馬航事件危機以來，烏克蘭地區政治局勢更加緊張。而其影響正在裹挾經濟，7月26日，歐盟成員國代表達成對俄羅斯經濟制裁的初步協議。

據路透社報道，歐盟經濟制裁的關鍵措施包括：向俄羅斯國有銀行關閉歐盟的資本市場，禁止對俄出售武器，限制向俄提供能源與軍民兩用技術。但這些制裁尚不會影響俄方目前供應石油、天然氣和其他大宗商品。

制裁措施草案尚需于本周在歐盟委員會達成正式協議才能生效，然而無論草案是否通過，俄羅斯和歐盟之間惡化的政治和經濟關系都將為雙方經濟帶來更大的風險，甚至可能造成雙輸的局面。

當前已處境艱難的俄羅斯經濟，在馬航事件之后，其增長預期被進一步看低。俄羅斯經濟可能將面臨近幾年來“最寒冷的一個冬天”。

對俄金融制裁來勢洶洶

7月26日公布的制裁草案將是烏克蘭危機以來歐盟對俄羅斯最嚴厲的制裁措施。而且，這份草案可能并不只是歐盟的虛張聲勢。

中國社會科學院俄羅斯東歐中亞研究所助理研究員肖斌在接受記者采訪時表示，盡管在是否進行進一步的制裁問題上歐洲各國存在分歧，但馬航事件造成國內輿論的壓力可能促使各國做出讓步。草案最終通過的可能性不小。

此外，美國也將施壓并對歐盟進行協調。而且在加大制裁的力度和措施方面，美國已做出表率。7月16日，美國財政部公布，禁止與美國有關的個人和企業向多家俄羅斯金融、國防和能源領域的企業提供中長期貸款，其中包括俄羅斯最大石油生產商Rosneft、第二大天然氣生產商Novatek和第三大貸款機構Gazprombank。美國財政部還禁止一些俄羅斯企業在股市融資。

在歐盟新制裁措施的三類主要內容中，其金融制裁措施也是重頭戲。草案建議歐盟制裁俄羅斯國有控股銀行，歐盟外交官表示：“限制俄羅斯國有金融機構進入資本市場將提高它們的融資成本，限制它們為俄羅斯經濟提供資金的能力。這一措施還會造成市場不穩定情緒，從而可能影響到俄羅斯商業環境，加速資本外流。”

肖斌認為，在新公布的制裁措施中，影響最大的是對于資本市場的這部分制裁內容。

俄經濟內外交困

肖斌表示，歐盟對俄羅斯的金融制裁后續的負面影響不可低估。

他認為，其主要后續影響是會加速盧布匯率下跌。在草案通過后，盧布貶值至少會持續到明年。而在盧布下跌的同時，對于俄羅斯的通脹將帶來上行壓力。而在馬航事件之前世界銀行就已估計，俄羅斯通脹率將在2014年達到5.5%。

肖斌認為，俄羅斯的貨幣貶值和通脹問題嚴重，甚至可能造成蝴蝶效應，同時造成獨聯體國家金融市場的動蕩，這將對俄羅斯力圖構建的歐亞經濟聯盟產生不利影響。

有銀行分析師指出，歐盟如實施其新制裁措施，將對俄羅斯經濟造成“嚴重打擊”，令今年本就可能衰退的經濟狀況惡化，并令經濟蕭條時間延長。而在7月24日，IMF就已下調對俄羅斯的增長預期，從先前的1.3%降至0.2%，為發展中經濟體中下調幅度最大。不過，肖斌指出，俄羅斯增長低迷的主要原因是自身經濟結構問題，長期低增長可能將是俄羅斯經濟未來幾年的常態。

歐盟制裁預計將加劇俄羅斯資本外流使俄羅斯更難以獲得投資用來振興產業和改善經濟。據分析，今年俄羅斯經濟最重大的一個主題是資本外流。7月9日俄羅斯央行公布的數據顯示，到目前為止已有450億美元逃離俄羅斯，這幾乎達到了俄羅斯4%的GDP.

為應對該問題，俄羅斯采取的最新措施包括央行宣布加息至8%，以及計劃進一步收緊貨幣政策。

恐傷及自身歐盟制裁難以更進一步

對于歐盟來說，盡管其新制裁草案中的金融制裁可能正中俄羅斯軟肋，其他的部分卻未必如此。尤其是在能源領域的制裁，由于恐損及自身，歐盟各國達成共識的可能性更小。

肖斌表示，草案涉及禁止提供給俄羅斯的技術主要是勘探技術，包括深海鉆井、頁巖氣、北極開發等方面，盡管俄羅斯依賴歐盟國家，但短期內可有可無。由于在常規能源開發技術方面俄已很成熟，因此制裁目前對俄羅斯的影響較小。

分析普遍認為，由于俄羅斯供應著歐洲市場30%的天然氣，歐盟考慮對俄制裁時必然束手束腳。如發動常規制裁，必將影響到歐洲能源消費，因此至少在目前制裁方案并未涉及俄方目前供應的石油、天然氣和其他大宗商品。

草案還需要平衡制裁俄羅斯對歐盟各成員國帶來的負面影響。對英國而言主要體現在金融服務業，德國是科技與機械設備，法國是軍火銷售，意大利嚴重依賴俄羅斯出口能源。

對于尚未走出歐債危機陰影的歐盟國家來說，政治危機和經濟制裁造成的東歐和俄羅斯地區的金融風險增大也是需要考慮的因素，瑞銀集團(UBS)日前表示，歐洲的銀行在俄羅斯和烏克蘭至少有600億歐元貸款，該地區不斷升級的政治危機可能對此有影響，并表示擔憂烏克蘭的風險敞口，認為其損失可能比俄羅斯風險敞口更大。