新浪財經訊國家外匯局今日公布了《2014年中國跨境資金流動監測報告》，報告稱，我國跨境資金流出壓力有所加大，今后一段時期，我國將繼續呈現跨境資金有進有出、雙向振蕩的格局。

2015年，外匯管理部門將主動適應我國經濟發展的新常態，順應加快構建開放型經濟新體制的要求，堅持推改革和防風險并舉，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度，大力發展外匯市場，建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動管理體系，不斷創新完善外匯儲備經營管理和運用，推動國際收支基本平衡，促進經濟平穩健康發展。

報告總結部分內容如下：

(一)主要結論

跨境資金流出壓力有所加大。2014年，我國跨境資金流入少增、流出多增，總體凈流入，外匯儲備少量增長。但相對于2013年持續、較大的凈流入壓力，2014年跨境資金流動波動加大，全年表現為年初較多凈流入，二季度凈流入規模急劇放緩，三、四季度轉為凈流出格局，且年底跨境資金流出壓力有所上升。

多因素觸發跨境資金流動波動加大。后QE時代國際環境依然動蕩是大背景，主要經濟體經濟走勢和貨幣政策取向分化，美元走強推動資本回流美國，新興經濟體普遍面臨資本外流、貨幣貶值的壓力。國內經濟發展進入新常態是主誘因，經濟運行放緩、財政金融風險釋放，導致匯率預期分化。人民幣匯率形成市場化改革是催化劑，匯率雙向波動加大，降低市場風險偏好，抑制套利資金流入，觸發境內企業和個人資產負債幣種結構的調整。

境內外匯市場運行正在發生深刻變化。隨著經常項目收支狀況逐步改善、人民幣匯率趨向均衡合理水平，以及跨境資金雙向流動渠道拓寬，貨物貿易收支的影響程度逐步減弱，本外幣利差、境內外匯差以及其他非流量、非交易因素的作用空間開始出現和擴大。國內與國際、經濟與非經濟等多因素相互疊加和共振，使跨境資金流動的波動性顯著上升。

跨境資金流動雙向振蕩是預期的、適度的調整。一是隨著人民幣匯率形成機制市場化改革推進，央行[微博]逐步退出常態式外匯市場干預，“貿易順差、資本流出”的格局會更加常態化。二是外匯資產由央行集中持有轉向市場主體分散持有，符合“藏匯于民”的改革方向。三是匯率雙向波動促使企業更加全面、審慎地關注和管理匯率風險，糾正高杠桿的過度風險行為，外匯市場購匯增多是企業主動實施債務去杠桿化的積極結果。四是盡管跨境資金呈現偏流出壓力，下半年境內外匯市場持續供不應求，但并未改變全年外匯收支順差、外匯儲備增加的基本格局，外匯市場流動性充足，人民幣匯率總體繼續堅挺。

(二)下一階段政策考慮

2015年，我國跨境資金流動仍將面對諸多不確定和不穩定的因素。從較確定的方面看，實體經濟相關的外匯流入依然保持穩定：我國外需將繼續緩慢恢復，但進口繼續受制于內需平穩增長和大宗商品價格回落，貨物貿易順差有可能進一步擴大，推動經常項目順差反彈；經濟增速雖有所回落，但仍將繼續處于世界較高水平，這將有利于維持中國對長期資本的吸引力。從不確定的方面看，雖然我國貨物貿易持續較大順差，人民幣利率繼續高于主要國際貨幣，但由于影響因素日趨多樣化、復雜化，我國跨境資本流動仍可能出現較大波動。從國內看，市場還可能會對經濟增長和金融風險等問題產生擔憂，本外幣利差收窄將加速企業資產負債的幣種結構調整；從國際看，美國加息、美元強勢、歐日困境可能推動資本回流美國市場，新興經濟體還會面臨經濟下滑、地緣政治沖突、大宗商品價格下跌等更多挑戰。總體而言，今后一段時期，我國將繼續呈現跨境資金有進有出、雙向振蕩的格局。

2014年國際金融市場經歷的反復劇烈波動表明，保持跨境資金流動基本穩定應處理好幾個問題：一是基本面的穩健性，只要國內經濟不出大問題，跨境資金流動就不會發生系統性風險；二是匯率制度的靈活性，作為應對內外沖擊的應急手段，匯率可以在短期內保持相對固定，但絕不能長期不變，否則可能背離經濟基本面，導致失衡和扭曲不斷積累；三是應對預案的完備性，管理跨境資金流動風險要未雨綢繆、做好預案，根據不同的情景設計不同的政策組合，不斷充實財政、貨幣、金融等宏觀經濟政策的政策工具和應對措施；四是信息的透明度，預期對于市場主體的財務行為和交易策略有著重要的引領作用，政府部門應提高政策和數據透明度，完善與市場的溝通交流機制，幫助市場全面、正確地甄別和控制風險。

2014年底中央經濟工作會議提出，面對對外開放出現的新特點，必須更加積極地促進內需和外需平衡、進口和出口平衡、引進外資和對外投資平衡，逐步實現國際收支基本平衡，構建開放型經濟新體制。

2015年，外匯管理部門將主動適應我國經濟發展的新常態，順應加快構建開放型經濟新體制的要求，堅持推改革和防風險并舉，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度，大力發展外匯市場，建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動管理體系，不斷創新完善外匯儲備經營管理和運用，推動國際收支基本平衡，促進經濟平穩健康發展。