老鄉雞、蜜雪冰城、恒瑞醫藥……2025年以來，企業赴港上市熱度不減。

截至1月9日，今年已有8家企業遞表港交所，全部為內地企業。還有兩家企業重新委任整體協調人。自2024年12月30日以來，共有17家企業遞表港交所，主要來自生物醫藥、消費、新材料等領域。

業內分析認為，內地和香港監管部門發布多項支持性政策，令內地企業赴港上市意愿提升。同時，美聯儲步入降息周期，港交所在提升市場效率和流動性方面也作出一系列改革舉措，為2025年港股IPO市場實現良好開局打下堅實基礎。

多名投行人士表示，今年港交所IPO申報高峰期開始較早。從2024年下半年港交所的審核速度來看，內地企業上市節奏正在加速。

港股開年出現“遞表熱”

在剛剛過去的跨年周，企業赴港遞“表”熱火朝天。1月6日，兩家A股醫藥公司——恒瑞醫藥、邁威生物向港交所遞交上市申請，開啟“A+H”國際化歷程。

在H股上市申請書中，恒瑞醫藥首次披露了2024年前三季度的創新藥銷售收入占比，并表示赴港上市的目的在于支持創新藥研發、擴大或升級現有生產設施等。

2024年10月，香港證監會與港交所宣布優化新上市申請審批流程，已在A股上市的公司，若其在香港提交新上市申請且符合特定條件，將享有快速審批通道。此舉點燃了A股公司赴港上市熱情，順豐控股、百利天恒、赤峰黃金等投身“A+H”的隊伍中，快速推進港股上市進程。

2025年以來，各家餐飲“頂流”企業也加快了在港交所上市的步伐。1月3日，老鄉雞向港交所遞表。根據灼識咨詢的資料，以2023年交易總額計，老鄉雞在中式快餐行業中位列第一。

1月1日，“一年賣出70億杯飲品”的蜜雪冰城也更新了港股上市申請書。2023年、2024年前9個月，蜜雪冰城的門店網絡分別實現飲品出杯量約74億杯、71億杯。按照2023年的飲品出杯量統計，蜜雪冰城是中國第一、全球第二的現制飲品企業。

“2024年，小菜園上市，成為餐飲企業成功‘探路’資本市場的典型，因而一眾餐飲企業紛紛轉戰港股。上市對餐飲企業而言，無論是擴大體量，還是加強基礎建設以穿越行業周期，都有較大作用。”一名餐飲行業分析師稱。

一名投行人士預計，開年遞表的企業都是先提交上市申請，再于今年一季度同步更新財務數據。“2024年人工智能、新消費公司IPO不斷，其他企業也想抓住窗口期先通過聆訊，并在市場回暖時上市。”他說。

打新市場活力足

除了內地企業“批量”遞表外，開年港交所IPO企業敲鐘也絡繹不絕。1月8日至15日，港交所一共會有8家企業上市。

2024年12月30日，腦動極光、紐曼思和宜賓銀行同時啟動招股；12月31日，布魯可、海螺材料科技、賽目科技、新吉奧房車和匯舸環保5家企業集中招股。據統計，這8只新股最高募資額合計達到45.52億港元。

2025年首批新股中，布魯可因凍資額較大而頗受關注。信誠交易通數據顯示，截至1月7日上午，有“中國版樂高”之稱的布魯可孖展(保證金融資交易)總額超過8700億港元，實際融資認購倍數為6027倍。這一火爆程度在近年來的港股新股中位居前列。

“不少券商開通了百倍認購機制，投資者花1萬港元就可以獲券商百萬港元配資認購，因此布魯可新股認購熱度高。此外，一些投資者期待其能復制泡泡瑪特的增長曲線。”中泰國際策略分析師顏招駿表示。

2025年港股IPO市場有望多點開花

步入2025年，業內人士認為，隨著港股流動性改善和估值修復，IPO市場將延續復蘇態勢。

2024年是港股IPO的轉向之年。2024年共有70家企業在港交所上市，募資總額達到876.49億港元，同比增長87.6%。當年港交所集資額回到全球第四位。港交所數據顯示，截至2024年12月29日，仍有71宗上市申請在處理中。這意味著，港股IPO“后備軍”充足。

德勤中國華南區主管合伙人歐振興估算，2025年港交所將有80只新股發行上市，預期融資額為1300億至1500億港元。

內地大型企業、行業龍頭企業、特專科技企業、“A+H”企業……2025年，港股IPO市場有望多點開花，迎來各種類型的新股。據LiveReport大數據統計，2024年以來已有22家A股公司實現在港上市或正走在赴港上市的路上。2025年，“A+H”股的隊伍有望進一步擴大。

（唐燕飛）