美國就業數據不佳 西班牙國債收益率再度逼近7%重要心理關口

上周末全球市場遭遇多重困境。首先是美國6月非農就業人數僅增加8萬，低于市場預期。其次是歐央行雖然減息，卻未對癥下藥挽救危機。市場憂慮對西班牙銀行的援助難以如期在今天的歐元區財長會議上作出決議，而歐洲穩定機制(ESM)也無助解決問題，刺激西、意債息飆升，西班牙國債收益率再度逼近7%重要心理關口。

受困于這些壞消息，上周五美國股市收跌，全周道指下跌0.8%，而西班牙IBEX 35指數繼上周四下跌3%之后，上周五進一步下跌3.1%。

不過，考慮到全球步入資金寬松時代，股市市盈率低落，有“亞洲股市教父”之稱的胡立陽在其博客中認為全球股市將步入為期三年的佳境。

上周五美國股市收跌，道瓊斯工業平均指數下跌124.20點，收于12772.47點，跌幅為0.96%；納斯達克綜合指數下跌1.30%；標準普爾500指數下跌0.94%。至此上周道指下跌0.8%，標普下跌0.6%，納指上漲0.1%。經濟數據表明美國6月非農就業人數僅增加8萬，低于市場預期。美元兌歐元則創兩年新高。

Pension Partners LLC公司首席投資策略師Michael Gayed表示：“上周英國央行、中國人民銀行和歐洲央行的刺激措施，對風險資產而言通常都是利好消息。但是近期內市場樂觀情緒受到了疲軟就業市場數據的打擊?！?/p>

拉加德擔憂全球經濟

經濟數據面，美國勞工部宣布6月份的非農就業人數增加8萬，低于預期，而失業率持平為8.2%。以Ellen Zentner為首的野村證券經濟學家寫道：“存在這樣的風險，即這可能是經濟活動的長期低迷，而不是暫時疲軟?！?/p>

Gayed則認為，鑒于目前美國利率已經處在歷史最低水平，他并不相信關于第三輪量化寬松政策的預期正在升溫。

國際貨幣基金組織總裁拉加德上周五在日本東京演講時稱：“過去數月來，歐洲、美國和大型新興經濟體的經濟前景讓人更加擔憂?！崩拥路Q，由于主要國家和新興經濟體經濟數據近幾個月來不斷惡化，國際貨幣基金組織本月晚些時候將下調部分國家的經濟增長預期。

西班牙股市領跌歐股

歐股周五收低，令人失望的美國就業數據加上全球增長擔憂打壓投資者信心。西班牙10年期國債收益率再度逼近7%重要心理關口，該國股市暴跌。泛歐斯托克600指數下跌1%，收報254.41點。該指數本周累積下跌1.3%。

歐洲主要地區性股指中受打擊最嚴重的是西班牙IBEX 35指數，繼上周四下跌3%之后，該指數上周五進一步下跌3.1%，收報6738.90點。

法國CAC 40指數下跌1.9%，收報3168.79點。德國DAX 30指數下跌1.9%，收報6410.11點。英國富時100指數下跌0.5%，收報5662.63點。 (金霽)

一家之言

胡立陽：全球股市步入三年佳境

考慮到全球步入資金寬松時代，股市市盈率低落，有亞洲股市教父之稱的胡立陽在其博客中認為全球股市將步入為期三年的佳境。他認為有四個原因可刺激全球股市向好：

一是資金充沛，全球維持空前未有的超低息，未來三年驟然反轉的幾率極低；

二是與股市產生資金排擠效應的因素逐漸排除，油價、金價等商品進入長期熊市，全球房價也回穩，資金可望回流股市；

三是經濟緩慢但穩定成長，反而利好股市可以走得長久；

四是全球股市大都停滯在低檔區域，投資者大都陷入歐債迷思中，投資意愿低落，令股市在盤整待發的低檔區域。

歐央行袖手 救西銀遇阻

西意恐借貸無門

上周四歐央行雖然宣布降息，但歐央行總裁德拉吉卻沒有暗示進一步加推新的刺激經濟措施，更認為歐洲穩定機制(ESM)及歐洲金融穩定設施(EFSF)已足以應對目前風險，歐央行絕不會向有關基金注資，給處于困境的西班牙及意大利當頭棒喝。

西銀金援下周一難決議

德國財政部上周末表示，歐元區財長會議將在今日就西班牙銀行的1000億歐元救助計劃作出決議，重申歐盟峰會協議表明，歐元區不會無條件地提供任何援助，意味著西銀短期內難以取得救命錢重組資金。

市場亦質疑ESM舒解危機的能力。意大利眾議院要到7月30日后才會把ESM納入投票日程，意味著ESM將無法如期于7月9日生效，歐元區只剩下2400億歐元的EFSF可用。在種種負面消息下，縱使意大利總理蒙蒂公布45億歐元的削減開支計劃，仍無助遏止意國債息上升。

魯賓尼：僅3至6個月喘息時間

外電引述有“新末日博士”之稱的魯賓尼的言論指出，雖然上周歐盟峰會為歐元區危機買了一些時間，但這不過是暫時喘息，他更預言意大利及西班牙將于3至6個月內，被拒諸資本市場門外。

花旗預期，歐央行最快于8月再推長期再融資操作(LTRO)及放寬抵押品規定。