要求優質貨幣市場基金采用浮動資產凈值，不再維持每單位1美元的固定價格

　　盡管遭到了部分官員的反對，美國證券交易委員會在當地時間23日仍然通過了旨在防范貨幣市場基金出現擠兌的新規。

　　拖延了數年之后，美國證券交易委員會的5名委員終于以三票支持、兩票反對的投票結果敲定了這項監管新規。美國證券交易委員會要求面向機構投資者的優質貨幣市場基金采用浮動資產凈值，不再維持每單位１美元的固定價格，以避免出現大規模贖回現象并引發金融市場動蕩。美國證券交易委員會同時允許所有貨幣市場基金在市場贖回壓力大時征收流動性費用并設置贖回限制，以降低貨幣市場基金擠兌風險。不過，美國證券交易委員會同意給予貨幣市場基金和投資者兩年的過渡期來熟悉和適應新的監管規則。

　　據悉，優質貨幣市場基金是那些主要投資短期公司債券、風險相對較高、在金融危機期間最容易遭到投資者擠兌的基金。與銀行存款類似，目前美國所有貨幣市場基金的資產凈值固定為每單位１美元，保證到期全額返還本金和支付利息，但貨幣市場基金沒有任何存款保險為其提供擔保，投資者可隨時贖回。在金融危機期間，美國老牌貨幣市場基金Reserve Primary的凈值就曾跌破面值，致使投資者紛紛撤資，從而引發了更加廣泛的恐慌情緒。這種恐慌情緒直到美國政府介入市場，為所有貨幣市場基金都提供支持以后才有所緩和。

　　資產規模高達２.６萬億美元的貨幣市場基金行業是美國企業短期融資的重要來源。為避免大規模贖回事件再次發生和影響企業信貸，美國證券交易委員會從２０１０年開始出臺一系列措施加強對貨幣市場基金的監管。有分析人士表示，此次新規是對貨幣市場基金結構性弱點發起的一次“進攻”。以往投資者在危機跡象剛剛出現時就會“奪門而出”，并形成擴散效應。美國證券交易委員會主席瑪麗·喬·懷特也表示，新規將從根本上改變貨幣市場基金的運作方式，減少貨幣市場基金擠兌風險，并通過一些新工具為投資者和金融體系提供更多保障。

　　不過，業界對這些監管措施存在較大爭議。美國民主黨委員斯坦恩表示，新規將令貨幣市場基金變得不再對投資者具有吸引力，浮動價格不會起到阻止投資者逃離的作用。美國共和黨委員皮沃瓦則擔心，新規可能意外加劇集中贖回的潛在風險。

　　此前，美聯儲公布的數據顯示，2009年以來債券基金資金流入額達到1萬億美元，這為固定收益市場帶來繁榮的同時也埋下了隱患，美聯儲也提出要對債券基金征收“退場費”，防止投資者一次性大規模贖回。