本報記者 孟珂

6月10日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于深入推進深圳綜合改革試點 深化改革創新擴大開放的意見》（以下簡稱《意見》）。其中提出，允許在香港聯合交易所上市的粵港澳大灣區企業，按照政策規定在深圳證券交易所上市。

中國銀河證券首席經濟學家章俊對《證券日報》記者表示，這標志著我國資本市場互聯互通機制從“交易端”向“發行端”深化拓展，其核心邏輯在于打破區域市場分割。該改革有望為紅籌架構企業境內融資、中概股回歸等制度創新積累“灣區經驗”。

《意見》的出臺意味著更多粵港澳大灣區優質港股公司有機會實現“H+A”兩地上市。

章俊分析稱，粵港澳大灣區亟須通過制度創新破解跨境資本流動不暢、制度差異等現實痛點，釋放區域協同效應。同時，深圳作為“改革試驗田”，可在金融領域先行先試，通過雙重上市等機制解決企業融資需求與資本市場服務能力的結構性矛盾。此外，在全球產業鏈重構背景下，深港資本市場深度對接將強化粵港澳大灣區國際金融樞紐功能，提升人民幣資產定價權和跨境投融資便利度，更好服務共建“一帶一路”倡議實施。

南開大學金融學教授田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，該政策的出臺是金融開放深化、深圳樞紐地位強化以及深港協同發展的必然要求。

國浩律師事務所資本市場業務委員會暨法律研究中心主任、國浩律師（上海）事務所合伙人劉維對《證券日報》記者表示，此政策意味著粵港澳金融一體化將加速，形成深交所和港交所雙引擎的有機結合，促進粵港澳大灣區資本要素自由流動。同時，這也將提升深交所的國際化能力，豐富深交所優質上市公司資源。

“未來，隨著‘科技+金融+產業’生態深度融合，粵港澳大灣區將在暢通國內國際雙循環、引領新質生產力發展中發揮更顯著的輻射帶動作用。”章俊說。

據了解，粵港澳大灣區包括香港、澳門兩個特別行政區以及廣東省的廣州、深圳、東莞、佛山、惠州、中山、珠海、江門、肇慶9市。

Wind資訊數據顯示，截至6月11日，H股共有上市公司2636家。其中，注冊地在粵港澳大灣區的上市公司共有1589家，占比超六成；總市值約20.72萬億元，占H股總市值的32.23%。分行業來看，上述1589家上市公司主要集中在可選消費、工業、信息技術、房地產、金融等行業，其中生物醫藥、半導體等高科技企業居多。

談及粵港澳大灣區H股企業特點，田利輝表示，一是行業呈現多元化，其中以高科技、新經濟領域為主；二是知名企業多、頭部企業多，但部分企業具備高成長性卻還未盈利；三是企業上市動機明確，需要靈活的融資環境且業務國際化需求強。

章俊表示，粵港澳大灣區H股企業在深交所上市，能夠豐富深市上市公司行業矩陣與企業類型，推動估值體系優化升級。企業回歸深交所上市將引入國際資本定價邏輯，為A股市場注入新的估值參照。這有助于提升A股市場估值的合理性與有效性，促進市場定價機制的完善，增強A股市場對境內外投資者的吸引力。

章俊進一步表示，粵港澳大灣區H股企業在深交所上市，還有助于強化服務國家戰略功能。“卡脖子”關鍵領域企業可充分利用深交所和港交所雙融資平臺，拓寬融資渠道，為攻克核心技術、實現產業升級提供有力的資本支撐。此外，隨著企業赴深交所上市，離岸人民幣有望加速回流。這不僅有望帶動跨境資金池規模實現新突破，還將顯著提升人民幣在跨境投融資中的使用占比，助力人民幣國際化進程，促進跨境資本循環流動。