原標(biāo)題: 超兩萬億養(yǎng)老金投資發(fā)力 入股市規(guī)模不超6000億

　　東方網(wǎng)7月1日消息：“養(yǎng)老基金進(jìn)行市場(chǎng)化、多元化投資運(yùn)營(yíng)，是形勢(shì)發(fā)展的客觀要求，現(xiàn)在的時(shí)機(jī)也是有利的。”6月30日，人社部新聞發(fā)言人李忠在中國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)發(fā)展年度報(bào)告(2014)發(fā)布會(huì)上表示，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，人口老齡化的挑戰(zhàn)越來越嚴(yán)峻，在這個(gè)背景下，加快完善養(yǎng)老基金投資政策，有利于增強(qiáng)制度吸引力擴(kuò)大繳費(fèi)面、拓寬基金來源進(jìn)而推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)籌、增強(qiáng)養(yǎng)老基金的支撐能力、盤活存量資金。

　　近日，人社部、財(cái)政部會(huì)同有關(guān)部門研究起草了《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《投資辦法》)，6月30日起至7月13日向社會(huì)公開征求意見。這意味著，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)終于有了更大的選擇范圍，而不僅限于躺在銀行或購(gòu)買國(guó)債。

　　截至2014年底，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余3.18萬億元，城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余0.38萬億元，合計(jì)約3.5萬億元。

　　李忠表示，預(yù)計(jì)扣除預(yù)留支付資金外，全國(guó)可以納入投資運(yùn)營(yíng)范圍的資金總計(jì)約兩萬多億元。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)對(duì)股市會(huì)產(chǎn)生一定影響，但這種影響是平緩和循序漸進(jìn)的。“現(xiàn)在我們國(guó)家的資本市場(chǎng)監(jiān)管也在逐步規(guī)范，也為養(yǎng)老基金的投資創(chuàng)造了較好的外部環(huán)境。”

　　進(jìn)入股市的資金不超過6000億

　　養(yǎng)老基金投資范圍有限、運(yùn)營(yíng)收益率低，甚至跑輸通脹的問題，一直飽受外界詬病。

　　截至2014年底，全國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的結(jié)余達(dá)到3.5萬億元。按照現(xiàn)行政策，基金投資范圍嚴(yán)格限定于銀行存款和買國(guó)債，禁止投入其他金融和經(jīng)營(yíng)性事業(yè)，2014年，這筆3.5萬億規(guī)模的養(yǎng)老基金，99%都是存在銀行，實(shí)際處于貶值狀態(tài)，購(gòu)買國(guó)債占的比例也極小。

　　人社部社會(huì)保障研究所所長(zhǎng)金維剛6月26日在2015陸家嘴論壇上介紹，2014年養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的收益率只有2.9%，不僅低于銀行一年期的存款利率，也很難跑贏通脹。

　　李忠坦言，“(養(yǎng)老保險(xiǎn)基金)確實(shí)存在投資渠道偏窄、基金貶值縮水的問題。”這不僅不利于調(diào)動(dòng)群眾參保繳費(fèi)的積極性，影響基金的支撐能力，也制約這個(gè)制度的可持續(xù)發(fā)展。

　　而在養(yǎng)老基金保值增值并不理想的現(xiàn)狀下，更突出的問題在于，養(yǎng)老基金本身還存在收不抵支的情況，這無疑為我國(guó)社保制度的可持續(xù)發(fā)展帶來了極大挑戰(zhàn)。

　　根據(jù)人力資源和社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)，剔除財(cái)政補(bǔ)貼后，2014年基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支差異擴(kuò)大到2226億元，與2013年的959億元相比，缺口急劇擴(kuò)大。公報(bào)顯示，2014年養(yǎng)老保險(xiǎn)基金征繳收入21100億元，比上年增長(zhǎng)9.5%；同期支出23326億元，比上年增長(zhǎng)17.7%。

　　“現(xiàn)在我們工作的人越來越少，拿錢的人越來越多。”清華大學(xué)公共管理學(xué)院就業(yè)與社會(huì)保障研究中心“清華養(yǎng)老金工作室”主任楊燕綏對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，養(yǎng)老基金收支缺口擴(kuò)大受雙重因素疊加影響，一方面是每年勞動(dòng)年齡人口減少600萬所導(dǎo)致的繳費(fèi)人口減少，另一方面則是退休年齡太早因而領(lǐng)取養(yǎng)老保險(xiǎn)人數(shù)增多。

