薩博又到生死關頭 中國企業“曲線造車”問題頻現

◎每經記者 劉旭 發自北京

3月2日，瑞典特羅海坦法院就薩博重組案再度開庭。與此前數次開庭一樣，沒有實質結果。下一次開庭時間鎖定3月23日，將決定國能電動汽車瑞典有限公司(以下簡稱NEVS)關于“延期重組”薩博的申請，如果通過，未來3個月將決定薩博生或死。

《每日經濟新聞》記者多方了解到，正在與多方協商重組方案的NEVS董事長兼CEO蔣大龍，最大訴求或許是“脫手”薩博。快些，再快些。

在薩博重組案開庭前的兩周，萬向對于菲斯克的重構傳出新聲音，在售車型菲斯科·卡瑪更名Elux卡瑪。“主要考慮菲斯克的品牌形象并不盡如人意，同時菲斯克已推出其他產品與汽車無關。”汽車評論員秋天永向記者表示，萬向放棄菲斯克品牌之后，這場收購的性價比再度降低。

然而，“中國金主”對于通過海外企業“曲線造車”的興趣仍在高漲，但大批生存艱難的海外企業，可挖掘價值亟待評估。

引入資金是重中之重

2012年，蔣大龍力壓龐大集團、青年汽車等企業，獲得薩博資產。此后三年，NEVS幾乎拖垮了他所有產業。3月2日，是上一次重組方案的到期日，瑞典特羅海坦法院開庭討論，主要形成兩方面建議：一是債務償還，二是延長重組期限。本月23日，法院將就上述兩點建議予以回復。

在債務方面，2月26日，NEVS第三次舉行債權人信息通報會，討論償還債務方案。《每日經濟新聞》記者了解到，根據償還方案，債務50萬克朗以上的債務，限期償還50%；50萬克朗以下債務全部償還。

目前，NEVS債權人超過570位，其中50萬克朗以上的債權人超過100位，需要60%的債權人同意，該償還方案才能得以通過。然而，這又是一次漫長的投票過程。據悉，在此期間，瑞典政府負責NEVS的日常費用。

在重組方面，蔣大龍希望再延長3個月期限。這是瑞典特羅海坦法院從未面臨的情況。3個月內，蔣大龍需要完成NEVS的股權合資，通過引入資金，解決NEVS的重啟問題。

目前，蔣大龍僅能通過自身國內業務的抵押，勉強維持NEVS的日常運營。去年5月，國家現代能源控股有限公司將下屬國能電力的57%股權轉讓給國家電網下屬的國網節能服務有限公司。此后，蔣大龍旗下實體資產所剩無幾。

并且，《每日經濟新聞》記者了解到，由于NEVS收購之前，薩博破產案沒有完成清算，導致其在瑞典的廠房、設備等無法進行抵押變現。“這本來是蔣大龍預期周轉資金中的很大一部分，”消息人士向記者表示，也導致其現金流岌岌可危。

由此，NEVS引入的幕后“金主”十分重要，一定程度上決定了NEVS能否活下去，也是本月23日之后3個月內，蔣大龍必須解決的問題。《每日經濟新聞》記者了解到，NEVS找到了兩個金主，未經官方確認的消息稱分別為印度馬恒達和中國東風汽車，同時，一度退出NEVS重組的青島市政府，有望重返。蔣大龍希望通過股權與印度馬恒達和青島市政府形成對NEVS的控股，目前三方爭議焦點主要在股權分配方面。

此后，完成股權重構的NEVS希望與東風汽車形成技術合作，東風汽車與NEVS在瑞典成立研發中心。據悉，東風汽車去年1月全資收購的汽車研發公司瑞典T公司，前身是薩博動力總成公司。

車企海外收購頻現尷尬

來自NEVS的信息顯示，薩博第一部分是和金主(印度馬恒達)共同打造一個高端汽車品牌；第二部分是與另一汽車企業(東風汽車)成立股比對等的技術公司，將鳳凰平臺賣給該公司，在薩博汽車瑞典工廠所在地特羅海坦，與NEVS合資共建技術研發中心。

已低調介入薩博體系的東風汽車逐漸進入公眾視線。“通過技術合資的方式，一方面將東風品牌植入歐洲汽車體系，通過薩博品牌提升東風形象；另一方面通過此舉獲得薩博在歐洲市場的渠道是主要目的。”汽車行業分析師向記者介紹。“蔣大龍在收購之初并沒有想到這一談判會拖延至今。”來自NEVS的聲音顯示，“商談仍在繼續推進，我們認識到談判的復雜性，以及重組狀態所帶來的不確定因素。目前為止，NEVS的大股東一直單方面在為公司提供重組期間的資金支持，盡其所能幫助公司擺脫財務困境。”NEVS總裁Mattias Bergman說。

遭遇海外收購困境的并非蔣大龍一人。2月底，消息顯示，中國萬向集團原定2015年重新發布菲斯科·卡瑪電動車的計劃或將延遲至2016年，同時新車車名或也將發生變化，以Elux卡瑪取代菲斯科·卡瑪。“菲斯科面臨的問題同樣艱難，”秋天永向《每日經濟新聞》記者表示，首先，菲斯科在售車型問題頻現，對這一品牌造成嚴重困擾；第二，菲斯科創始人亨里克-菲斯科已開始其他業務。未來，菲斯科這一品牌的使用或陷入尷尬。因此，在重組過程中，萬向摒棄了菲斯科的命名。

據記者了解，作為國內最大零部件集團的創始人，萬向集團董事局主席魯冠球的“造車夢”人盡皆知，鑒于國家對新能源汽車產業的扶持，萬向以此為切入口獲得突破，收購菲斯科后，復產卻一再拖延。

實際上，除了吉利成功收購沃爾沃轎車外，從青年汽車對于蓮花、世爵等企業的股權收購，到龐大集團多次試圖通過收購海外弱勢品牌“曲線造車”，國內車企在海外并購中成功案例并不多見。

分析認為，中國汽車企業海外收購主要目的有二，一是通過技術引入提升品牌形象，二是整合海外品牌的人才、渠道以及零部件配套。但中國汽車企業更需深入了解海外企業的生存狀況到底如何。在中國汽車市場已躋身成熟市場之后，外來和尚并不一定好念經。