近一年來，全球企業并購事件此起彼伏，新一輪企業并購潮已然形成。高潮迭起的企業并購，體現了國際化趨勢和世界經濟回暖。從實際效果看，大型跨國企業間的良性并購，不僅有利于行業整合發展，而且有利于世界經濟的可持續性增長

企業并購趨勢明顯

有權威機構的統計曲線圖顯示，此輪并購潮開啟于2013年。合并市場等機構的統計顯示，2008年國際金融危機爆發后，全球企業普遍緊縮支出，減少負債，導致國際并購活動低迷了五六年。而在2013年，隨著世界經濟前景不斷明朗，全球企業并購交易金額穩步增長，2013年全年國際并購交易總額增幅接近兩位數。

從合并交易規模來看，越來越多的企業并購令人眼花繚亂。如2013年9月2日，美國Verizon通信公司決定支付沃達豐公司(Vodafone)1300億美元現金和股票，以收購兩者的合資企業，即美國最大移動運營商Verizon Wireless所持有的45%股份。這筆交易是世界企業史上的第三大交易。此筆交易對Verizon的好處顯而易見，不僅獲得其主要業務的100%所有權，而且鞏固了其作為美國領先移動運營商的地位。

進入2014年，并購潮明顯加速。前4個月，以并購金額計算的全球企業并購步伐以30％上下的幅度加速，創近7年來的最快升幅，累計并購規模輕松踏上萬億美元臺階。到6月份，年并購規模超過歷史峰值的2007年已經讓人感到唾手可得。其中美國企業并購最為活躍，并購金額已達8000億美元上下。

同樣值得注意的是，亞洲并購趨勢也很迅猛。為獲得領先技術及知名品牌，亞洲企業憑借著雄厚的資金實力和國際化新視野，2014年以80％上下的同比增速進行國際間并購。盡管亞洲國家的企業并購效果仍與發達國家的企業并購有較大差距，但其對國際并購潮日益上升的影響力卻不容忽視。

據Marketfield資產管理公司估計，2014年全球并購總額將超過4萬億美元。該公司聲稱：“目前已經步入了一個并購潮。企業的管理團隊已經做好心理準備，要么買下別人，要么被別人買下。”

經濟回暖推波助瀾

今年的企業并購之所以能夠高潮迭起，首先得益于經濟全球化趨勢。經濟活動中的資金、生產、銷售、顧客等幾乎所有要素不斷向國際化縱深發展，促使大型企業不僅要站在國際氛圍內思考問題，而且要把觸角延伸到其他國家的企業，甚至是不同行業的企業內。從經濟全球化的發展角度看，國際間企業合并趨勢加劇對越來越多企業的持續發展將不再只是一種選項，而是最佳，甚至是惟一的出路。預計，國際間企業的并購趨勢，將與經濟全球化發展同步前行，兩者相輔相成，互為因果。

其次，世界經濟回暖，尤其是美國等發達國家經濟復蘇成為推動國際企業并購的第二大動力。一般而言，企業并購的最終目的是發展。只有整體經濟前景偏好時，企業的發展潛力才會不斷加大。全球經濟形勢的好轉，可為企業并購提供廣闊的發展前景。

第三，跨國企業擁有可支配現金額高達4萬億美元，為并購潮一浪高過一浪提供了現金保障。手頭有充裕的現金，不僅可降低企業并購的資金成本，而且可以刺激決策者的雄心壯志，讓他們試圖進行前人想都不敢想的大手筆并購。

綜合來看，當下的并購潮不僅有國際大環境使然及經濟前景向好的基礎，而且有現金充足等方面的技術支撐，可謂順天時，應地利，攜人和。如無意外，2014年的國際企業并購潮將在世界經濟發展歷程中留下深刻的一筆。

方式趨同目標各異

在這輪并購大潮中，最引人注目的特點是行業上的差異。此輪并購雖像上輪并購一樣，圍繞高科技展開，遍及各主要產業，但其中最為活躍的是醫藥行業和農產品高端技術行業。由于科技、電信及媒體等行業的規模巨大且引領經濟發展，重量級別的并購仍多發生在這類產業。然而，異軍突起的行業同樣值得世人關注，如今年年初的Actavis斥資250億美元對森林實驗室的收購，不僅整合了兩個增長最快的醫藥公司，而且將創造一個引領生物制藥等先進領域的研發、制造、營銷的新模式。

實際上，由于醫藥研發、制造領域的廣闊發展前景和巨大的市場潛力，良性并購已經如雨后春筍遍地開花。在腫瘤治療領域，在應對糖尿病相關領域，以及在新抗生素研發領域等，公司整合與國際企業并購的相互交錯，形成一幅充滿活力的產業變革圖畫，讓業內外為之鼓舞。統計顯示，迄今為止，世界醫療產業的并購交易已高達3547億美元，創歷史新高，同比增幅超過5倍。同樣，在尖端農產品行業，有著敏銳嗅覺的巨頭公司，緊扣行業發展脈搏，瞄準生物技術類及種子類公司進行收購整合，以期把世界農業帶入一個新的時代。

盡管并購的方式發展到今天大致可分為橫向并購、縱向并購及多元化并購三大類型，但并購的目標卻花樣翻新。強化優勢業務是并購行為的主要目標之一。如世界第二大醫療器械公司美敦力宣布以429億美元收購柯惠醫療，成為醫療器械行當歷史上的創紀錄并購，核心目的就是要逐步放棄增長緩慢的產品而專注自己的核心優勢產業，以鞏固其在相關產品方面的霸主地位。

擴大自身的國際產銷渠道是最為普通的并購目標，如美國甲骨文公司以53億美元收購酒店行業軟件提供商Micros Systems，是以擴大國內外銷售渠道為主要目的的并購。

盡管并購目的有強化壟斷、擴展營銷渠道，以及鞏固核心產品優勢等等不一而足，但眾多美國企業為逃稅避稅并購，也可算并購百花園中的一朵奇葩。如今年7月初美國醫藥公司Abbvie和Mylan的并購，就被指責背后的真正目的是海外并購避稅。據統計，過去10年內美國有50多家公司的海外并購，出發點都主要是避稅。這類公司不是通過并購把總部遷入低稅率的國家，就是在國外建立金庫，以規避美國的高額稅收。美國企業的避稅并購，已經嚴重到迫使美國政府7月初正式要求美國會盡快立法，以阻止這類并購或公司遷移。在同樣是上有政策下有對策的美國，要阻止公司的這類行為談何容易，難怪美國財長雅各布·盧無奈地在企業家中倡導“新型經濟愛國主義”。

高潮迭起的企業并購潮是經濟加速等因素的產物，反過來也將有利于經濟增長加速。然而，人們也不可忽視并購帶來的消極影響。為壟斷產品、市場等因素的并購，仍是此類并購浪潮中的漩渦，其副作用不言自明。另外，資金充足很可能刺激起并購泡沫。在美國股市一路高歌猛進的刺激下，有企業就會因手頭持有大量現金而泡沫化收購，從而埋下隱患。

總而言之，當下仍在澎湃發展的企業并購潮，可能在資金規模及行業覆蓋率等方面創造歷史。然而，從以往的5次并購潮來看，每次并購潮到最后都有泡沫形成，而泡沫并購都無一例外地隨著股市的崩潰而破滅。在并購潮繼續挺進的今天，明智的企業家應該保持清醒頭腦，預防并規避并購潮泡沫破滅時可能形成的沖擊。