2015年07月30日 07:43:47來源：上海證券報

　　⊙記者 張玉 ○編輯 潘圣韜

　　伴隨股市調整，監管層發力清理場外配資。曾經處在無監管、野蠻生長狀態的配資公司正迎來關閉或轉型的艱難抉擇。

　　據記者了解，目前，部分配資公司或試圖轉型私募，或試水互聯網金融，或嘗試第三方理財服務，一切都處在探索階段。

　　清理場外配資不斷加碼

　　場外配資始于1996年，由福建、浙江等地民間私人借貸炒股興起。到2005年前后，股票配資開始在浙江出現公司化運作方式，并逐步拓展到溫州、福州、杭州、義烏等地，最后集聚上海，分為線上和線下兩大類。

　　2014年后，HOMS系統、銘創系統、同花順系統等的出現，使得配資公司業務量激增。

　　配資公司的資金來源有三種渠道：民間私人資金，通過信托渠道的機構資金，通過互聯網渠道以股票質押方式獲得的資金。監管層叫停配資業務意味著配資公司要將上述三類渠道的資金歸還。

　　7月12日，證監會和網信辦分別從券商接口與網絡宣傳“攬客”上清理場外配資，直指線上配資公司的要害。線上配資公司米牛網、尋錢網等均于次日發表聲明停止配資業務。

　　據了解，米牛網資金來源于互聯網股票質押借貸。米牛網在給投資者的短信中提到：為積極響應相關監管要求，將對所有交易賬戶進行有序處理，收到短信的客戶于7月21日前全部清倉。對于持有停牌股的賬戶，采用兩種辦法：一種是自有資金持有，另一種是提供50%保證金后繼續持有，復牌一周后視情況賣出。也可以安排接盤方以50%停牌價收購。

　　尋錢網配資的資金主要來源于溫州民間資金。尋錢網負責人對記者表示，目前公司已經將民間資金歸還，不再做配資業務。

　　線上配資轉型互聯網金融

　　線上配資公司轉型的一個選擇是互聯網金融。

　　米牛網負責人何曉春告訴記者，米牛網原本計劃推出其他互聯網金融產品，目前已加快了原計劃的時間表。米牛網想將互聯網配資吸引到的18萬客戶，轉化為未來互聯網金融的客戶。米牛網轉型將致力于提供流動性高、安全性好的產品，不單純是理財業務。

　　對于市場傳聞的存單質押方案，米牛網負責人表示很可能會展開。但他同時表示，車輛或房屋質押方案暫時可能性還不大。

　　轉型的第二個方向是做私募。一家互聯網配資平臺負責人對記者表示，考慮到公司有穩定的溫州民間資金渠道，已經申請了私募牌照，正在物色優秀的投資人士，試圖借此轉型。

　　第三個嘗試是集合多管理人的第三方財富管理公司。“線上配資公司是給小的互聯網客戶進行配資，本身易受市場波動的影響。MOM（多管理人基金）等可以是配資公司嘗試轉型的方向。配資公司由配資通道轉為資金管理方，通過集合各類投資策略，來為客戶分散風險。”另一位配資平臺負責人表示。

　　在他看來，配資公司有穩定資金來源，未來可以探索成為像諾亞財富一樣的第三方財富管理平臺。

　　當然，這一切都是探索，目前并不成熟。

　　線下配資公司轉型或更艱難

　　相較線上配資平臺，線下配資公司規模更加龐大。

　　此前，證監會從證券賬戶著手，直擊場外配資的要害。7月16日，恒生電子發布公告，關閉HOMS系統任何賬戶開立功能，關閉HOMS現有零賬戶的所有功能，不再對現有賬戶增資。銘創、同花順也表示停止分倉系統服務。自此，配資公司只能使用原有的分倉賬戶或者轉型。

　　“過去，一些配資公司已經在做私募，主要是操作客戶股票平倉出來的資金。”老顧告訴記者。老顧來自江浙一帶的一家配資公司，該公司在業務鼎盛時期體量約40億元。

　　如今，老顧所在的配資公司正嘗試做全面轉型，試水各類私募和互聯網金融業務。“我們要做成一個集團公司，包含有投資二級市場、一級市場、并購、股權投資等各類業務的子公司。同時運作互聯網金融平臺，提供理財、信托、私募等產品。”

　　回歸原有業務也是一條路徑。一家配資公司的負責人對記者表示，公司最先是做股權投資。在配資業務野蠻生長的時候進入配資領域。當時配資規模不大。現在又回到做股權投資的老本行。

　　清理配資聲聲緊，有的配資公司試圖轉型，有的配資公司還無法剎車。

　　一家線下配資公司工作人員告訴記者，現在仍可以做配資業務。配資的起點是50萬元，1：3的杠桿，月息1.3%，配資合同要簽三個月以上。配資公司的資金全部來源于信托。該負責人表示，一些信托公司仍然有傘形信托的額度沒有用完，所以有傘形信托可以發。只要是用客戶的身份證登記，放在指定的信托賬戶即可安全配資。

　　據了解，銀監會目前只是對銀行、信托進行摸底，并未叫停配資業務。單一的結構化信托業務仍可展開，傘形信托的新傘基本不再打開。

　　業內人士認為，在可以預見的未來，配資公司落幕是必然的，探索以何種方式實現轉型仍是一個難題。