中共中央政治局12月9日召開會議，分析研究2025年經濟工作，釋放出多重積極信號。

總結2024：主要目標任務將順利完成

在今年一季度錄得5.3%的國內生產總值(GDP)同比增速后，中國經濟運行略有波動。9月26日召開的中央政治局會議指出“當前經濟運行出現一些新的情況和問題”。隨后，一攬子增量政策重磅推出。

從今次中央政治局會議的表述看，這些挑戰得到了有力應對。會議指出，今年中國“經濟運行總體平穩、穩中有進”，并強調“全年經濟社會發展主要目標任務將順利完成”。

這一判斷，能夠被近期公布的多項數據所印證。

今年中國經濟增速在季度間雖有波動，但幅度并不大，且都在“5%左右”的預期目標附近。尤其9月底以來，伴隨存量和增量政策逐步顯效，中國經濟積極因素累積增多。

如在生產端，企業經營預期改善帶動生產加速擴張，11月制造業采購經理指數(PMI)上行至50.3%，反映企業生產意愿的生產指數連續3個月上升并運行在擴張區間；在需求端，居民消費明顯回暖，10月社會消費品零售總額同比增長4.8%，較9月大幅加快1.6個百分點。

畢馬威中國經濟研究院院長蔡偉表示，當前外部環境復雜多變，四季度以來國內有效需求回升，為中國經濟實現全年增長目標增強了信心。

定調2025：實施更加積極有為的宏觀政策

在今年以超預期力度推出一攬子增量政策后，外界關注明年中國政策工具箱里是否仍有足夠存貨。此次中央政治局會議釋放清晰信號：不僅有，且力度不會小。

對于2025年經濟工作，會議延續“穩中求進、以進促穩”基調，同時要“守正創新、先立后破，系統集成、協同配合”。具體到政策安排上，諸多新表述值得關注。

如中國連續十余年實施“穩健”的貨幣政策后，此次中央政治局會議提出“實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”，折射出鮮明的支持性貨幣政策立場。“實施更加積極有為的宏觀政策”“加強超常規逆周期調節”等表述，在此前亦較罕見，均指向宏觀政策將增強主動性，繼續加力，更加給力。

蔡偉認為，今年這一輪增量政策的核心在于先修復居民及地方政府資產負債表，再通過財政等政策進一步發力，釋放居民消費潛能，激活地方政府投資意愿。伴隨居民、地方政府負擔減輕，未來增量政策對內需的帶動作用將獲得更理想效果。

在仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟看來，一系列新表述意味著，2025年中國宏觀政策將在保持延續性、協同性的基礎上，實現更大力度、更好配合、更高質量、更強效果，預計增量政策工具的量、質、效都會有明顯提升。

“穩住樓市股市”：熱點問題獲針對性部署

2025年是中國“十四五”規劃收官之年，還要為實現“十五五”良好開局打牢基礎，發展任務不輕。

圍繞當前中國經濟的多個熱點問題，中央政治局會議作出針對性部署。

近期市場信心提振的主要表現之一，就是股市、樓市交易活躍，企業和消費者預期改善。此次會議明確提出“穩住樓市股市”，并提醒“防范化解重點領域風險和外部沖擊”。

一頭連著經濟發展，一頭連著社會民生，消費和投資組成的內需是經濟增長的重要引擎。面對尚未充分激發的總需求，會議表示“要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求”。

中共二十屆三中全會提出300多項重要改革舉措，很多內容都與經濟有著重要關聯。會議強調，“要發揮經濟體制改革牽引作用，推動標志性改革舉措落地見效”。

按照慣例，作為來年中國經濟政策重要風向標的中央經濟工作會議也將召開。對于2025年如何打好政策“組合拳”，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性，屆時脈絡將更加清晰。

（王恩博）