中國證券登記結算有限公司12日發布通知，明確自2015年4月13日起A股市場全面放開“一人一戶”限制。從13日起，如果投資者對證券公司的服務或傭金不滿意，不必再費盡周折轉戶了，只需要到別的證券公司新開一個賬戶即可。A股“一人一戶”全面解禁，這將給投資者帶來更多的選擇權，增加A股開戶吸引力，并倒逼證券公司降低傭金，提升服務。

4月13日全面解禁

最多可在20家公司開設20個賬戶

自13日起，自然人與機構投資者均可根據自身實際需要開立多個A股賬戶和封閉式基金賬戶，上限為20戶。現在只能在一家證券公司擁有一個證券賬戶的股民，將最多可在20家證券公司開設20個賬戶。

每個投資者只有一個一碼通賬戶

單一投資者的賬戶無論有多少，都只有一個統一的入口：一碼通。去年，中國結算的統一賬戶平臺上線，正式啟用了一碼通賬戶，每個投資者只有一個一碼通賬戶，在此之下可以開設多個賬戶操作。

嚴禁代理機構誘導投資者開立多戶

中國結算將在統一賬戶平臺中為單一投資者設置合理開戶數的上限，并要求各開戶代理機構嚴格根據投資者意愿為其辦理開戶，嚴禁使用違規營銷等不正當競爭手段，誘導沒有實際需求的投資者開立多戶。

解禁影響

開戶數有望大幅增長

開戶費收費標準統一并大幅降低

根據中國結算12日晚間發布的證券賬戶業務指南（修訂版），同一投資者最多可以申請開立20個A股賬戶、封閉式基金賬戶。分析人士預計，此舉便利投資者，在市場行情向好的背景下，有望帶來開戶數的大幅增長。

放開“一人一戶”限制是證券賬戶整合工作的一部分。根據中國結算的整合方案，每位投資者將擁有一個總賬戶和若干子賬戶。一碼通總賬戶下的子賬戶包括人民幣普通股票賬戶（A股賬戶）、人民幣特種股票賬戶（B股賬戶）、全國中小企業股份轉讓系統賬戶（股轉系統賬戶）、封閉式基金賬戶、開放式基金賬戶以及根據業務需要設立的其他證券賬戶。

在證券賬戶整合之前，每個股民表面上只有一個證券賬戶，但是在這一個股市賬戶的背后，默默地承受了7個收費項目。“整合后，收費項目由原來的7項調整到只收取開戶費一項，開戶費收費標準統一并大幅降低，降幅達56％。”中國結算相關負責人介紹說。

解禁影響

券商傭金大戰在即

坑害客戶者將受到市場的懲罰

“一人一戶”解禁給投資者帶來開戶便利的同時，也將直接沖擊券商的業務模式。“最直接的影響就是傭金大戰。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新說。

董登新認為，現在券商傭金，也就是股民交給券商的手續費，比率一般都在萬分之八。但牛市當中，在股市有著高換手率的情況下，傭金還有下降的空間。而投資者選擇哪家券商開戶，最終取決于傭金的比較。“牛市中，券商會壓低傭金爭取留住老股民，投資者會比較新老賬戶，以傭金較低的優先。”

新規剛剛發布，一些券商營業部的工作人員就已經感到了壓力。“競爭肯定會加劇，拼手續費在所難免，而且要有更多的市場化手段進行營銷，從過去開發客戶轉變為挽留客戶。”

不過，在財經評論人士皮海洲看來，現在傭金已比較低了，降低傭金對吸引新客戶來說較有利，對老客戶沒什么吸引力。“短期內傭金率可能會調整，下降到萬分之五比較靠譜，但難有大的調整空間。”

按照之前規定，投資者如果對券商的服務不滿意，必須進行轉戶，而這是一個相當麻煩的過程。“可現在，哪家券商的服務好就在哪家的賬戶上面多交易點。”英大證券首席經濟學家李大霄說，這對券商的要求更高了，立足于維護客戶權益的券商將在長遠競爭中獲益，而那些有坑害客戶行為的券商將受到市場的懲罰。

新華社點評

讓普通股民獲得更多實惠

有了利好股民的政策，證券公司卻不主動調整，這背后的原因還是缺乏競爭。“一人一戶”解禁，允許投資者在多家證券公司開戶，哪家傭金低、服務好，就可以去哪家，如此爭奪客戶、挽留客戶的競爭勢必更激烈。中國股市中，中小投資者貢獻了大量的交易量，卻始終難以獲得一個公平的待遇。希望“一人一戶”解禁是讓中小投資者得到更多實惠的一個開始。

疑問

投資者賬戶分散不同券商

誰將為此負責？

李大霄認為，不管你是在多少個券商開戶，但最終還是托管到中國結算，中國結算后臺對投資者的持有交易情況仍是一目了然。

不過，毋庸置疑的是，一人多戶仍將帶來一些新情況，需要監管政策的跟進調整。有市場人士指出，比如，按照現在的信息披露規則，單個賬戶持有某上市公司的股票比例超過5％，就有義務披露，但如果同一投資者的賬戶分散在不同券商，誰將為此負責？

此外，賬戶限制放開必將帶來一些業務創新，這也需要監管的及時跟進。在中國結算董事長周明看來，放開“一人一戶”限制將促進各類證券經營機構推進服務方式創新和服務升級，從而促進市場競爭更為充分、有序和公平，促進市場結構更為均衡并提升市場整體效率。“作為證券賬戶管理機構，中國結算將進一步支持場內場外市場業務創新。”周明說。

數據

A股過去6個月

新開賬戶超1300萬戶

牛市行情加速新股民入場，中國結算網站數據顯示，截至4月3日，滬深兩市股票賬戶數合計達1.9億戶，其中有效賬戶1.5億戶。過去6個月，滬深兩市新開股票賬戶數達1373萬戶。

另據中國結算網站數據，自去年10月為投資者配發一碼通賬戶至今，一碼通賬戶總數已達1.2億戶。其中，下掛A股賬戶的一碼通賬戶數有7000多萬戶。