2008年國(guó)際金融危機(jī)席卷全球之后，國(guó)際貨幣體系的缺陷一直是激烈爭(zhēng)論的話題。就在近日法國(guó)巴黎銀行(下稱“法巴”)遭美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)天價(jià)罰款之后，美元在國(guó)際金融體系中的霸權(quán)地位開(kāi)始不斷招致其他貨幣經(jīng)濟(jì)體的“奮起”反抗。

據(jù)彭博消息稱，法國(guó)央行行長(zhǎng) Christian Noyer日前對(duì)美元提出了直接警告：美國(guó)利用自己的規(guī)則限制法巴在全球范圍內(nèi)的美元交易，這將鼓勵(lì)(銀行)去美元化。歐洲和中國(guó)之間的貿(mào)易并不一定需要使用美元，也可能使用歐元或者人民幣。此外，一些人士呼吁在歐盟層面尋找辦法，試圖降低在國(guó)際貿(mào)易與投資中對(duì)美元的依賴。

與此同時(shí)，中國(guó)人民幣的加速崛起尤其是近一年來(lái)歐洲市場(chǎng)的頻繁“出鏡”，被視為真正進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)并被最大的國(guó)際貿(mào)易區(qū)接受的開(kāi)始，全球“去美元化”的進(jìn)程同樣也在加速。

盡管如此，美元在國(guó)際金融體系中的主導(dǎo)地位短期內(nèi)或很難被撼動(dòng)。“各方對(duì)國(guó)際貨幣體系的改革呼聲很高，但仍未達(dá)成一攬子整體改革框架路線圖，局部的一些象征性改革進(jìn)展也十分有限。” 中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)胡曉煉近日表示。

多個(gè)國(guó)家“去美元化”進(jìn)行時(shí)

由于不滿美國(guó)對(duì)法巴近百億美元的天價(jià)罰單和暫停美元清算業(yè)務(wù)，法國(guó)央行行長(zhǎng) Christian Noyer日前對(duì)美元提出了直接警告。除法巴以外，美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局已經(jīng)就違反制裁令對(duì)歐洲多家銀行開(kāi)出了高額罰單，這樣的懲罰措施往后還不會(huì)止步。

法國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)Michel Sapin同樣表示，法巴所受到的罰款將使歐洲有理由“動(dòng)員”更多的交易以歐元結(jié)算，這樣歐洲地區(qū)的銀行就不會(huì)如此深受美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局鉗制。

“雖然還離不開(kāi)美元，但歐元應(yīng)在國(guó)際貿(mào)易中扮演更重要的角色。”法國(guó)石油巨頭道達(dá)爾首席執(zhí)行官Christophe de Margerie近日同樣呼吁增加歐元在是有結(jié)算中的使用。“雖然石油是以美元計(jì)價(jià)，但沒(méi)有理由以美元支付石油款項(xiàng)。”

此外，受俄烏地緣政治事件的影響，忌憚美元霸權(quán)的俄羅斯公司們開(kāi)始逐漸轉(zhuǎn)向使用包括歐元、人民幣在內(nèi)的其他貨幣結(jié)算。而就在前不久，俄第二大貸款機(jī)構(gòu)VTB與中國(guó)銀行簽署以中俄各自本幣付款的合作協(xié)議，避免在投資銀行、銀行間貸款、貿(mào)易融資、資本市場(chǎng)交易方面使用美元。

值得注意的是，人民幣的加速國(guó)際化或會(huì)對(duì)美元的國(guó)際貨幣核心地位構(gòu)成一定威脅。美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后，中國(guó)政府在國(guó)際金融領(lǐng)域一度全面出擊。在全球?qū)用嫔希袊?guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川曾呼吁要通過(guò)創(chuàng)建超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣來(lái)逐步取代美元的儲(chǔ)備貨幣地位。

隨著貨幣互換、清算行的全球布局，人民幣國(guó)際化路線圖日漸清晰，離岸中心全球開(kāi)花、人民幣全球支付地位不斷晉級(jí)等一系列成績(jī)都成為市場(chǎng)對(duì)人民幣“另眼相看”的重要理由。與此同時(shí)，歐洲與中國(guó)政府有關(guān)貨幣業(yè)務(wù)的合作關(guān)系日益密切，特別是今年以來(lái)的雙方“互動(dòng)”頻頻。目前歐洲已經(jīng)有四個(gè)離岸人民幣交易中心，分別是法蘭克福、倫敦、盧森堡和巴黎。

