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　　華爾街日報：中國小心翼翼推進IPO改革

　　2014-05-22 09:28:58

　　參考消息網5月22日報道美國《華爾街日報》網站5月21日報道，當2013年新一屆中國領導人發布長達兩萬字的十年政策藍圖時，中國IPO市場還處于15個月的凍結期內。但2014年1月，中國政府發布了新股發行新規，標志著IPO市場重新開閘。

　　在IPO重啟后的幾周里，監管部門收緊了對IPO定價和上市后表現的限制，導致IPO活動再度枯竭。5月19日，中國證監會進一步收緊了新股發行規定，稱從6月到年底的IPO公司數量將被限制在100家左右。

　　報道稱，中國長久以來對市場又愛又恨，一方面利用市場推行必要的改革，另一方面又留有足夠的控制手段，可以有效地撤銷大部分改革措施。中國逐漸擴大了人民幣匯率的浮動區間，但在2014年2月底，中國政府對投資者大舉押注人民幣單邊升值感到擔憂，開始引導人民幣走軟，這讓單向押注人民幣升值的投資者蒙受了巨大損失。

　　報道說，IPO改革在中國國內是個老話題，也是2013年11月份中共十八屆三中全會定下的首批政策改革之一。

　　根據2014年1月份宣布的新規定，政府將不再決定哪些公司可以上市。報道稱，過去政府一直挑選經營不善但急需資金的國有企業上市，忽視了那些贏利能力更強的私營企業。政府常常在股市上漲階段批準大量上市交易，在市場下跌階段暫停上市審批。這造成中國股市表現不力。上證綜合指數目前已較2007年10月16日創下的紀錄高點6124.04點下跌67%。

　　總部位于香港的華鷹資產管理有限公司董事總經理應玉明表示，政府喜歡市場帶來的積極影響，但害怕對經濟失去控制。

　　此次公布的政策調整將把從6月至年底的IPO數量限制在100筆。2014年迄今為止，中國已進行48筆IPO，但其中43筆是在1月份新規剛剛宣布后完成的。后來監管機構迅速加強了控制。

　　在一個案例中，小型制藥企業江蘇奧賽康藥業股份有限公司暫緩IPO，其發行市盈率為67倍。就在奧賽康擱置IPO兩天后，中國證監會要求加強對IPO的監管，并要求公司在IPO定價超過行業平均水平時向投資者預先發出“風險公告”。

　　本周，證監會半年來首次接受新IPO申請，目前共有595家中資公司等待IPO審核。

　　報道稱，中國在推進匯率及利率市場化方面取得了進展。2013年7月，中國放開了對貸款利率的控制。在阿里巴巴和騰訊等互聯網公司通過收益率更高的貨幣市場基金從銀行吸引儲戶時，監管部門基本采取了旁觀態度。

　　報道說，監管部門還放松了對人民幣匯率的控制，然后反其道而行，推動人民幣走低。荷蘭國際集團經濟學家康迪天說，中國原本有熱錢流入，這樣一來就抑制了熱錢流入。