降息如何影響理財市場？

今年央行6月7日首次降息之后，昨日央行第二次降息。調整后，中國金融機構一年期存貸款基準利率將分別降至3.00%和6.00%。隨著年內第二次降息的到來，理財市場又將會有哪些變化呢？

銀行理財收益將繼續下滑

理財師張艷麗表示，央行再次下調利率將會使銀行理財產品收益水平繼續下滑，此次降息再次釋放出貨幣政策寬松的信號，銀行理財產品的收益較多地得益于貨幣市場整體的利率水平，在貨幣寬松的市場環境下，加之降息后對市場資金供應量的增加，市場利率水平勢必有所降低，這將直接帶來銀行理財產品收益的進一步下跌。銀行理財產品發行數量與規模的增長可以持續，收益率將會進一步下行，不過與一年期定期存款利率相比將繼續保持優勢。建議投資者購買6個月以上的中長期理財產品以鎖定高收益。

債市牛市將繼續演繹

國信證券分析師胡鑫表示，隨著央行第二次降息，貨幣政策進入降息周期的程度再次加大，而貨幣政策的進一步寬松將對債市有較好的支撐效應，債市牛市將繼續演繹。在總體看好債市的同時，胡鑫更看好迅速擴容的信用債市場：“目前信用債的收益率和信用利差均處于歷史較高水平，加上信用債市場的持續擴容和違約風險相對較低，信用債券的投資機會將進一步提升。”也有分析人士認為，央行再次降息并擴大貸款利率的下浮幅度，將緩解企業的財務負擔，利好負債率較高的低評級債券，同時也有助于提高債券投資者的信用風險偏好，降低其與國債之間的信用利差。另一方面，雖然企業盈利惡化，但得益于“穩增長”經濟政策對信用風險的托底作用，債市系統性信用風險出現概率較低，現階段看好中低資質債券。

匯市對人民幣匯率影響不大

央行昨日意外降息，使市場情緒高漲，支持風險貨幣走高。業內人士表示，降息對于用款方來說，意味著成本降低，是刺激經濟擴張的一種信號。在能控制通脹的前提下，降息會一定程度上增強本國經濟勢力，從而在基本面上提升了本國貨幣在外匯市場中的購買力，貨幣會應聲走高。中信銀行分析師胡明表示，這次不對稱的降息，對于人民幣匯率的影響不是很大。這主要是因為目前還不是市場化利率，利率和匯率的聯動性相對會降低。“總的來說人民幣匯率會維持在相對一個區間穩定波動。預計美元兌人民幣在6.30-6.33附近波動的可能性比較大。”胡明表示，降息釋放出來流動性，預期可能會推高通脹水平，從這個角度來說，人民幣匯率至少不能貶值。但降息是預期經濟增速放緩，需要加大出口，人民幣需要貶值。“因此，總體來看，人民幣匯率未來將維持區間震蕩的可能性最大。”

黃金國際金價應聲下跌

央行周四晚間宣布降息25個基點，消息傳出后，現貨金大幅跳跌20多美元。北京中期天津營業部總經理苗冠鋒表示，昨日中國與歐洲央行同時實施了降息，這使得美元指數大幅飆升，美元指數的上漲給黃金與白銀帶來壓力，促使國際金價出現下跌。同時，中國作為全球第二大經濟體，與歐洲同時降息，表明歐元區與中國經濟的下滑程度出乎市場預期，從而對國際大宗商品市場帶來壓力，這也間接造成了黃金價格的下跌。“后市國際金價仍將繼續震蕩下行，第一目標為1520美元，一旦該位置失守，將看至1300美元附近。”國內黃金投資者目前應以做空為主，而投資實物金銀的投資者應保持觀望。