2014年，宏觀環(huán)境有利于上市公司并購(gòu)重組，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型調(diào)整期，地方政府和銀行體系的資產(chǎn)負(fù)債表都面臨再平衡，而利率市場(chǎng)化改革處于初期，使得資金環(huán)境處于偏緊狀態(tài)，實(shí)體企業(yè)融資成本偏高。在此背景下，上市公司憑借自身優(yōu)勢(shì)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的雙贏。

交易額同比增長(zhǎng)超過2倍

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)東方財(cái)富choice金融終端統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2014年A股上市公司公告的交易案例數(shù)量超過4450起（即并購(gòu)標(biāo)的超過4450個(gè)），披露交易規(guī)模1.56萬(wàn)億元，涉及上市公司超過1783家，較2013年同期（5023億元、1189起）分別增長(zhǎng)274%和210%。

按照申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)分類，這些并購(gòu)涉及二級(jí)細(xì)分子行業(yè)100個(gè)。2014年，超40%的并購(gòu)發(fā)起方年內(nèi)發(fā)起并購(gòu)次數(shù)至少2次及以上。其中最為典型的是凱迪電力購(gòu)買控股股東持有的生物質(zhì)發(fā)電資產(chǎn)、風(fēng)電、水電及林地資產(chǎn)，交易價(jià)格約為68億元，并購(gòu)交易標(biāo)的合計(jì)154家公司。其中包括87家生物質(zhì)電廠股權(quán)、1家生物質(zhì)電廠運(yùn)營(yíng)公司股權(quán)、5家風(fēng)電廠股權(quán)、2家水電廠股權(quán)、1家水電廠87.5%的股權(quán)，以及58家林業(yè)公司股權(quán)。正是由于這些上市公司涉及并購(gòu)多家公司或者在一年內(nèi)涉及多次并購(gòu)，因此并購(gòu)金額與并購(gòu)家數(shù)均創(chuàng)歷史新高。

兩公司并購(gòu)金額逾200億元

記者同時(shí)注意到，在單項(xiàng)并購(gòu)規(guī)模上，有2家公司達(dá)到200億元以上，分別是*ST儀化和美羅藥業(yè)。*ST儀化以240億元作價(jià)收購(gòu)中國(guó)石化集團(tuán)持有的石油工程公司100%股權(quán)，交易完成后，*ST儀化的主營(yíng)業(yè)務(wù)將從目前處于虧損的聚酯切片和滌綸纖維的生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)，變成盈利能力較強(qiáng)的油氣勘探開發(fā)、工程施工與技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)。而廣匯汽車借殼美羅藥業(yè)方案顯示，置入資產(chǎn)廣匯汽車評(píng)估后凈資產(chǎn)價(jià)值為242.70億元，美羅藥業(yè)擬以除可供出售金融資產(chǎn)外全部資產(chǎn)和負(fù)債與廣匯集團(tuán)等合計(jì)持有的廣匯汽車100%股權(quán)進(jìn)行置換。

在2014年的A股并購(gòu)井噴行情中，新興行業(yè)都是以中小企業(yè)為主，而傳統(tǒng)行業(yè)均是重資產(chǎn)屬性，如果以并購(gòu)資金規(guī)模計(jì)算的話，在2014年并購(gòu)行情中，排名居于首位的是專用設(shè)備行業(yè)，涉及64家上市公司，涉及金額2762億元；居于第二位的是房地產(chǎn)行業(yè)，共計(jì)110家上市公司，涉及資金1692億元。化學(xué)制品行業(yè)以813億元的資金總額排名第三，涉及上市公司88家；電力行業(yè)668億元排名第四，涉及上市公司43家。中藥行業(yè)以576億元居于第五，涉及上市公司34家；航空運(yùn)輸行業(yè)388億元，涉及5家上市公司。計(jì)算機(jī)應(yīng)用375億元，涉及72家上市公司；石油化工367億元，涉及11家上市公司；化纖行業(yè)340億元，涉及上市公司19家；文化傳媒行業(yè)332億元，涉及25家上市公司；零售行業(yè)300億，涉及33家上市公司。

記者發(fā)現(xiàn)，在2013年，并購(gòu)排名靠前的是鋼鐵、煤炭開采、航運(yùn)、紡織制造等行業(yè)，而在2014年的并購(gòu)中均跌出了10名之外。相反，2013年并購(gòu)行業(yè)排名靠后的專用設(shè)備、電力、中藥、計(jì)算機(jī)應(yīng)用、文化傳媒等新興行業(yè)，則在2014年并購(gòu)中均躋身前十。對(duì)此，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，“這些變化都是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的結(jié)果，一些傳統(tǒng)行業(yè)也在向新興經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，從而使新興經(jīng)濟(jì)成為并購(gòu)的熱點(diǎn)。與此同時(shí)，鋼鐵、煤炭、航運(yùn)等傳統(tǒng)行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩，而過剩產(chǎn)能去化不是短期能完成的，因此目前并購(gòu)都在向新興行業(yè)聚集。”

催生多只翻倍大牛股

除了并購(gòu)家數(shù)和并購(gòu)資金井噴，參與并購(gòu)的上市公司股價(jià)表現(xiàn)同樣可以印證2014年并購(gòu)的火爆。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在2014年A股上市公司漲幅前20名中，除去8只新股之外，排名前12名的上市公司中，涉及并購(gòu)概念的占比為50%；排名前50名涉及并購(gòu)概念上市公司占比達(dá)到58%。

上述漲幅排名前12的上市企業(yè)分別為撫順特鋼、營(yíng)口港、雷曼光電、慧球科技、旋極信息、同花順、杰賽科技、朗瑪信息、宏源證券、中紡?fù)顿Y、新開普、科冕木業(yè)。其中，除撫順特鋼、營(yíng)口港、雷曼光電、同花順、杰賽科技外，其余公司上漲均與并購(gòu)重組有關(guān)系。中紡?fù)顿Y182.7億元收購(gòu)安信證券100%股權(quán)，年內(nèi)最高漲幅370%。華澤鈷鎳借殼*ST聚友,年內(nèi)漲幅303%。旋極信息重大資產(chǎn)重組，年內(nèi)最高漲幅288%。北生藥業(yè)重組借殼斐訊通信技術(shù),轉(zhuǎn)型智慧城市,年內(nèi)最高漲幅291%。而證券業(yè)最大并購(gòu)案——申銀萬(wàn)國(guó)換股合并宏源證券，年內(nèi)最高漲幅275%。朗瑪信息6.5億收購(gòu)啟生信息100%股權(quán),年內(nèi)最高漲幅276%。閩福發(fā)A定增募資26億元收購(gòu)南京長(zhǎng)峰100%股權(quán),年內(nèi)最高漲幅240%。松遼汽車定增募資近40億收購(gòu)影視及游戲資產(chǎn),年內(nèi)最高漲幅230%。