　　楊燕綏表示，通過養(yǎng)老基金多元化投資運(yùn)營(yíng)創(chuàng)造更多收益，是打破收不抵支僵局的有效措施之一。

　　據(jù)人社部負(fù)責(zé)人6月30日介紹，根據(jù)“投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于基金資產(chǎn)凈值的30%”的規(guī)定，在可以納入投資運(yùn)營(yíng)范圍的約兩萬多億元資金中，可以進(jìn)入股市的規(guī)模不超過6000億元。

　　李忠解釋稱，在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中，進(jìn)入股市的基金規(guī)模和時(shí)點(diǎn)不是由政府來直接操作，而是由授權(quán)受托的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)來具體運(yùn)作，而且也不可能很快達(dá)到投資比例30%的上限。

　　楊燕綏也指出，“這兩萬多億并不是馬上直接入市，要看從地方歸集起來需多長(zhǎng)時(shí)間。”

　　適時(shí)適當(dāng)降低社保費(fèi)率

　　而一個(gè)另值得期待的效應(yīng)是，在養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)渠道拓寬的背景下，居高不下的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率能否相應(yīng)下降。

　　此前我國(guó)養(yǎng)老、醫(yī)療、工傷、失業(yè)、生育保險(xiǎn)五項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率合計(jì)41.5%，其中養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率是大頭，達(dá)28%。

　　“1997年制定28%的繳費(fèi)時(shí)就是考慮缺口問題，所以才令在職員工多繳了3%-5%，但如今還是有缺口。”中國(guó)政法大學(xué)法和經(jīng)濟(jì)研究中心副教授胡繼曄此前接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)說，相較而言，養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率高，也加重了年輕人的負(fù)擔(dān)。

　　偏高的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率，而其投資收益卻還跑不過CPI，這在某種程度上影響了居民的投資偏好。“所以企業(yè)職工、城鄉(xiāng)居民都沒有積極性參加養(yǎng)老保險(xiǎn)，因?yàn)槭找嫣停€不如在銀行買理財(cái)產(chǎn)品劃算。”楊燕綏說。

　　首份以政府名義發(fā)布的《中國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)發(fā)展年度報(bào)告2014》也顯示，2009-2014年，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)企業(yè)繳費(fèi)人數(shù)占參保職工人數(shù)比例，從2009年的87.7%降為2014年81.2%。這意味著在養(yǎng)老保險(xiǎn)的參保人中，實(shí)際繳費(fèi)人所占比重在降低。

　　不過，今年以來，社保降費(fèi)已拉開大幕，其中失業(yè)、工傷、生育三項(xiàng)費(fèi)率已有所下調(diào)。

　　2月25日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定將失業(yè)保險(xiǎn)的費(fèi)率降低到2%，部分地區(qū)根據(jù)就業(yè)實(shí)際，將失業(yè)保險(xiǎn)的費(fèi)率降低到了1.2%至2%，預(yù)計(jì)每年可以減輕企業(yè)和員工的負(fù)擔(dān)400多億元；6月24日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議又進(jìn)一步明確降低工傷保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)費(fèi)率，將工傷保險(xiǎn)的費(fèi)率由1%降低到0.75%，同時(shí)將生育保險(xiǎn)費(fèi)率由原來不超過1%降低到不超過0.5%，兩項(xiàng)實(shí)際可以為企業(yè)減輕負(fù)擔(dān)270億元。

　　李忠表示，“對(duì)于適時(shí)、適當(dāng)?shù)亟档蜕鐣?huì)保險(xiǎn)費(fèi)率，正在有計(jì)劃、有步驟地采取多種措施，有序地推進(jìn)。”他也承認(rèn)，現(xiàn)在社會(huì)保險(xiǎn)的總費(fèi)率是偏高的，但是另一方面，社會(huì)保險(xiǎn)基金的支出壓力也是比較大的。所以，“近期還是不斷加大擴(kuò)面征繳力度，夯實(shí)繳費(fèi)基數(shù)，提高參保的繳費(fèi)能力。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，要綜合采取各種措施，打組合拳”。

　　“比如說實(shí)施養(yǎng)老保險(xiǎn)基礎(chǔ)養(yǎng)老金全國(guó)統(tǒng)籌，實(shí)行漸進(jìn)式的延遲退休年齡政策，加強(qiáng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資運(yùn)營(yíng)，進(jìn)一步完善養(yǎng)老保險(xiǎn)的個(gè)人賬戶等方面。”李忠表示，將通過這樣一系列的組合政策，來拓寬資金籌集的渠道，增強(qiáng)基金自身的收支平衡能力，為降低費(fèi)率創(chuàng)造條件。