文/新浪財經香港站站長 彭琳

大鱷索羅斯在香港都干了啥？

緊隨A股下跌的腳步，港股在過去的大半個星期里三日暴跌，其中周三恒指更在盤中創下逾2100點的歷史最大跌幅，雖然隨后反彈，但“股災”之說一時間已傳遍市場。正在人心惶惶之時，外電引述消息稱，傳18年前做空香港的金融巨鱷索羅斯日前突然現身其香港辦事處，更令不少投資者感到陰云密布。

在A股大跌的“救市”聲浪中，香港金管局1997年力遏索羅斯做空港幣的經典案例被各方反復引用，一時間無人不曉。在上世紀1992年狙擊英鎊一戰成名的索羅斯，被稱為“金融巨鱷”，2014年位列美國福布斯富豪榜19位，旗下聲名赫赫的量子基金(QUANTUM FUND)創立30年年均回報高達30%。

不過幸好，代表索羅斯的發言人Michael Vacho很快否認了此事，說索羅斯不但一年多沒有來港，也并不再參與基金日常管理了。其實，盡管2010年索羅斯旗下基金正式在港設立辦事處(大名SFM HK Management Limited)，但以香港市場的自由程度，索羅斯即便要“做什么”也根本無需親自來港。那么說起來，這幾年索羅斯在香港干了什么呢？

成立滿五年，牛人頻離職

SFM HK辦公地點為國際金融中心(IFC)二期的35樓，正在當年亞洲金融風暴的對手、香港金融體系最高監管機構金管局的樓下。

來港開公司的索羅斯，當然不是“在哪里倒下，就在哪里站起來”的復仇者，事實上美國金融監管自2008年金融海嘯后不斷加強，加大對內幕交易的打擊力度，而歐洲則持續深陷歐債危機，大批知名的對沖基金公司都“東遷”了，到香港和新加坡設立分公司或辦事處，部署在亞洲區的業務拓展。所以索羅斯只能說是順應大勢。

建立5年來，這個辦事處都相當低調，最引人注目的是其人事變動。根據香港證監會提供的資料，注冊時公司共有持牌人士16人，其中明星人士包括曾在高盛工作過，具有深厚內地“高層”背景的銀行家張辛亮，為索羅斯工作逾十年、來自內地的愛將戴霽昕，前美銀美林董事總經理、臺灣人蔡篤昀，以及亞洲“老虎基金”前董事總經理JamesChang。

然而，成立不過兩年多，該辦事處的持牌人數就明顯縮減，至今只有12個持牌人士，其中還包括索羅斯的兒子。而三名大將張辛亮、戴霽昕和蔡篤昀不久先后離職。張辛亮后來另立門戶成立辛夷資本，戴霽昕則成立了鑫田基金。根據公司的注冊資料，JamesChang至今仍任公司董事。

入股多疑云，外匯獲暴利

索羅斯關注香港市場的最初兩三年間，他的重點與其他人并沒有什么兩樣，積極參與IPO“打新股”，眼光則只能說是平平。在2012年前他積極“打新”入股的六家股票中，兩只在上市當日就跌破招股價，兩年后更有四只跌破招股價。其中最慘痛的莫過于中聯重科(01157)，股價不久就腰斬，目前已跌至招股價11.52港元的僅約1/3。

在2012年開始，SFM HK幾乎沒有再沾手新股，其中周大福(01929-HK)、徽商銀行(03698-HK)曾吸引索羅斯入股，但在上市前卻突然“抽飛”即撤回認購。然而事后證明這兩次“悔婚”的決定十分正確，周大福上市后不但隨大市下跌，更直接迎來香港零售業轉折期。至于徽商銀行則直到今年四月港股隨A股上升，才勉強浮回“水面”。

SFM HK近年來的股市投資策略是以穩為主，偏愛國企和龍頭股，確認的投資對象有淡馬錫配售的中國銀行(03988-HK)、建設銀行(00939-HK)的H股等。業界傳聞還稱公司曾考察深發展、蘇寧電器等多家A股實業公司，但最終似不了了之。

索羅斯最為擅長的似乎還是外匯市場，在2013年初索羅斯大量借入日元沽空，以香港為平臺在短短幾個月中賺取利潤逾10億美元。在此后的澳元大跌中也有SFM HK的身影閃現，有來自澳大利亞的消息稱SFM HK名義下建立了相當于10億美元的澳元沽盤，很快澳大利亞降息，索羅斯再下一城。

大鱷欲退休，資產全退回

雖然招式仍舊巧妙，但故事中涉及的資金額已經遠遠少于當年。事實上，自2011年開始索羅斯已經宣布退回客戶資產，將旗下基金變為一個純粹的家族基金。2015年初，索羅斯更在達沃斯論壇上正式宣布自己“全面退休，專注慈善”。

過去一個月的A股大跌中，“外資做空論”一度流傳，然而隨后包括彭博披露的數據以及內地官方的股指期貨持倉統計都顯示，外資在其中的動力實在微乎其微。外資做空A股渠道本就十分有限，僅有QFII、RQFII、滬港通和A股的ETF等，其數額與A股高峰期近70萬億人民幣的市值完全不成比例。

在港股的大跌中同樣也有人懷疑，如此猛烈的跌勢是否是索羅斯等大鱷手筆。然而數據卻顯示大市的沽空額占成交比例一直偏低，恒指期貨合約更是在周三的暴跌之日才開始大幅增加，顯示機構對于大跌同樣是猝不及防，手忙腳亂。

其實，大跌的原因也在交易數據中不難看出。例如入股內地大券商海通證券(06837-HK)僅半年的私募基金、國投集團持股的海峽匯富，周二晚全數配售了手中持有的海通H股，價格僅11.12港元，比其半年前的入股價低近30%，損失真金白銀26億。內地資金尤其是基金和央企、國企相關機構“要錢不要貨”齊齊拋售，撤資“救火”顯然才是港股大跌的原因。當然，正如港交所主席周松崗所言，香港市場上無論資金還是公司的業務的來自內地，受到內地因素影響“是正常的”。

盡管金融大鱷索羅斯并沒有親自來港，但是旗下基金是否在港股波動中獲利，筆者只想說，以其經驗和眼光在波動中獲利實屬正常；當然如果他已經置身事外，不再追波逐浪，那我們不妨一起祝今年85歲高齡的他，擁有愉快的退休生活吧。

(本文作者介紹：北大畢業后赴港留學，任職多年，貼身體驗國際金融中心枯榮動蕩。)