“目前在國(guó)際貿(mào)易中人民幣的使用相對(duì)于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)而言是微不足道的，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，更多的交易將采用人民幣。舉例而言，大宗商品一般是使用美元進(jìn)行交易，但大型的買家和賣家都是中國(guó)人。現(xiàn)在倫敦已經(jīng)開(kāi)始通過(guò)引入人民幣計(jì)價(jià)的合約來(lái)進(jìn)行這種交易，而我們將看到這種交易更多地發(fā)生。”倫敦金融城政府政策與資源委員會(huì)主席包墨凱近日在上海接受記者專訪時(shí)表示，目前人民幣的使用主要還是集中在英國(guó)和中國(guó)企業(yè)的交易中，而在英國(guó)和美國(guó)的企業(yè)的交易中使用人民幣短期內(nèi)還不會(huì)發(fā)生。

美元國(guó)際地位短期或難被“侵蝕”

盡管如此，由禁令激起的反對(duì)聲浪短期內(nèi)或很難對(duì)美元的地位構(gòu)成威脅。美國(guó)官員認(rèn)為，在商業(yè)經(jīng)營(yíng)上，美國(guó)是不可替代的、繞不開(kāi)的地方。

在第二次世界大戰(zhàn)之后，歐洲主要大國(guó)同意國(guó)際間貨幣結(jié)算以美元結(jié)算，于是美元作為儲(chǔ)備貨幣在美國(guó)以外的國(guó)家廣泛使用。美元是外匯交換中的基礎(chǔ)貨幣，并在國(guó)際支付和外匯市場(chǎng)中擔(dān)當(dāng)非常重要的地位。

不過(guò)，美元作為國(guó)際貿(mào)易計(jì)價(jià)和支付的主要貨幣的功能是次要的，最重要的是使用美元作為外匯儲(chǔ)備。據(jù)了解，20世紀(jì)70年代末，美元作為外匯儲(chǔ)備貨幣的比率最高達(dá)近80%，但到20世紀(jì)80年代末，這一比率下降至46%左右，近期，又重回60%以上。

從國(guó)際貨幣基金組織(IMF)近日公布的全球官方外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成(COFER)報(bào)告來(lái)看，今年第一季度全球外匯儲(chǔ)備總額升至約11.86萬(wàn)億美元，在已分配外匯儲(chǔ)備中，美元占比60.9%，其仍將是占主導(dǎo)地位的儲(chǔ)備貨幣。

不過(guò)自2013年下半年開(kāi)始，美元儲(chǔ)備逐季遞減至目前的3.76萬(wàn)億美元，且在已分配外匯儲(chǔ)備中的占比從去年同期的61.8%略降至當(dāng)前的60.9%。

“若繼續(xù)下降，就確實(shí)意味著，到2025年，美元將成為一個(gè)次要的儲(chǔ)備貨幣，而中國(guó)央行可能會(huì)加快此種結(jié)果的發(fā)生，因其持有大約一半的世界儲(chǔ)備金。中國(guó)當(dāng)局和其他各方用其他貨幣作為新的儲(chǔ)備貨幣而非美元，這是完全可能的。”有經(jīng)濟(jì)學(xué)家如是說(shuō)。

從全球儲(chǔ)備貨幣過(guò)去數(shù)百年的變遷來(lái)看，一國(guó)貨幣并不會(huì)成為千秋萬(wàn)代的王者。2008年開(kāi)始的全球金融危機(jī)和持續(xù)的歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)使得包括世界銀行在內(nèi)的多數(shù)經(jīng)濟(jì)觀察家都認(rèn)為，美元將最終被由美元、歐元和人民幣的多貨幣體系所取代。

“貨幣體系構(gòu)建是一個(gè)長(zhǎng)期問(wèn)題。現(xiàn)在所討論的改革是未來(lái)十幾年乃至幾十年內(nèi)貨幣體系走向的各種不同版本，包括SDR、紙黃金和多元化體制等。我更希望看到的是，中長(zhǎng)期國(guó)際貨幣體系將走向美元、歐元、人民幣三足鼎立的格局。” 中國(guó)人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿前不久對(duì)記者表示，隨著世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的多元化，貨幣體系的多元化是一個(gè)必然的趨勢(shì)。十幾年后歐美中三大經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)規(guī)模不相上下是支持多元化貨幣體系的基本面因素。