昨日，江蘇省定向發行339億規模的地方政府一般債和109億規模的專項債，加上上周公開發行的308億置換債，已完成第一批置換額度的93%。本次定向發行的一般債和專項債期限均分別為3年、5年、7年、10年，中標利率均分別為3.32%、3.71%、4.03%和4.05%，較同期限國債收益率上浮50個基點左右。

　　業內人士普遍認為，當前流動性充裕，同時利率水平下行明顯，對于地方債發行具有明顯的正向激勵。

　　就此次定向發行的一般債來看，利率水平合理性更高，流動性溢價得以體現。“定向發行利率高于公開發行利率30~40個基點，一方面是因為定向發行地方債不能在二級市場交易，需要流動性補償；另一方面，也可能意味著銀行在與地方政府的博弈中主動權更高了一些。”華創證券債券分析師屈慶說。

　　民生證券債券分析師李奇霖稱，由于今年是地方政府首次發行專項債，其相比于地方政府一般債的風險溢價如何還存在疑問，未來新增地方債中專項債與一般債的利差還存在不確定性。 （孫璐璐）