2015年07月01日 08:11:47來源：證券日報

成熟資本市場劇烈震蕩均獲政府支持

■本報見習(xí)記者 喬誌東

“長久以來，我國政府將宏觀調(diào)控的重心放在了實體經(jīng)濟(jì)加杠桿上，對虛擬經(jīng)濟(jì)持謹(jǐn)慎態(tài)度。但發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗表明，資本市場作為實體經(jīng)濟(jì)的晴雨表，需要政府用心呵護(hù)。對于資本市場劇烈震蕩，各國政府往往第一時間給予支持。”近日，民生證券研究院執(zhí)行院長管清友在接受《證券日報》記者采訪時表示。

據(jù)《證券日報》記者了解，美國政府對于股市大跌曾接連出臺救市措施，而且毫不隱晦其救市意圖。1987年10月19日被稱為“黑色星期一”，道瓊斯指數(shù)一天之內(nèi)跌幅達(dá)22.6%，創(chuàng)下自1941年以來單日跌幅最高紀(jì)錄，6個多小時之內(nèi)，紐約股指損失5000億美元，其價值相當(dāng)于美國全年國民生產(chǎn)總值的1/8。

當(dāng)日，白宮相關(guān)官員發(fā)表講話，稱“美國經(jīng)濟(jì)運行狀態(tài)良好”以穩(wěn)定情緒；美聯(lián)儲主席格林斯潘表示“將保證金融體系的流動性”并立即向銀行系統(tǒng)注入流動性，支持銀行向股票交易商繼續(xù)貸款，同時各大銀行紛紛降低利率。

此外，本次股災(zāi)也孕育了聞名遐邇的“熔斷機(jī)制”。1987年后，美國正式采取了熔斷機(jī)制，是指對合約在達(dá)到漲跌停板之前，設(shè)置某一價格，使合約買賣報價在一段時間內(nèi)只能在這一價格范圍內(nèi)交易的機(jī)制，主要表現(xiàn)形式為暫停交易，如標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中的任何一只股票只要在5分鐘內(nèi)漲跌幅達(dá)到10%，該股在所有交易所內(nèi)都必須暫停交易5分鐘。

除了美國，我國香港政府面對股市的大跌也是果斷出擊。1997年7月份，亞洲金融風(fēng)暴爆發(fā)，在橫掃東南亞后，著名金融家索羅斯旗下的對沖基金把矛頭對準(zhǔn)了港元，開始有計劃地向香港股市及期市發(fā)動沖擊。香港政府在一年的時間里，一直是隔岸觀火，按兵不動，但在恒指跌了一年后，總體暴跌61%的時候，果斷決定救市，當(dāng)局調(diào)動港資、華資及英資入市，狂掃大藍(lán)籌和期貨，最終捍衛(wèi)了聯(lián)系匯率，維持了恒指、期指的穩(wěn)定，讓投機(jī)資本折戟沉沙。