【延伸閱讀】中國(guó)醫(yī)療行業(yè)“并購(gòu)潮”：老齡化催生的“紅利”

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中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)2月11日電（田阿萌）據(jù)路透社11日?qǐng)?bào)道，隨著中國(guó)醫(yī)療保健業(yè)的蓬勃發(fā)展以及中國(guó)的老齡化現(xiàn)狀，投資者越來(lái)越看準(zhǔn)中國(guó)醫(yī)療行業(yè)的市場(chǎng)，且熱度及并購(gòu)交易規(guī)模堪比炙手可熱的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。

推動(dòng)投資者涌入醫(yī)療行業(yè)的原因正是中國(guó)的老齡化需求所致，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年中國(guó)60歲以上的老年人就達(dá)2億之多，且占總?cè)丝诘?4.9%，加之中國(guó)2009年逐漸開(kāi)放的醫(yī)療政策，更是令外資的進(jìn)入有效刺激了醫(yī)療業(yè)的并購(gòu)達(dá)到高峰熱潮。

中國(guó)老齡化常態(tài)已顯現(xiàn)

據(jù)了解，國(guó)際上通常看法是，當(dāng)一個(gè)國(guó)家或地區(qū)60歲以上老年人口占人口總數(shù)的10%，或65歲以上老年人口占人口總數(shù)的7%，即意味著這個(gè)國(guó)家或地區(qū)的人口處于老齡化社會(huì)。

2014年相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)60歲以上老年人數(shù)量已超過(guò)2個(gè)億，占總?cè)丝诘?4.9%。這一比例明顯高于10%的聯(lián)合國(guó)傳統(tǒng)老齡社會(huì)標(biāo)準(zhǔn)。路透社稱(chēng)，2030年時(shí)中國(guó)65歲或以上人口預(yù)計(jì)達(dá)2.23億。

相關(guān)媒體報(bào)道稱(chēng)，中國(guó) 未來(lái)20年平均每年增1000萬(wàn)老年人，到2050年左右，老年人口將達(dá)到全國(guó)人口的三分之一。

這些數(shù)據(jù)足以說(shuō)明中國(guó)老齡化現(xiàn)狀或?qū)⒏訃?yán)峻，面對(duì)中國(guó)2億多老年人的醫(yī)療保健需求，投資者們似乎看到的卻是商機(jī)。

醫(yī)療行業(yè)并購(gòu)規(guī)模驚人

路透社稱(chēng)，隨著中國(guó)去年放松外資入股限制且人口老齡化加速，引得多家外資企業(yè)紛紛投資中國(guó)的醫(yī)療業(yè)，其中就包括TPG資本的私募股權(quán)公司并加大投資中國(guó)的醫(yī)院、制藥公司和醫(yī)用設(shè)備制造企業(yè)。同時(shí)，這些企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始調(diào)整與本地合作伙伴的關(guān)系，通過(guò)招募醫(yī)生并推動(dòng)加快獲得當(dāng)?shù)卦S可證，從而開(kāi)始實(shí)施原定項(xiàng)目。

香港私募股權(quán)公司松域資本的聯(lián)合創(chuàng)始人汪國(guó)興稱(chēng)，“我七成的時(shí)間都用在物色中國(guó)醫(yī)療行業(yè)交易，這真的是中國(guó)一個(gè)熱門(mén)領(lǐng)域，可與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)比肩。”

2014年對(duì)中國(guó)醫(yī)療行業(yè)看好的投資也不止一家。據(jù)路透社報(bào)道，TPG、黑石集團(tuán)、中國(guó)制藥商復(fù)星醫(yī)藥以及馬來(lái)西亞IHH Healthcare Bhd等醫(yī)療保健業(yè)者均已投資入股中國(guó)的醫(yī)院、醫(yī)療設(shè)備制造商以及醫(yī)療服務(wù)企業(yè)。

“我們對(duì)‘新’中國(guó)持非常正面的看法，特別是醫(yī)療行業(yè)，”高盛首席中國(guó)策略師Kinger Lau表示。“隨著生活水準(zhǔn)提高和人口老齡化，醫(yī)療行業(yè)改革的概念從投資角度而言非常有吸引力。”

亞洲最大醫(yī)院運(yùn)營(yíng)商IHH Healthcare董事長(zhǎng)Abu Bakar Suleiman也表示，該公司已在上海建立一家醫(yī)院，在農(nóng)村地區(qū)擁有規(guī)模較小的診所，并在洽商進(jìn)一步拓展中國(guó)業(yè)務(wù)。

“中國(guó)很大，所以不只是進(jìn)軍北京和上海，”Suleiman說(shuō)。“對(duì)民營(yíng)行業(yè)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在是剛剛起步的階段。我們感覺(jué)，現(xiàn)在進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)將是不錯(cuò)的選擇。”

根據(jù)路透社公布的中國(guó)和亞太區(qū)其他國(guó)家醫(yī)療行業(yè)并購(gòu)交易數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過(guò)數(shù)年的穩(wěn)定成長(zhǎng)，中國(guó)醫(yī)療行業(yè)并購(gòu)規(guī)模增長(zhǎng)逾一倍，2014年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的185億美元。單是今年1月，并購(gòu)規(guī)模就達(dá)69億美元，并購(gòu)活動(dòng)加速預(yù)示著今年又是風(fēng)光無(wú)限的一年。

涉及中國(guó)電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)軟件、服務(wù)和基建的并購(gòu)交易在2014年同樣創(chuàng)下紀(jì)錄，但179億美元的總額不及醫(yī)療業(yè)。

路透社表示，中國(guó)2009年開(kāi)始逐漸放開(kāi)醫(yī)療業(yè)，2014年允許外資獨(dú)資醫(yī)院，并進(jìn)一步放松藥品價(jià)格管制，出臺(tái)規(guī)定加快醫(yī)療設(shè)備的審批進(jìn)程。這種樂(lè)觀情緒已經(jīng)推動(dòng)一些公司的估值穩(wěn)步升高。中國(guó)最大私營(yíng)醫(yī)院集團(tuán)鳳凰醫(yī)療在2013年12月香港上市時(shí)，預(yù)估市盈率為25.1倍。現(xiàn)在股價(jià)市盈率約為35倍。

中國(guó)和亞太區(qū)其他國(guó)家醫(yī)療行業(yè)并購(gòu)交易 圖片來(lái)源：路透社

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前景可觀但風(fēng)險(xiǎn)亦顯而易見(jiàn)

根據(jù)世界衛(wèi)生組織(WHO)的數(shù)據(jù)，2012年中國(guó)每萬(wàn)人口擁有醫(yī)生數(shù)為14.6人，澳大利亞為38.5人，美國(guó)24.2人，巴西17.6人。

“是否能招聘到醫(yī)生是很重要的一點(diǎn)，特別是當(dāng)你研究醫(yī)院和醫(yī)療供應(yīng)行業(yè)情況時(shí)，”咨詢(xún)公司Bain &Co合伙人Vikram Kapur表示。“因此，需要管理的風(fēng)險(xiǎn)就是，要確保民間醫(yī)療機(jī)構(gòu)能招聘到足夠的醫(yī)生。”

除了醫(yī)生匱乏等風(fēng)險(xiǎn)因素外，醫(yī)院基礎(chǔ)設(shè)施落后、估值升高也是中國(guó)醫(yī)療行業(yè)顯而易見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，對(duì)于潛在投資者而言，其他風(fēng)險(xiǎn)也包括醫(yī)生人力不足以及醫(yī)院執(zhí)照審批流程冗長(zhǎng)。

（2015-02-11 16:32:04）