國(guó)際貨幣基金組織總裁拉加德表示，市場(chǎng)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂反應(yīng)過(guò)度。

歐美央行官員齊出手安撫投資者的恐慌情緒，市場(chǎng)相信此前擔(dān)憂的貨幣政策緊縮可能不會(huì)那么快到來(lái)。分析人士認(rèn)為，歐美央行官員的講話讓人嗅到了救市的意味。

股市大幅回調(diào)、油價(jià)重挫、國(guó)債成避險(xiǎn)天堂、美債收益率“閃崩”，恐慌儼然成為上周歐美資本市場(chǎng)的主基調(diào)。這時(shí)，歐美央行的高官們終于坐不住，也讓市場(chǎng)對(duì)央行的寬松預(yù)期再度升溫，連續(xù)下跌的歐美股市終于“破涕為笑”。

歐美央行高官“攜手”安撫市場(chǎng)

2008年金融危機(jī)之后，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策成為決定美國(guó)股市表現(xiàn)最為重要的因素，并且兩者相關(guān)性高度吻合。這時(shí)，市場(chǎng)劇烈波動(dòng)讓投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的預(yù)期有所降溫。過(guò)去一周，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)寬松政策的預(yù)期增加，并將美聯(lián)儲(chǔ)首次加息的時(shí)間預(yù)估由明年夏季推后至明年年底，甚至是2016年。

美國(guó)圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)布拉德日前表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)考慮推遲結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，以阻止通脹預(yù)期的下滑。布拉德是第一位因最近市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩而發(fā)表推遲結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃談話的美聯(lián)儲(chǔ)官員，他的表態(tài)一時(shí)之間引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)推出新一輪量化寬松（QE4）的期望。繼布拉德之后，英國(guó)央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家安迪建議英國(guó)央行維持現(xiàn)有低利率更長(zhǎng)時(shí)間，以避免經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇因過(guò)早加息而受到影響。安迪認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、英國(guó)本土通脹走低和薪資漲幅緩慢的情況下，英國(guó)央行應(yīng)該重新評(píng)估經(jīng)濟(jì)前景。美國(guó)銀行則表示，調(diào)整對(duì)歐洲央行未來(lái)政策的預(yù)期，預(yù)計(jì)歐洲版量化寬松必將在2015年推出，此前預(yù)期為2015年推出歐洲版量化寬松可能性約為50%。

歐美央行官員齊出手安撫投資者的恐慌情緒，市場(chǎng)相信此前擔(dān)憂的貨幣政策緊縮可能不會(huì)那么快到來(lái)。國(guó)際貨幣基金組織總裁拉加德也表示，市場(chǎng)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂反應(yīng)過(guò)度。GMP證券固定收益策略主管亞德里安認(rèn)為，歐美央行官員的講話讓人嗅到了救市的意味。

歐美股市大幅反彈

歐美央行官員的表態(tài)安撫了投資者的情緒，受此提振，上周五歐美股市大漲，泛歐斯托克600指數(shù)漲2.79%，德國(guó)股市暴漲3.1%，希臘股市暴漲7.2%。美國(guó)股市道指上漲1.63%。標(biāo)準(zhǔn)普爾５００指數(shù)上漲1.29%。納斯達(dá)克綜合指數(shù)的漲幅為0.97%。不過(guò)，從周行情來(lái)看，美股三大股指均下跌，道指、標(biāo)普指數(shù)和納指上周跌幅分別為１％、１％和０．４％。

瑞銀財(cái)富管理部門全球首席投資官哈費(fèi)爾和跨資產(chǎn)策略分析師加內(nèi)什表示，盡管這一輪歐美股市下跌是估值達(dá)到較高水平所帶來(lái)的結(jié)果，可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)某些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的緊張情緒增強(qiáng)，但仍舊預(yù)計(jì)未來(lái)6個(gè)月時(shí)間里股市還將走高。不過(guò)，花旗的債券研究團(tuán)隊(duì)表示，近一年來(lái)全球央行已靜悄悄地減少了流動(dòng)性的支持，全球央行目前需要再投入2000億美元才能避免市場(chǎng)出現(xiàn)大拋售的劇烈行情。有分析人士表示，在經(jīng)歷了短期的下跌之后，美股有望在一片分歧聲中迎來(lái)暫時(shí)的平靜。但從中長(zhǎng)期看，一旦進(jìn)入真正的加息周期，美股或許將踏入“熊市”。

近來(lái)歐美股市大幅下挫，相比之下新興市場(chǎng)的下跌勢(shì)頭卻較為溫和。如果近期歐美股市繼續(xù)動(dòng)蕩，新興市場(chǎng)是否會(huì)補(bǔ)跌？對(duì)此，高盛認(rèn)為，新興市場(chǎng)的波動(dòng)率低于發(fā)達(dá)市場(chǎng)，新興市場(chǎng)也具有估值優(yōu)勢(shì)，加上中國(guó)可能起到新興市場(chǎng)穩(wěn)定劑的作用，新興市場(chǎng)可能依然保持“防御型”的特征，不會(huì)跟隨歐美市場(chǎng)暴跌。