歐洲經濟離復蘇還很遙遠，因為經濟本身沒有為復蘇作出努力。改革的缺失加上刺激政策力度過小，使得歐洲正在面臨比1930年大蕭條更嚴重的“更大蕭條”。

歐版QE漸近而烏克蘭局勢持續緊張，隨著歐洲大蕭條的因素被計入債券價格，德國國債的價格上漲。

德國期限在三年以內的國債收益率已經全部為負，而10年期國債的收益率跌至歷史新低的90.5個基點。

美國金融博客Zerohedge認為，這正在拉低美國國債的收益率（10年期美國國債收益率 2.36%）。

3年以內的德國國債收益率全部未負

這與股市相背離

而美國債市也緊隨其后