日凈流入，27日凈流入金額為52.71億港元。

A股市場上行邏輯仍存

Wind數據顯示，截至27日收盤，萬得全A滾動市盈率為18.39倍，滬深300滾動市盈率為12.50倍，估值仍具有性價比。

值得注意的是，以上證指數為例，在上證指數自11月15日跌破20日均線以來，市場調整并未遠離20日均線，屢次在下探后回升，市場在下方具有較強的支撐。

廣發證券策略首席分析師劉晨明表示，近期市場面臨階段性回調壓力，通過梳理歷史上六輪牛市中跌破20日均線的情況，本輪調整的流動性沖擊或者盈利風險均可控。在未來政策積極預期下，后續市場顯著下行風險有限。

“預期下行速度快于政策及基本面上行速度，市場短期承壓，未來或進入對于2025年宏觀政策的預期演繹階段，震蕩上行邏輯仍在?！敝秀y證券首席策略分析師王君表示。

融智投資基金經理夏風光表示，市場中長期上行趨勢并沒有發生改變，這輪調整以來，以上證50為代表的藍籌股已回補了9月30日的跳空缺口，技術調整已經到位。市場短期調整很可能已經結束，后市有望步入慢牛升勢。

順時投資權益投資總監易小斌認為，市場在目前位置寬幅震蕩還是在為跨年行情蓄勢，一方面是等待重心逐步上移，另一方面是等待有關信息明朗，時間雖然無法準確預測，但倉位的多少和持倉的結構極為關鍵，不妨樂觀對待，耐心等候。

而對于港股市場，開源證券海外市場首席分析師吳柳燕表示，短期急速大漲后出現回落調整為正常獲利了結，未來半年內有望迎來一攬子政策相繼刺激中國經濟基本面，能夠為港股市場提供支撐，后期宏觀景氣及企業盈利回升有望帶動更多主動長線資金回流，港股市場或仍具備較大的上漲空間。