原標題: A股漲過火？ 券商：沒翻盡地皮就不怕泡沫

　　盡管清明假期后各地普遍降溫，但A股市場卻持續火熱。昨日(4月7日)是清明后首個交易日，滬深兩市再現逼空大漲，四大股指齊創新高，上證指數漲2.52%，報收于3961.38點，劍指4000點大關。

　　在這樣的背景下，券商仍在普遍唱多，方正證券喊出“市場離瘋狂還早著呢”；海通證券也表示“牛不停蹄”；國信證券稱：“我們放棄對短期點位的預測，享受流動性泡沫”，“不翻盡每一寸地皮，不擔心估值泡沫”。

　　創業板指五連陽

　　節前，央行宣布信貸資產證券化實行注冊制，由于信貸資產證券化具有優化銀行信貸結構、緩解銀行資產質量壓力等優點，被市場視為銀行重要利好。市場預期注冊制將加速信貸資產支持證券的發行，2015年的發行量或將達到8000億元，為2014年的2.8倍。

　　在上述利好的背景下，昨日滬深指數雙雙大幅高開，從盤面表現看，銀行股全線大漲，有色、煤炭等權重板塊也紛紛起舞，市場熱得發燙。《每日經濟新聞》記者注意到，從2014年11月A股開始走強以來，幾乎沒有出現大幅調整，僅在2015年1月底、2月初指數出現小幅回調，隨后便如破竹之勢一路向上。昨日滬指收于3961.38點，直逼4000點大關；創業板指盤中創出2557.87點新高，收出五連陽。不少經歷過2008年暴跌的老股民對瘋狂上漲后不少個股連續跌停仍記憶猶新，因此，市場也不時發出對見頂的憂慮之聲。

　　多數券商唱多

　　然而，曾經謹慎的各大券商近期卻異常興奮，提示風險者成了少數，多數券商都在鼓吹對牛市的繼續看好。

　　方正證券昨日發布研報稱：“市場離瘋狂還早著呢，大可不必自己嚇自己，俗話說得好，人嚇人，會嚇死人的。”該券商給出的操作計劃是“持倉不動”。

　　海通證券近日發布研報稱：“上周各類指數均再創新高，我們一直強調，本輪牛市是增量資金入市的趨勢行情，大類資產配置轉向股市是個中期維度，目前仍在演繹中。政策面向好提振市場情緒，賺錢效應本身又吸引資金入市，形成正向循環，‘牛’不停蹄。”

　　山西證券表示，增量資金持續涌入，資金逐利性體現得淋漓盡致，上周后三個交易日，每日漲停股數維持在140只左右，強大的賺錢效應刺激著外部資金加速涌入市場，而源源不斷的增量資金反過來更強化了市場本身的上行趨勢。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，一些券商一直是比較喜歡預測點位的，國信證券4月7日卻發布研報稱：流動性非常強的市場，用理性預測點位會失效。上周地產政策放松有助于股市的流動性，而清明假期顯然是又一次場外資金入場前的蘿卜開會。“我們放棄對短期點位的預測，享受流動性泡沫”。國信證券還表示：成長股的投資已經淪為炒地皮的故事，還沒翻盡每一寸地皮，就不用擔心估值泡沫。“價值股方面，銀行確實是便宜，這一點無與倫比”。

　　中金：警惕資金連續流出

　　雖然看多券商目前占多數，但《每日經濟新聞》記者注意到，也有少券商在提示風險。如東方證券認為，雖然長期看多市場的觀點不變，但這個時期需要關注風險。短期市場風格很難切換，創業板風險固然很高，但藍籌很可能會與創業板一起下跌。

　　中金公司則表示，散戶的蜂擁入市雖然使得似乎放大風險承受能力就能賺錢，但也使得短期走勢預測變得困難，短期的波動將加大。

　　4月7日，中金分析師王漢鋒發布研報稱，EPFR(新興市場投資基金研究公司)數據顯示，截至4月1日的一周中，約有9.8億美元資金流出港股和內地股市，為連續第七周資金凈流出。

　　記者注意到，從龍虎榜數據看，機構也頗為瘋狂，并且買入最多的恰恰是最受益牛市的券商股。3月30日～4月7日，機構席位買入最多的個股是東方證券(600958)，3月30日買入3.15億元，截至4月7日的3個交易日中再度買入4.18億元。東方證券自3月23日上市后，先是連續三天“一”字漲停，最近兩個交易日也是連續漲停。

　　股民：券商想傭金想瘋了

　　雖然不少券商仍疾呼牛市，但也有部分投資者開始有意識地減倉。一位上輪牛市末期入市的股民向《每日經濟新聞》記者表示，2007年、2008年時，市場也如同現在這樣瘋狂，不少人都做著一夜暴富的美夢，各大券商不斷鼓吹牛市還將繼續，滬指將站上一萬點。這位股民2008年初入市，入市后不久市場天天暴跌，不少券商還在繼續鼓吹牛市無礙，他當時投了10萬元進去，最后虧得只剩2萬元出來。他表示：現在的情形就跟當年情形一樣，券商這么努力喊牛市，無非就是想傭金想瘋了，但他自己會謹慎操作，因為在大家最貪婪的時候，也最容易出現血本無歸的事情。